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FedWatchFOMC會議終極前瞻：3月完成縮債，并在當月首次加息，不會給出縮表的明確指導 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.01.26 12:33 美聯(lián)儲(Fed)今年首次政策會議正在進行中，央行觀察人士預計，決策者準備發(fā)出自2018年以來首次加息的信號，并討論縮減其臃腫的資產(chǎn)負債表的方法，以抑制近40年來最熱的通脹。 在周三為期兩天的美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議之后，F(xiàn)OMC幾乎肯定會將基準利率維持在接近零的水平，同時堅持其縮減資產(chǎn)購買(Taper)計劃不變并在3月結(jié)束。 FOMC將于當?shù)貢r間周三下午2點在華盛頓發(fā)表政策聲明，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在30分鐘后召開新聞發(fā)布會。本次會議不會更新經(jīng)濟預測。 ▉ 首次加息時點 隨著上個月美國(USA)的失業(yè)率降至4%以下，F(xiàn)OMC可能會表示經(jīng)濟處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)，并且可能會盡快邁出提高利率的第一步 - - 3月。
FOMC在12月公布的點陣圖 _By Bloomberg 政策制定者在12月的“點陣圖”中預測了2022年將加息3次，并且一些美聯(lián)儲官員已經(jīng)公開表示支持3月首次加息。 Dreyfusand Mellon的首席經(jīng)濟學家、美聯(lián)儲貨幣事務(wù)部前負責人文森特·萊因哈特表示：“他們完全厭惡令人驚訝的市場走勢。1月份的會議主要是討論 - - 為市場參與者提供一個框架，以了解他們將根據(jù)傳統(tǒng)和非常規(guī)的兩組政策工具采取行動。他們將發(fā)出利率政策行動的信號，并讓您知道他們將很快制定縮減資產(chǎn)負債表(QT)的策略。” 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的首席經(jīng)濟學家湯姆·奧利克說：“我們預計利率將保持穩(wěn)定，目前的縮債步伐將在1月份的會議上保持不變。會議的主要目標是讓FOMC發(fā)出今年3月加息和縮表的信號，我們預計它將謹慎行事 - - 強調(diào)增長的不確定性和下行風險，因為我們?nèi)蕴幱?/span>Omicron時期。” ▉ 縮債計劃不變 FOMC計劃在3月份結(jié)束資產(chǎn)購買 - - 鮑威爾在最近的國會證詞中重申了這一觀點 - - 盡管一些經(jīng)濟學家表示，委員會可能會更早結(jié)束縮債。 Pictet Wealth Management的高級美國經(jīng)濟學家托馬斯·科斯特格表示：“令人驚訝的是，他們在2月而不是3月結(jié)束縮債。但事后看來，這只是一點點意外，事實上此舉甚至可能是有道理的，因為有壓倒性的共識是 - - 不再需要刺激措施。” ▉ 貨幣政策框架 在近年來的1月會議上，F(xiàn)OMC批準了一份關(guān)于長期目標和戰(zhàn)略的聲明，并于2020年8月對其進行了修改，以強調(diào)其充分就業(yè)目標，呼吁實現(xiàn)基礎(chǔ)廣泛和包容性的就業(yè)增長。盡管有些人批評了該戰(zhàn)略，但該框架很可能會在沒有任何變化的情況下得到重申，就像2021年1月那樣。 ▉ FOMC政策聲明 該聲明可能表示美國勞動力市場繼續(xù)朝著美聯(lián)儲的充分就業(yè)目標取得進展，再加上高于趨勢的通脹，可能很快就會取消寬松政策。確切的措辭將在一定程度上表明對3月份的承諾水平，其中提到“下次會議”表明利率決定已成定局。
失業(yè)率3.9%，歷史上看這是個極低的水平 _By Bloomberg MacroPolicy Perspectives的創(chuàng)始人朱莉婭·科羅納多表示：“聲明中應該有一個非常明確的傾向，即即將加息?！?/span> 盡管少數(shù)人呼吁美聯(lián)儲在3月加息50個基點，但接受彭博(Bloomberg)調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟學家認為這不太可能。美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)在1月13日接受彭博電視采訪時也反對這一舉措，不過他不排除未來如有必要的情況。 雖然Omicron變量導致近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，更多工人休病假，但FOMC可能會選擇忽略這一點，并重申經(jīng)濟和勞動力市場狀況繼續(xù)強勁。 德意志銀行(Deutsche Bank)的經(jīng)濟學家表示，為了對今年晚些時候資產(chǎn)負債表的未來清盤表示贊同，該聲明可能會被調(diào)整，以取消美聯(lián)儲使用“全方位工具”的指導，反映出資產(chǎn)購買將很快被取消。 ▉ 新聞發(fā)布會 鮑威爾可能會在推動美聯(lián)儲政策正?；媱澤鲜艿綁毫ΓM管疫情和其他風險中仍會損害勞動力市場，他可能會選擇在講話中保持謹慎。他可能會被問及縮減美聯(lián)儲8.87萬億美元資產(chǎn)負債表的計劃，預計他會說FOMC在本次會議繼續(xù)討論這個問題。 鮑威爾已經(jīng)表示，這一過程可能會在今年晚些時候開始。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟學家預計，9月開始QT。 PNC Financial Services的首席經(jīng)濟學家高斯·福徹表示：“我不預期鮑威爾主席提供太多具體信息。Omicron仍然存在，他們希望能夠在資產(chǎn)負債表計劃中保留一些靈活性?！?/span>
幾十年來最熱的通脹：12月的整體通脹率是1982年以來的最高水平 _By Bloomberg 主席可能會面臨通脹高企的反復質(zhì)疑，目前通脹率為7%，是1982年以來的最高水平。雖然美聯(lián)儲官員將大部分價格飆升歸咎于與疫情相關(guān)的供應中斷，包括最近的Omicron變體，但他們錯在其最初預測認為通脹不會持續(xù)下去。 鮑威爾預計不會對股市近期的下跌感到震驚，但可以選擇強調(diào)美聯(lián)儲始終監(jiān)控全球經(jīng)濟風險，其政策靈活且依賴數(shù)據(jù)。 Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟學家林賽·皮耶扎表示：“我認為他們不會將自己逼入絕境。緊縮周期中的靈活性將很重要，因為你要考慮俄羅斯(RUS)相關(guān)的國際風險，同時，需要意識到加息將無助于平息供應側(cè)的價格壓力，而由于儲蓄和財政支持的減少以及股市步履蹣跚，需求已經(jīng)減弱?！?/span>FedWatch >>
主題：FOMC會議前瞻 | 評論：PictetWealth MacroPolicyPerspectives DeutscheBank PNC StifelNicolaus | 新聞源：Bloomberg ---END---
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