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FedWatch布拉德說了什么，導(dǎo)致市場對利率前景的預(yù)期向鷹派突飛猛進(jìn)？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.02.12 12:51 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)周四公布后，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)接受了采訪，談到了未來貨幣政策的前景，其中一些觀點(diǎn)比市場預(yù)期的鷹派得多，隨后資產(chǎn)價(jià)格尤其是國債劇烈波動(dòng)。同時(shí)，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性接近100%。 他說了什么？以下是本次彭博社(Bloomberg)采訪布拉德的重點(diǎn)內(nèi)容。 問：市場定價(jià)在3月份加息50%的概率約為50%。你的看法是什么？ 答：我不想在這一點(diǎn)上預(yù)先判斷3月的會(huì)議。我們有更多數(shù)據(jù)會(huì)在3月之前看到。根據(jù)我今天掌握的數(shù)據(jù)，我希望在7月1日之前看到利率升至100個(gè)基點(diǎn)。我認(rèn)為確切的時(shí)間點(diǎn)并不像我們很快開始著手取消寬松政策的想法那么重要。
利率預(yù)期：對3月會(huì)議的預(yù)期接近50個(gè)基點(diǎn)，對6月會(huì)議的預(yù)期接近100個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 我還希望看到第二季度開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)。我想在美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)解決這個(gè)問題。希望我們可以在第二季度實(shí)施。到年中時(shí)，我們會(huì)發(fā)生很大的變化，我們會(huì)讓縮表發(fā)揮作用。然后到那時(shí)，我們可以評(píng)估通脹是否放緩，看看我們的處境。我想這就是我現(xiàn)在正在考慮的路線圖。 問：您尚未決定是否在3月份支持50個(gè)基點(diǎn)，這是一個(gè)懸而未決的問題嗎？ 答：我只是不想預(yù)先判斷那次會(huì)議。曾經(jīng)有一段時(shí)間，F(xiàn)OMC會(huì)通過現(xiàn)在開會(huì)并立即做25個(gè)基點(diǎn)加息來對此類事情做出反應(yīng)。我們似乎沒有處于那種模式。我也不認(rèn)為加息的時(shí)機(jī)不是那么關(guān)鍵，因?yàn)?年期國債已經(jīng)在交易于1.34%的水平。 所以你真的讓市場已經(jīng)對短端定價(jià)了很多。我們在今年上半年談?wù)摰脑鲩L實(shí)際上只是對市場已經(jīng)建立的預(yù)期的跟進(jìn)。至于如何處理這個(gè)時(shí)機(jī)，我會(huì)把它留給美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)。我確實(shí)認(rèn)為我們現(xiàn)在必須堅(jiān)持到底。 問：十年前，您曾在一次演講中提出，在資產(chǎn)購買的背景下，“震驚和敬畏”幾乎從來都不是好的政策。你認(rèn)為漸進(jìn)主義比震驚市場更好嗎？ 答：是的，我會(huì)堅(jiān)持下去。震驚和敬畏幾乎從來都不是一個(gè)好主意。我認(rèn)為更重要的是要有一個(gè)路線圖和一個(gè)令人信服且可信的計(jì)劃，以說明您將如何部署未來的政策。我認(rèn)為我們現(xiàn)在有一個(gè)可信的計(jì)劃。 市場似乎是基于美聯(lián)儲(chǔ)的可信度進(jìn)行交易的，我們將能夠?qū)⑼洷３衷诮咏繕?biāo)并控制住情況，并且我們可以以一種不會(huì)破壞其他方面的謹(jǐn)慎方式做到這一點(diǎn)。并避免造成金融市場動(dòng)蕩。我們當(dāng)然不想這樣做。 問：在加息方面是否存在謹(jǐn)慎的偏好？ 答：我認(rèn)為偏好將取決于具體情況。在這里，美國(USA)的通貨膨脹率達(dá)到了40年來的最高水平，我認(rèn)為我們將不得不比過去十年更加靈活，對數(shù)據(jù)的反應(yīng)也更加靈敏?！?/span> 問：如果下一份CPI報(bào)告很火，你會(huì)更傾向于推動(dòng)一個(gè)大的初步舉措嗎？ 答：再一次，我并不擔(dān)心這些動(dòng)作的時(shí)間安排，我會(huì)把它留給主席來處理情況。但我們不要自欺欺人 - - 下一份通脹報(bào)告也會(huì)很火爆，無論它是否完全符合市場預(yù)期，或者比預(yù)期更溫和或更過熱。
通脹趨勢：美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)一直在加速上漲 _By Bloomberg 通脹率很高，這讓我們感到驚訝。我們必須制定一項(xiàng)政策來控制它。在我們的辯護(hù)中，我會(huì)說我們一直未能擺脫疫情(Covid-19)。這是一個(gè)非常不尋常的情況。這是第11份顯示通脹過熱的報(bào)告。如果我們?nèi)ツ赀@個(gè)時(shí)候坐在這里，我們?nèi)匀粫?huì)談?wù)撏浀陀谀繕?biāo)并預(yù)計(jì)在可預(yù)見的未來低于目標(biāo)。這在宏觀經(jīng)濟(jì)世界中是一個(gè)相對較新的現(xiàn)象。 10月、11月、12月和1月的報(bào)告更令人驚訝，這些報(bào)告并未顯示放緩，而是顯示通脹加速。這就是我的想法 - - 我已經(jīng)更加鷹派了。 問：您會(huì)在3月加息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的問題上聽從主席的決定嗎？ 答：是的，我愿意考慮這一點(diǎn)。就像我說的那樣，曾經(jīng)有一段時(shí)間你會(huì)遇到這樣的情況，你今天就會(huì)見面，沒有時(shí)間表。其邏輯可能是 - - 好吧，前25個(gè)已經(jīng)完全被市場所接受。這只是你是否會(huì)去另一個(gè)，另外25個(gè)或不加息的問題。
那你為什么不直接去做？但委員會(huì)已經(jīng)有一段時(shí)間沒有朝著鷹派的方向開會(huì)了。所以我不知道主席是否愿意接受這樣的事情。我們還想完成資產(chǎn)購買。華爾街有人說：“你為什么不現(xiàn)在就結(jié)束資產(chǎn)購買，繼續(xù)加息呢？” 答：哦，是的。委員會(huì)確實(shí)舉行了內(nèi)部會(huì)議，我認(rèn)為我們應(yīng)該靈活地考慮這種事情。目前，我認(rèn)為我們主要關(guān)注3月份的會(huì)議。 問：到7月1日之前利率升至100個(gè)基點(diǎn)意味著在3場會(huì)議中的其中1次會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)和2次加息25點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)。 答：是的。我認(rèn)為這是對的。我想你可以做很多不同的排列和組合。如果我們按照我描述的方式進(jìn)行并到了年中，那么政策利率將達(dá)到113個(gè)基點(diǎn)。 同樣在縮表方面，我認(rèn)為我們現(xiàn)在需要在第二季度繼續(xù)進(jìn)行。資產(chǎn)負(fù)債表將會(huì)減少。你可以同時(shí)推動(dòng)這兩件事，央行的很快立場就離中立不遠(yuǎn)了。 我們肯定會(huì)在政策的兩個(gè)方面取消寬松政策。然后，假設(shè)您在春季的一些報(bào)告中看到通脹大幅放緩，您可能會(huì)對這些安排感到滿意，因?yàn)槟菚r(shí)通脹正在急劇下降，并且您可能會(huì)在下半年進(jìn)行深思熟慮，視情況而定。如果那時(shí)通脹沒有下降并且居高不下，那么你可以在下半年采取更多行動(dòng)。我就是這么想的。 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師廖青表示：“重要的是，請注意，布拉德說的是在7月1日前將利率升至1%，這意味著在3月、5月和6月3次會(huì)議上有1次加息50個(gè)基點(diǎn)，而不一定是3月?；蛘哒f，他的意思也不傾向于3月，而更可能是看到更糟糕的數(shù)據(jù)之后，在5月或6月采取類似舉措。因?yàn)閱未渭酉?0個(gè)基點(diǎn)就是他所反對‘震驚與敬畏’的行動(dòng)?！?/span> 他補(bǔ)充說：“其次，布拉德應(yīng)該是目前最鷹派的FOMC票委，僅這個(gè)‘最’字就意味著他可以發(fā)表一些最強(qiáng)硬的觀點(diǎn)，以測試市場反應(yīng)?！?/span> 總體而言，廖青認(rèn)為：“對于FOMC尤其是領(lǐng)導(dǎo)層而言，肯定不愿意采取類似舉措。但是，如果2月份的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升，甚至大幅攀升，3月加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性是絕對存在的。畢竟目前的通脹率確實(shí)表明美聯(lián)儲(chǔ)肯定是落后于通脹曲線了，一旦工資增長加速，通脹失控的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)非?，F(xiàn)實(shí)?！?/span>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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