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FedWatch

華爾街日?qǐng)?bào)指出市場(chǎng)更關(guān)注本輪加息的終極點(diǎn)位

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2022.05.04 10:29

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)稱，投資者將關(guān)注周三美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的新聞發(fā)布會(huì)上，他關(guān)于今年以后利率可能會(huì)上升到多高以對(duì)抗通脹的評(píng)論。也即本輪加息的終極點(diǎn)位。

今年的加息路徑也是關(guān)注的重點(diǎn)。目前，市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在今年會(huì)激進(jìn)行動(dòng)。此前官員們暗示，在5月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，6月會(huì)議或有同樣幅度加息，以及今年之后的會(huì)議上仍可能采取激進(jìn)加息行動(dòng)。從債券市場(chǎng)來(lái)看預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5、6、7月都有50個(gè)基點(diǎn)的加息。

市場(chǎng)現(xiàn)在的問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)將考慮多少次50個(gè)基點(diǎn)的加息，以便更快地將利率提高到2.5%的區(qū)間附近，這一區(qū)間被認(rèn)為是中性利率區(qū)間。

此前高盛(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最有可能將在接下來(lái)的連續(xù)兩次會(huì)議上(5月和6月FOMC會(huì)議)各加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在2022年剩余的會(huì)議中將緊縮步伐減速至每次加息25個(gè)基點(diǎn)，并且最早于5月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

在美聯(lián)儲(chǔ)接連迅速提升市場(chǎng)加息預(yù)期后，有投資者此前甚至開(kāi)始猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮以75個(gè)基點(diǎn)的速度加快加息步伐。不過(guò)除非通脹前景進(jìn)一步惡化，否則這種舉措不太可能發(fā)生。目前沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)官員明確支持75個(gè)基點(diǎn)加息。

也有分析師正在關(guān)注今年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，如果放緩，是否會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)改變?yōu)榧酉?5個(gè)基點(diǎn)的加息速度。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度GDP意外萎縮，年化環(huán)比下降1.4%，震驚市場(chǎng)。

在本周三的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)也預(yù)計(jì)會(huì)宣布從6月開(kāi)始縮減其9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表，本次縮表的速度比2017年開(kāi)始的上一輪要快得多。

在今年3月的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員們將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至0.25%～0.50%。他們還預(yù)計(jì)，并不需要將聯(lián)邦基金利率提高到3%以上，就可以將通脹降至2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為3%的利率水平，既不刺激經(jīng)濟(jì)也不減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

▉ 部分市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)僅把利率加到3%就能打壓下通脹表示懷疑

橋水基金(Bridgewater Associates)首席策略師麗貝卡·帕特森表示：“通脹太頑固，想要降下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)要更激進(jìn)加息。市場(chǎng)當(dāng)前的估值，是基于未來(lái)三年通脹率回落到3%左右，這需要美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模收緊貨幣政策。在美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的貨幣政策下，是否能讓通脹回到市場(chǎng)預(yù)計(jì)的這個(gè)水平，是要打個(gè)問(wèn)號(hào)的?！?/font>