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FedWatch隨著市場(chǎng)預(yù)期將迎來(lái)十多年來(lái)最激進(jìn)的加息周期，各國(guó)央行面臨政策失誤的風(fēng)險(xiǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.02.15 20:16 投資者押注全球最大發(fā)達(dá)市場(chǎng)將以2010年以來(lái)最快的步伐加息，這給相關(guān)貨幣當(dāng)局帶來(lái)了壓力，他們的目的是遏制通脹但不造成經(jīng)濟(jì)衰退。 這就是上周20國(guó)集團(tuán)央行行長(zhǎng)和財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)議的背景。與他們上次在10月會(huì)面時(shí)相比，發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)仍將通脹描述為“暫時(shí)性”，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)今年最多會(huì)加息2次。 現(xiàn)在，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年至少加息6次。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計(jì)算，在G-10經(jīng)濟(jì)體中，掉期期貨顯示交易員預(yù)計(jì)央行平均利率將在一年內(nèi)上漲1個(gè)百分點(diǎn)，這是自2010年1月以來(lái)最快的收緊步伐。
利率前景：3月接近50個(gè)基點(diǎn)，7月接近100個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 在增長(zhǎng)放緩、戰(zhàn)爭(zhēng)威脅、油價(jià)飆升以及已進(jìn)入疫情(Covid-19)第三個(gè)年頭的情況下，這一轉(zhuǎn)變使官員們難以管理預(yù)期。 Eurizon SLJ Capital的負(fù)責(zé)人斯蒂芬·金表示：“重要的是，市場(chǎng)要認(rèn)識(shí)到巨大轉(zhuǎn)變中的細(xì)微差別，不僅是各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的總體通脹率，而且其構(gòu)成和潛在環(huán)境也如此不同。在20國(guó)集團(tuán)會(huì)議上，我認(rèn)為這個(gè)主題很可能會(huì)得到體現(xiàn)?！?/span> 舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)周日表示，在美國(guó)(USA)通脹達(dá)到1982年以來(lái)的最高水平后，央行將開(kāi)始提高利率以確保物價(jià)穩(wěn)定，因此央行依賴數(shù)據(jù)調(diào)整政策至關(guān)重要。 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)警告稱，倉(cāng)促收緊政策將損害歐元區(qū)(EARN)從疫情中的經(jīng)濟(jì)反彈。近幾個(gè)月來(lái)，英格蘭銀行(BoE)已經(jīng)2次上調(diào)利率，但英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)警告稱，前景因不確定性而蒙上陰影。 在日本(JPN)，通脹在很大程度上仍處于休眠狀態(tài)，日本央行(BoJ)最近幾天進(jìn)行了無(wú)限量的債券購(gòu)買(mǎi)操作，以錨定收益率并阻止交易員預(yù)期其將調(diào)整超級(jí)寬松的政策組合。 周二，中國(guó)人民銀行(PBoC)連續(xù)二個(gè)月通過(guò)政策性貸款注入現(xiàn)金，加大了對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度。包括巴西(BRA)和俄羅斯(RUS)在內(nèi)的其他新興經(jīng)濟(jì)體一直在積極提高利率。 與此同時(shí)，一些市場(chǎng)策略師甚至在呼吁“反向貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”，因?yàn)楦鲊?guó)政府更愿意使用更高的匯率來(lái)抵御輸入性通脹。 綜上所述，很明顯，全球政策前景遠(yuǎn)非統(tǒng)一 - - 對(duì)于各貨幣當(dāng)局而言，這是一個(gè)挑戰(zhàn)。 對(duì)于那些預(yù)計(jì)利率較高的市場(chǎng)，定價(jià)還表明，隨著借貸成本的攀升，情況可能會(huì)發(fā)生變化。美國(guó)國(guó)債收益率曲線(Yield Curve)已接近疫情前的低點(diǎn)，這表明投資者預(yù)計(jì)加息將足夠激進(jìn)，有可能使中期增長(zhǎng)前景惡化。 上周，投資者甚至開(kāi)始對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息的可能性進(jìn)行定價(jià)。彭博的全球債券指數(shù)自12月31日以來(lái)下跌了3%，這是1990年最大的同期跌幅。 歷史表明政策制定者要避免政策錯(cuò)誤。2010年2月，七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)舉行會(huì)議，一致認(rèn)為是“展望退出策略并轉(zhuǎn)向更可持續(xù)的財(cái)政軌道”的時(shí)候了，同時(shí)承認(rèn)有必要繼續(xù)采取刺激措施。歐洲央行(ECB)第二年以通脹壓力為由提高了利率，結(jié)果歐元區(qū)陷入危機(jī)。 通貨膨脹可能進(jìn)一步加劇。俄羅斯(RUS)在烏克蘭(UKR)附近的軍事集結(jié)引發(fā)的緊張局勢(shì)，以及美國(guó)警告入侵可能迫在眉睫，已將油價(jià)推至七年來(lái)的高位。疫情繼續(xù)加劇引發(fā)通貨膨脹的供應(yīng)鏈障礙。 這些壓力使本周的20國(guó)集團(tuán)議程與金融危機(jī)和疫情之后的幾年大不相同，當(dāng)時(shí)對(duì)增長(zhǎng)疲軟的擔(dān)憂主導(dǎo)了討論。 澳大利亞國(guó)民銀行(NAB)的私人財(cái)富部門(mén)的首席投資官薩利·奧德表示：“在加息周期中總是存在更多的不確定性。你只是不知道經(jīng)濟(jì)將如何反應(yīng)。FedWatch >>
主題：央行貨幣政策展望 | 評(píng)論：EurizonSLJCapital NAB | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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