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FedWatch頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，前瞻指導(dǎo)？實(shí)際上美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有任何前瞻指導(dǎo) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.01.17 09:10 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)下周將召開(kāi)今年的第一次政策會(huì)議，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，央行將暗示可能會(huì)比此前預(yù)期更早的加息 - - 3月。并可能需要在今年加息3次或4次，甚至5次，以使通脹率在年底降至3%。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，官員們將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)疫情危機(jī)(Covid-19)的最大挑戰(zhàn)
- - 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不確定，并使他們不斷調(diào)整政策預(yù)期。
FOMC在12月公布的點(diǎn)陣圖 _By Bloomberg 它還強(qiáng)調(diào)了他們?cè)诖罅餍谐掷m(xù)期間提供指導(dǎo)的最大挑戰(zhàn)之一：當(dāng)不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致他們不斷修改前景時(shí)，如何談?wù)撍麄兾磥?lái)將要做的事情。 LH Meyer Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德雷克·唐說(shuō)：“當(dāng)他們面臨低通脹和通縮壓力時(shí)，調(diào)整前瞻性指引是一種權(quán)宜之計(jì)。目前尚不清楚風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，或向上傾斜的情況下是否可持續(xù)。” 在過(guò)去的二十年里，央行官員放棄了故意混淆視聽(tīng)，轉(zhuǎn)而明確公布其政策前景。美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克(Ben Bernanke)對(duì)政策前景的評(píng)論，以及著名的“點(diǎn)陣圖”，所有美聯(lián)儲(chǔ)官員都在其中實(shí)際展示了他們的利率前景。 目標(biāo)是限制投資者的猜測(cè)空間，這通常會(huì)導(dǎo)致不必要的市場(chǎng)波動(dòng)。當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)期其低速擴(kuò)張和低通脹時(shí)期，他們可以較為容易的表明其在未來(lái)兩三次會(huì)議的立場(chǎng)。然而，最近，通脹飆升推動(dòng)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)飆升至7%的39年高位，以及需求旺盛的情況下多種新冠變體造成嚴(yán)重的供需失衡，官員們表示前景可能無(wú)法預(yù)測(cè)。 9月美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)顯示今年只會(huì)加息1次，12月，數(shù)字上升到3次。上周四，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)表示，可能需要采取多達(dá)5次行動(dòng)，不過(guò)如果物價(jià)壓力如預(yù)期般緩解，可能會(huì)減少。 他在接受彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)：“如果今年上半年通貨膨脹率一直居高不下，我們將不得不做更多的事情。”
幾十年來(lái)最熱的通脹：12月的整體通脹率是1982年以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg 其他人已經(jīng)明確表示可能需要加息4次。在波士頓聯(lián)儲(chǔ)找到新主席之前，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克(Patrick Harker)將代為行使投票權(quán)，他表示支持加息3次，并指出“如果通脹沒(méi)有得到控制，我可能會(huì)相信會(huì)有第4次加息?！?/span> 另一位FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，可能會(huì)加息4次。 被提名為下一任副主席的布雷納德(Lael Brainard)告訴立法者，她對(duì)通脹將在今年年底放緩至2.5%的預(yù)測(cè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。對(duì)于加息的前景，她說(shuō)：“我們只需要看看一年中的數(shù)據(jù)需要我們做什么?！?/span> 美聯(lián)儲(chǔ)目前的前瞻指導(dǎo)明確將加息與充分就業(yè)聯(lián)系起來(lái)。根據(jù)12月FOMC會(huì)議紀(jì)要，12月失業(yè)率降至3.9%，當(dāng)月開(kāi)會(huì)的官員認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)接近完全恢復(fù)。 隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備在3月加息，該指導(dǎo)可能會(huì)在本月取消。官員們?cè)?015年采取的方針 - - 承諾“只是漸進(jìn)的”加息 - - 可能這次無(wú)法再次使用。
失業(yè)率3.9%，歷史上看這是個(gè)極低的水平 _By Bloomberg 曾幫助決策者制定此類(lèi)問(wèn)題答案的前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉·英格利希說(shuō)：“他們說(shuō)什么？鑒于不確定性，很難說(shuō)他們會(huì)逐步加息。我的猜測(cè)是指導(dǎo)將非常有限?！?/span> 其他國(guó)家的央行行長(zhǎng)們也對(duì)過(guò)于關(guān)注未來(lái)持懷疑態(tài)度。 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)去年11月表示，在利率路徑上做出強(qiáng)硬承諾“在一個(gè)更加不確定的世界中是危險(xiǎn)的”。 對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)任務(wù)更加復(fù)雜，因?yàn)樗鼘⑼瑫r(shí)使用兩種政策工具：利率和資產(chǎn)負(fù)債表。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)上周表示，縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能會(huì)在今年晚些時(shí)候開(kāi)始。但官員們并不真正知道這將如何影響整體金融狀況?？s表與加息具有相同的效果 - - 這可能意味著他們必須限制加息幅度 - - 但這很難確定。 華盛頓銀行政策研究所的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比爾·尼爾森表示，美聯(lián)儲(chǔ)前瞻指導(dǎo)的部分問(wèn)題在于，它從未針對(duì)當(dāng)前情況設(shè)定。美聯(lián)儲(chǔ)在2020年8月重新調(diào)整了向市場(chǎng)發(fā)出的信號(hào)，稱(chēng)在通脹率超過(guò)2%的目標(biāo)且經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)之前不會(huì)加息，這實(shí)質(zhì)上是在政策中嵌入了通脹偏見(jiàn)。這是為通貨膨脹過(guò)低的時(shí)代設(shè)計(jì)的，但現(xiàn)在他們面臨著相反的狀況。 他說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)官員無(wú)法控制通脹，他們就不得不控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，“他們說(shuō)他們有工具，但實(shí)際上只有一個(gè)工具，那就是推高失業(yè)率。沒(méi)有人愿意談?wù)撨@個(gè)?！?/span> 鑒于通過(guò)可能失控的前景，華爾街大咖阿克曼(Bill Ackman)表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在輸?shù)襞c通脹的戰(zhàn)斗，并可能在加息方面做出讓市場(chǎng)震驚的決定，以“恢復(fù)其信譽(yù)”。 他在一篇推文中說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)“出人意料地加息50個(gè)基點(diǎn)，以使市場(chǎng)震驚和敬畏，表明其控制通脹的決心”。 他指出，現(xiàn)在市場(chǎng)定位的3到4次加息是每次25個(gè)基點(diǎn)，這可能是個(gè)問(wèn)題。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景展望 | 評(píng)論：LHMeyer BillAckman | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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