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FedWatch為什么美國主要股指強勢反彈？因市場預(yù)期本輪加息周期的目標(biāo)利率水平很低 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.02.02 02:02 雖然試圖定位美聯(lián)儲(Fed)利率前景已經(jīng)引發(fā)了股市和債市的劇烈波動，但人們對美聯(lián)儲本輪利率目標(biāo)的預(yù)期正在阻止事情完全失控。 彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)顯示，盡管在上周的政策會議之后出現(xiàn)了一系列戲劇性的重新定價，但交易員仍預(yù)計利率將在2023年底前突破1.75%。這遠低于2018年第四季度2.25%至2.5%的區(qū)間，而這段時期市場的動蕩要嚴(yán)重得多。 美聯(lián)儲加息目標(biāo)的低上限、穩(wěn)健的盈利預(yù)期和依然強勁的經(jīng)濟增長是市場參與者預(yù)計美國(USA)今年股市仍將表現(xiàn)強勁的基本支撐。National Securities的首席市場策略師阿特·霍根表示，只要人們認為央行的利率終點不是太高，風(fēng)險偏好應(yīng)該是可以維持的。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)兩天出現(xiàn)自2020年以來最大漲幅 _By Bloomberg 他說：“如果他們在未來24個月內(nèi)加息6次，利率將達到1.75%或2%的區(qū)間。這是一個非常正常的聯(lián)邦基金利率水平。在加息開始之前，最令人擔(dān)憂的是到達目標(biāo)的路徑，然后你會看到天不會塌下來，因為他們在接下來的5個季度中每季度加息25個基點，或者無論他們的節(jié)奏是什么，最終利率都不會很高?！?/font> 對美聯(lián)儲更具侵略性的預(yù)期尤其令估值豐厚的科技股投資者感到不安。2年期美債收益率 - - 對美聯(lián)儲利率前景最敏感的期限 - - 在1月份飆升，使納斯達克100指數(shù)創(chuàng)下2018年12月以來最大單月跌幅。然而，近3個交易日，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)類似，隨著逢低買盤的出現(xiàn)，以科技股為主的基準(zhǔn)指數(shù)已經(jīng)強勢反彈。 獨立顧問聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示，股市的飆升反映了美聯(lián)儲僅將利率提高至2%的藍圖。然而，面對近40年來最熱的通脹，他認為政策制定者不得不加息，幅度將超出市場預(yù)期。
今年預(yù)計加息4次，3月加息30個基點 _By Bloomberg 他說：“如果聯(lián)邦基金利率保持在2%或以下，那么我認為對股市的影響就像你在最近幾天看到的那樣 - - 風(fēng)險資產(chǎn)大幅上漲。不幸的是，我認為我們無法在聯(lián)邦基金不超過2%的情況下控制通脹，因此如果我們在今年和明年看不到大幅波動，我會感到驚訝?！?/font> 當(dāng)然，如果通脹加速，投資者仍有足夠的空間以更高的目標(biāo)利率定價。加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的分析師在一份報告中寫道，雖然在加息周期開始時采取積極行動應(yīng)該意味著美聯(lián)儲必須減少整個周期的加息次數(shù)，但這一前景取決于即將到來的通脹數(shù)據(jù)。 但是，近幾個月通脹預(yù)期已經(jīng)降溫，股市多頭似乎可以不用太緊張。債券市場衡量通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 目前低于2.5%，低于11月高于2.75%的峰值。 同時，根據(jù)iCapital Network的阿納斯塔西婭·阿莫羅佐的說法，如果美聯(lián)儲將利率提高到2%，那么剔除通脹影響的所謂美國實際收益率仍將微不足道。鑒于債券可能仍是負回報，這應(yīng)該會讓資金繼續(xù)流向科技股和成長股。目前，10年期實際利率接近-0.71%。 她說：“盡管美聯(lián)儲存在許多不確定性 - - 美聯(lián)儲本身并不知道它將實施多少次加息 - - 如果你退后一步看看實際利率水平，這將繼續(xù)支持風(fēng)險偏好?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲利率前景預(yù)測 | 評論：NationalSecurities Independent BMO iCapitalNetwork | 新聞源：Bloomberg ---END---
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