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FedWatchFOMC會(huì)議終極前瞻：3月完成縮債，并在當(dāng)月首次加息，不會(huì)給出縮表的明確指導(dǎo) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.01.26 12:33 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)今年首次政策會(huì)議正在進(jìn)行中，央行觀察人士預(yù)計(jì)，決策者準(zhǔn)備發(fā)出自2018年以來(lái)首次加息的信號(hào)，并討論縮減其臃腫的資產(chǎn)負(fù)債表的方法，以抑制近40年來(lái)最熱的通脹。 在周三為期兩天的美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議之后，F(xiàn)OMC幾乎肯定會(huì)將基準(zhǔn)利率維持在接近零的水平，同時(shí)堅(jiān)持其縮減資產(chǎn)購(gòu)買(Taper)計(jì)劃不變并在3月結(jié)束。 FOMC將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午2點(diǎn)在華盛頓發(fā)表政策聲明，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將在30分鐘后召開新聞發(fā)布會(huì)。本次會(huì)議不會(huì)更新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)。 ▉ 首次加息時(shí)點(diǎn) 隨著上個(gè)月美國(guó)(USA)的失業(yè)率降至4%以下，F(xiàn)OMC可能會(huì)表示經(jīng)濟(jì)處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)，并且可能會(huì)盡快邁出提高利率的第一步 - - 3月。
FOMC在12月公布的點(diǎn)陣圖 _By Bloomberg 政策制定者在12月的“點(diǎn)陣圖”中預(yù)測(cè)了2022年將加息3次，并且一些美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)公開表示支持3月首次加息。 Dreyfusand Mellon的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣事務(wù)部前負(fù)責(zé)人文森特·萊因哈特表示：“他們完全厭惡令人驚訝的市場(chǎng)走勢(shì)。1月份的會(huì)議主要是討論 - - 為市場(chǎng)參與者提供一個(gè)框架，以了解他們將根據(jù)傳統(tǒng)和非常規(guī)的兩組政策工具采取行動(dòng)。他們將發(fā)出利率政策行動(dòng)的信號(hào)，并讓您知道他們將很快制定縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)的策略?！?/span> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆·奧利克說(shuō)：“我們預(yù)計(jì)利率將保持穩(wěn)定，目前的縮債步伐將在1月份的會(huì)議上保持不變。會(huì)議的主要目標(biāo)是讓FOMC發(fā)出今年3月加息和縮表的信號(hào)，我們預(yù)計(jì)它將謹(jǐn)慎行事 - - 強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)的不確定性和下行風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀內(nèi)蕴幱?/span>Omicron時(shí)期。” ▉ 縮債計(jì)劃不變 FOMC計(jì)劃在3月份結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買 - - 鮑威爾在最近的國(guó)會(huì)證詞中重申了這一觀點(diǎn) - - 盡管一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，委員會(huì)可能會(huì)更早結(jié)束縮債。 Pictet Wealth Management的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·科斯特格表示：“令人驚訝的是，他們?cè)?月而不是3月結(jié)束縮債。但事后看來(lái)，這只是一點(diǎn)點(diǎn)意外，事實(shí)上此舉甚至可能是有道理的，因?yàn)橛袎旱剐缘墓沧R(shí)是 - - 不再需要刺激措施?！?/span> ▉ 貨幣政策框架 在近年來(lái)的1月會(huì)議上，F(xiàn)OMC批準(zhǔn)了一份關(guān)于長(zhǎng)期目標(biāo)和戰(zhàn)略的聲明，并于2020年8月對(duì)其進(jìn)行了修改，以強(qiáng)調(diào)其充分就業(yè)目標(biāo)，呼吁實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)廣泛和包容性的就業(yè)增長(zhǎng)。盡管有些人批評(píng)了該戰(zhàn)略，但該框架很可能會(huì)在沒有任何變化的情況下得到重申，就像2021年1月那樣。 ▉ FOMC政策聲明 該聲明可能表示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)朝著美聯(lián)儲(chǔ)的充分就業(yè)目標(biāo)取得進(jìn)展，再加上高于趨勢(shì)的通脹，可能很快就會(huì)取消寬松政策。確切的措辭將在一定程度上表明對(duì)3月份的承諾水平，其中提到“下次會(huì)議”表明利率決定已成定局。
失業(yè)率3.9%，歷史上看這是個(gè)極低的水平 _By Bloomberg MacroPolicy Perspectives的創(chuàng)始人朱莉婭·科羅納多表示：“聲明中應(yīng)該有一個(gè)非常明確的傾向，即即將加息。” 盡管少數(shù)人呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息50個(gè)基點(diǎn)，但接受彭博(Bloomberg)調(diào)查的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這不太可能。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)在1月13日接受彭博電視采訪時(shí)也反對(duì)這一舉措，不過(guò)他不排除未來(lái)如有必要的情況。 雖然Omicron變量導(dǎo)致近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，更多工人休病假，但FOMC可能會(huì)選擇忽略這一點(diǎn)，并重申經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況繼續(xù)強(qiáng)勁。 德意志銀行(Deutsche Bank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，為了對(duì)今年晚些時(shí)候資產(chǎn)負(fù)債表的未來(lái)清盤表示贊同，該聲明可能會(huì)被調(diào)整，以取消美聯(lián)儲(chǔ)使用“全方位工具”的指導(dǎo)，反映出資產(chǎn)購(gòu)買將很快被取消。 ▉ 新聞發(fā)布會(huì) 鮑威爾可能會(huì)在推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)政策正?；?jì)劃上受到壓力，盡管疫情和其他風(fēng)險(xiǎn)中仍會(huì)損害勞動(dòng)力市場(chǎng)，他可能會(huì)選擇在講話中保持謹(jǐn)慎。他可能會(huì)被問及縮減美聯(lián)儲(chǔ)8.87萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，預(yù)計(jì)他會(huì)說(shuō)FOMC在本次會(huì)議繼續(xù)討論這個(gè)問題。 鮑威爾已經(jīng)表示，這一過(guò)程可能會(huì)在今年晚些時(shí)候開始。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，9月開始QT。 PNC Financial Services的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高斯·福徹表示：“我不預(yù)期鮑威爾主席提供太多具體信息。Omicron仍然存在，他們希望能夠在資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃中保留一些靈活性?！?/span>
幾十年來(lái)最熱的通脹：12月的整體通脹率是1982年以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg 主席可能會(huì)面臨通脹高企的反復(fù)質(zhì)疑，目前通脹率為7%，是1982年以來(lái)的最高水平。雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員將大部分價(jià)格飆升歸咎于與疫情相關(guān)的供應(yīng)中斷，包括最近的Omicron變體，但他們錯(cuò)在其最初預(yù)測(cè)認(rèn)為通脹不會(huì)持續(xù)下去。 鮑威爾預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)股市近期的下跌感到震驚，但可以選擇強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)始終監(jiān)控全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，其政策靈活且依賴數(shù)據(jù)。 Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林賽·皮耶扎表示：“我認(rèn)為他們不會(huì)將自己逼入絕境。緊縮周期中的靈活性將很重要，因?yàn)槟阋紤]俄羅斯(RUS)相關(guān)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，需要意識(shí)到加息將無(wú)助于平息供應(yīng)側(cè)的價(jià)格壓力，而由于儲(chǔ)蓄和財(cái)政支持的減少以及股市步履蹣跚，需求已經(jīng)減弱?！?/span>FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議前瞻 | 評(píng)論：PictetWealth MacroPolicyPerspectives DeutscheBank PNC StifelNicolaus | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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