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FedWatch這次對(duì)抗通脹的戰(zhàn)爭(zhēng)，鮑威爾能夠打贏嗎？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.01.30 03:31 鮑威爾(Jerome Powell)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席的第一個(gè)任期幫助美國(guó)(USA)經(jīng)濟(jì)度過了歷史性的疫情危機(jī)(Covid-19)。他的第二任期 - - 以及他的遺產(chǎn) - - 將是關(guān)于拯救經(jīng)濟(jì)免于過熱。 在今年美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)首次會(huì)議后，鮑威爾表示，為了應(yīng)對(duì)一代人以來(lái)最高的通脹，他將采取有力措施 - - 3月加息，并且不排除每次會(huì)議都有所行動(dòng)。 這種尋求軟著陸的錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)很大：行動(dòng)太快，經(jīng)濟(jì)會(huì)重新陷入衰退。走得太慢，通貨膨脹就會(huì)根深蒂固。
更高的利率：美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月加息，利率可能逐步上升 _By Bloomberg 隨著疫情(Covid-19)蔓延，鮑威爾在2020年推出的一系列措施推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的文件復(fù)蘇。他的靈活性贏得了民主黨和共和黨的支持，并最終獲得了美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的連任提名。 SGH Macro Advisors的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·杜伊表示，現(xiàn)在“這一遺產(chǎn)正受到通脹過高的挑戰(zhàn)”，而美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)在某些人看來(lái)過于緩慢。他說(shuō)：“在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，很難讓通脹率迅速回到2%的目標(biāo)?！?/font> 遏制通脹的同時(shí)，央行還應(yīng)該確保勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇，以及金融市場(chǎng)穩(wěn)定。今年以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已暴跌7%以上，而美聯(lián)儲(chǔ)“基礎(chǔ)廣泛和包容性的充分就業(yè)”似乎并沒有實(shí)現(xiàn)，這多少都受到美聯(lián)儲(chǔ)鷹派轉(zhuǎn)向的影響。
削減資產(chǎn)：經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在未來(lái)3年將逐漸下降 _By Bloomberg 此外，與上次2015年12月從接近零的利率上調(diào)時(shí)相比，美國(guó)央行行長(zhǎng)的通脹環(huán)境截然不同。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的首選通脹指標(biāo) - - 核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE) - - 漲幅僅為0.2%，相比之下最近讀數(shù)為5.7%。 在溝通方面也存在挑戰(zhàn)，他們無(wú)法做出合理的解釋，即為什么大幅上調(diào)經(jīng)濟(jì)前景。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·王表示：“他們預(yù)計(jì)今年的失業(yè)率將降至3.5%，低于長(zhǎng)期可持續(xù)的水平，并在未來(lái)兩年保持在該水平，但通脹率在2024年回落至2.1%?！?/font> 與此同時(shí)，他們預(yù)測(cè)他們的政策利率將升至略高于2% - - 甚至不會(huì)達(dá)到他們認(rèn)為的限制性利率水平。
指導(dǎo)改變：多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC的聲明將暗示在下次或不久的會(huì)議上加息 _By Bloomberg 王說(shuō)：“盡管取消了‘暫時(shí)性’這個(gè)詞，但預(yù)測(cè)仍然表明他們認(rèn)為通脹主要是由供應(yīng)側(cè)驅(qū)動(dòng)的，并且會(huì)自行消失。我們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)今年將不得不上調(diào)基準(zhǔn)政策利率5次?！?/font> 一些官員已經(jīng)開始修正其12月的預(yù)測(cè)。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，可能需要4次加息才能減緩?fù)q，而不是他之前認(rèn)為的3次。美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)表示，3次加息仍是他的基本預(yù)期，但警告稱，如果通脹未能如預(yù)期減弱，2022年可能需要4次甚至5次加息。 MacroPolicy Perspectives的合伙人朱莉婭·科羅納多表示：“人們一致認(rèn)為，委員會(huì)希望在正確的地方制定量化緊縮計(jì)劃(QT)，因此它是政策組合的一部分。關(guān)于加息的等效性或其對(duì)金融狀況的影響的共識(shí)較少?！?/font> 鮑威爾一再表示，政策制定者在疫情時(shí)期需要保持靈活性。幾個(gè)月來(lái)，央行官員一直堅(jiān)持認(rèn)為，隨著需求從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)以及供應(yīng)限制有所緩解，價(jià)格飆升將是暫時(shí)的。但消費(fèi)者價(jià)格走高，上個(gè)月達(dá)到7%，是近40年來(lái)的最高水平。甚至拜登也在告訴中央銀行開始對(duì)抗通脹并使政策正?；?。 有人質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)是否落后于曲線以及鮑威爾是否會(huì)調(diào)整。 MBB Capital Partners的首席投資官馬克·斯賓德爾表示：“他們?cè)趹?yīng)對(duì)通脹威脅時(shí)似乎確實(shí)拖了后腿。他們很難逐漸調(diào)整嗎？”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景展望 | 評(píng)論：SGHMacroAdvisors MacroPolicyPerspectives | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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