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FedWatchFOMC會(huì)議紀(jì)要解讀：不如預(yù)期的鷹派，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面反彈 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.02.17 06:20 根據(jù)美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)今年首次會(huì)議的會(huì)議記錄，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員在會(huì)議上制定了開始加息的計(jì)劃，并準(zhǔn)備開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)。部分官員在會(huì)上表達(dá)了對(duì)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂，稱寬松的貨幣政策可能構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。 FOMC在會(huì)議后決定暫時(shí)不會(huì)加息，但強(qiáng)烈暗示最快將于3月加息。會(huì)議紀(jì)要稱：“如果通脹沒有下降，F(xiàn)OMC將需要更快地加息。”并且，一些與會(huì)者表示，市場(chǎng)已經(jīng)完全消化了3月份加息，并且有人押注央行可能首次加息多達(dá)50個(gè)基點(diǎn)。 道明證券(TD Securities)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奧蘭多說：“美聯(lián)儲(chǔ)落后于曲線。它需要迎頭趕上，這有望冷卻一些通脹泡沫。”
利率前景：3月接近50個(gè)基點(diǎn)，7月接近100個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 盡管看似強(qiáng)硬的語氣，但在會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，股市收復(fù)失地。 道富環(huán)球投資顧問公司(State Street)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙娜·莫庫塔表示：“市場(chǎng)正確地將它們解讀為相對(duì)于預(yù)期的鴿派。坦率地說，我會(huì)稱之為虎頭蛇尾?！?/span> IG Group的分析師葉俊榮在一份報(bào)告中表示，會(huì)議紀(jì)要“顯示出對(duì)加息和縮減資產(chǎn)負(fù)債表缺乏明確的承諾”。這表明美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度可能“沒有之前想象的那么鷹派”。 E*Trade的投資策略董事總經(jīng)理邁克·洛溫加特表示：“會(huì)議紀(jì)要并沒有真正令人意外，這通常是一件好事，因?yàn)槭袌?chǎng)往往會(huì)對(duì)確定性做出良好反應(yīng)?！?/font> 過去幾周市場(chǎng)一直處于緊張狀態(tài)，因?yàn)橥涳j升和一些美聯(lián)儲(chǔ)官員，尤其是圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)的鷹派言論，導(dǎo)致交易員預(yù)計(jì)今年將加息7次。會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后市場(chǎng)定價(jià)有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將基準(zhǔn)利率上調(diào)1.75個(gè)百分點(diǎn)的可能性為50-50。 莫庫塔說：“最近炒作太多了，我認(rèn)為每個(gè)人都準(zhǔn)備好在會(huì)議紀(jì)要中看到非常強(qiáng)硬的語氣，而會(huì)議紀(jì)要更像是，‘當(dāng)然，我們會(huì)這樣做，但我們會(huì)在跑步之前先步行’。美聯(lián)儲(chǔ)4次加息似乎就足夠了。至于鷹派言論，只是告訴大家我們正在密切關(guān)注這件事，如果我們需要做更多，我們可以做更多。” 安聯(lián)資產(chǎn)管理公司(Allianz Global Investors)的高級(jí)投資策略師查理·里普利說：“總的來說，會(huì)議紀(jì)要中沒有任何跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)比市場(chǎng)已經(jīng)消化的更激進(jìn)?！?/font> John Hancock Investment Management的聯(lián)席首席投資策略師艾米莉·羅蘭表示：“投資者在會(huì)議紀(jì)要發(fā)布時(shí)的擔(dān)憂是非常激進(jìn)的對(duì)話，可能圍繞縮減資產(chǎn)負(fù)債表，或者可能更多關(guān)于3月加息50個(gè)基點(diǎn)的討論。我認(rèn)為會(huì)議紀(jì)要中沒有出現(xiàn)任何對(duì)更具侵略性的鷹派語言?！?/font> ▉ 縮減資產(chǎn)負(fù)債表 除了利率討論之外，委員會(huì)還制定了如何開始縮減其近9萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的程序，該資產(chǎn)負(fù)債表主要由其為壓低利率和刺激增長(zhǎng)而購買的債券組成。 FOMC表示，債券投資組合的退出可能是激進(jìn)的。會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者觀察到，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)目前持有的高水平證券，大幅縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能是合適的?！?/span> 3月也是本輪資產(chǎn)購買計(jì)劃(Taper)即將結(jié)束的月份，盡管與會(huì)的一些成員希望能夠更快地結(jié)束。相反，委員會(huì)提出了一條路徑，美聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)月購買200億美元的美國(USA)國債和近300億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。 會(huì)議紀(jì)要稱：“一些與會(huì)者表示，他們傾向于盡快結(jié)束委員會(huì)的凈資產(chǎn)購買，以發(fā)出更強(qiáng)烈的信號(hào)，表明委員會(huì)致力于降低通脹?！?/span> 成員們討論了如何縮減資產(chǎn)負(fù)債表。最有可能的途徑是允許到期債券的部分收益回籠，而不是再投資。然而，一些官員表示，可能有必要直接出售MBS，以使資產(chǎn)負(fù)債表完全轉(zhuǎn)向國債。 ▉ 通脹前景展望 自會(huì)議以來，最新數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)以40年來最快的速度上漲。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是平均通脹率在2%左右，官員們承認(rèn)需要收緊政策才能壓低物價(jià)。 會(huì)議紀(jì)要顯示，通貨膨脹在會(huì)議期間占據(jù)了大量討論。該詞在摘要中被提及73次，成員們表示價(jià)格上漲比他們預(yù)期的更強(qiáng)勁和更持久。
美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)一直在加速上漲 _By Bloomberg 會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者表示，最近的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)大大超過委員會(huì)的長(zhǎng)期目標(biāo)，通脹上升的持續(xù)時(shí)間比他們預(yù)期的要長(zhǎng)，反映出與疫情(Covid-19)和經(jīng)濟(jì)重新開放相關(guān)的供需失衡?！?/span> FOMC成員指出，通脹開始蔓延到受疫情影響的行業(yè)之外，并蔓延到更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。 會(huì)議紀(jì)要稱：“與會(huì)者承認(rèn)，通脹上升是美國家庭的負(fù)擔(dān)，尤其是那些最無力為基本商品和服務(wù)支付更高價(jià)格的家庭?！?/span> 還討論了金融穩(wěn)定問題。官員們指出，風(fēng)險(xiǎn)來自金融資產(chǎn)以及加密貨幣的快速上漲。FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議紀(jì)要解讀 | 評(píng)論：TDS StateStreet IG E*Trade Allianz JohnHancock | 新聞源：CNBC Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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