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FedWatchFOMC會議紀(jì)要預(yù)覽：重點(diǎn)是QT的細(xì)節(jié)，以及對50個(gè)基點(diǎn)的態(tài)度 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.04.06 06:11 美聯(lián)儲(Fed)將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午公布上次政策會議的會議紀(jì)要，市場的焦點(diǎn)是，貨幣當(dāng)局對縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)細(xì)節(jié)的披露，以及對加息50個(gè)基點(diǎn)的態(tài)度。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在3月15日至16日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)之后的新聞發(fā)布會上承諾，將對8.9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行“更詳細(xì)的討論”，這次會議“幾乎是我們正在研究各項(xiàng)參數(shù)”的會議。在那次會議上，官員們自2018年以來首次加息。 會議紀(jì)要可能表示，會比上次在2017年至2019年期間更快的速度推進(jìn)這項(xiàng)工作，這可能包括隨著時(shí)間的推移而增加月度縮表上限。
美國通脹率同比飆升7.9%，是40年來最高水平 _By Bloomberg 美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)周二表示，該過程最早可能在5月開始，并且比2017年要快得多，2017年它們在一年內(nèi)將縮表規(guī)模上升到每月500億美元。 貨幣當(dāng)局上個(gè)月才結(jié)束本輪資產(chǎn)購買(QE)，現(xiàn)在急于啟動(dòng)QT是因?yàn)槊绹?/font>(USA)的通脹非常高。 Amherst Pierpont Securities的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利表示 ：“他們將有一個(gè)全面的計(jì)劃。他們希望為能夠在5月發(fā)布公告做好準(zhǔn)備。由于通脹如此之高，這已成為一個(gè)緊迫的問題?！?/font> 經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，QT上限每月可能總計(jì)約1,000億美元，每年可削減約1萬億美元的資產(chǎn)。摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利估計(jì)國債上限為600億美元，抵押貸款支持證券(MBS)上限為300億美元，而Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)主管克里希納·古哈表示預(yù)計(jì)為500億美元和300億美元。德意志銀行(Deutsche Bank)預(yù)計(jì)為600億美元和450億美元。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)表示： ● 我們預(yù)計(jì)會議紀(jì)要中的討論表明政策制定者即將敲定QT計(jì)劃。 ● 將包含多個(gè)方案，從慢到快。鑒于資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)可能產(chǎn)生的影響存在不確定性，大多數(shù)參與者可能會被吸引到一條帶有被動(dòng)QT的漸進(jìn)路徑。 ● 獲得最多支持的情景可能是資產(chǎn)存量在三年內(nèi)接近新冠疫情(Covid-19)前水平 - - 因此最終上限在每月800億美元至1,000億美元之間。” 由于通脹率達(dá)到1982年以來的最高水平，而美聯(lián)儲最近實(shí)施過QT，因此達(dá)到最高水平可能會相對較快地發(fā)生。 Jefferies的首席美國金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家安妮塔·馬科斯卡表示，這可能是“一個(gè)非常短的階段，只有兩個(gè)月”，“確實(shí)沒有必要長期分階段實(shí)施?！?/font> QT對經(jīng)濟(jì)的影響存在高度不確定性。鮑威爾表示，“可能相當(dāng)于再次加息”。FOMC承諾使用利率而非資產(chǎn)作為其主要貨幣政策工具。 致同會計(jì)師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示，QT更像是“背后的權(quán)衡”，“他們真的更喜歡將加息作為收緊政策的主要工具。如有必要，美聯(lián)儲將為調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表敞開大門，但目前希望將重點(diǎn)放在利率上”。
3月FOMC點(diǎn)陣圖 - - 利率目標(biāo)：2022年底約1.9%，2023年底約2.8% _By Bloomberg QT將是美聯(lián)儲試圖緩解通脹壓力的最新舉措。在將借貸成本維持在接近于零的兩年以使經(jīng)濟(jì)免受疫情影響之后，政策制定者在3月將關(guān)鍵利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)至0.25%至0.5%的目標(biāo)范圍。 在美聯(lián)儲所謂的季度利率預(yù)測點(diǎn)陣圖中，官員們的預(yù)測中值是基準(zhǔn)利率到2022年底將在1.9%左右，然后在2023年升至2.8%。 雖然QT細(xì)節(jié)將成為會議紀(jì)要的焦點(diǎn)，但投資者也將密切會議中的其他討論，以尋找美聯(lián)儲是否會在5月加息50個(gè)基點(diǎn)的線索。鮑威爾在3月22日表示，如果需要，他愿意在5月會議上進(jìn)行更大規(guī)模的加息，此后其他決策者也表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)。 會議紀(jì)要沒有點(diǎn)名 - - 而是選擇描述有多少官員表達(dá)了爭論的一方或另一方 - - 但如果在會議期間普遍支持這樣的舉動(dòng)，仍然可以提供一個(gè)清晰的感覺。從那時(shí)起，官員們對加息50個(gè)基點(diǎn)的支持可能會增加。 馬科斯卡說：“我認(rèn)為將討論加息50個(gè)基點(diǎn)，未來幾個(gè)月至少有‘幾個(gè)’或‘許多’參與者對這樣的舉措持開放態(tài)度。”FedWatch >>
主題：FOMC會議紀(jì)要前瞻 | 評論：AmherstPierpoint JPMorgan Evercore DeutscheBank Jefferies GrantThornton | 新聞源：Bloomberg ---END---
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