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FedWatch前瞻：鮑威爾本周加息75個基點后，可能會放緩加息步伐 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.07.26 15:55 經(jīng)濟學(xué)家表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在本周連續(xù)第二次加息75個基點后，可能會放緩收緊步伐。 他們預(yù)計美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在9月加息50個基點，然后在今年剩余的兩次會議上分別加息25個基點。這將使聯(lián)邦基金利率上限到2022年底升至3.5％，為2008年初以來的最高水平。 就9月會議而言，調(diào)查結(jié)果比金融市場利率期貨所暗示的情形略微鴿派，目前利率期貨顯示的情形是，下周加息75基點之后，9月會議再次加息75基點的概率超過50％。不過，經(jīng)濟學(xué)家所設(shè)想的政策路徑比市場定價所暗示的要略微更偏鷹派。
6月與7月利率調(diào)查比較 _By Bloomberg 經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)測也比6月會議前市場的預(yù)期陡峭，當時的預(yù)測是利率在年底時升至3.4％，2023年升至3.8％。鮑威爾已經(jīng)表示50或75個基點都在7月26-27日會議的選項之中，不過許多官員的講話是以75個基點為核心。 有機構(gòu)在7月15日至20日期間對44位經(jīng)濟學(xué)家進行了此項調(diào)查。這些經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲(Fed)將在2023年初再加息25個基點，使利率達到3.75％的峰值，然后將會停止加息，并在年底前開始降息。 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的首席美國經(jīng)濟學(xué)家凱西·博斯特揚西奇表示：“仍然強勁的勞動力市場和穩(wěn)固的消費者支出為美聯(lián)儲繼續(xù)快速提高政策利率提供了空間?！?/font> 經(jīng)濟學(xué)家們普遍認為美聯(lián)儲本月將加息75個基點，只有野村證券(Nomura)的美國經(jīng)濟團隊預(yù)計加息100個基點。美聯(lián)儲理事沃勒(Christopher Waller)是偏鷹派的決策者之一，他支持加息75個基點。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)警告稱，行動過于劇烈會產(chǎn)生負面的溢出效應(yīng)。 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學(xué)家團隊表示：“加息75個基點達到了正確的平衡。通貨膨脹上升的風(fēng)險很高。隨著疫情病例再次激增，烏克蘭戰(zhàn)爭仍在肆虐，我們很可能還沒有看到最后一次不利的供應(yīng)困擾。由于通脹預(yù)期已經(jīng)岌岌可危，美聯(lián)儲需要在預(yù)期變得不穩(wěn)定之前先發(fā)制人?！?/font> 經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，美聯(lián)儲最終將加快縮減資產(chǎn)負債表?？s表始于6月份，從到期債券不再再投資開始。美聯(lián)儲正在逐步加快縮表步伐，最終達到每年1.1萬億美元。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，到年底，資產(chǎn)負債表規(guī)模將降至8.4萬億美元，到2024年12月將降至6.5萬億美元。
聯(lián)邦儲備基金總資產(chǎn) _By Bloomberg 大多數(shù)受訪者表示，美聯(lián)儲最終將直接出售抵押貸款支持證券，這與他們已經(jīng)闡明的傾向一致，即長期而言將只持有美國國債。在預(yù)測會直接出售抵押貸款支持證券的人士中，對于何時開始行動存在廣泛的看法，大多數(shù)人認為會在2023年或更晚開始。 在7月會議上，預(yù)計FOMC聲明將保留其對利率作出指引的措辭，將承諾繼續(xù)加息，但不會說明具體加息幅度。 大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計有一位官員將投出異議票。堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)在上次會議上就投了反對票，傾向于較小幅度的加息，并且她也警告稱利率變化過于突然可能會損害美聯(lián)儲實現(xiàn)其計劃中的利率路徑的能力。 隨著美聯(lián)儲在包括高能源價格和俄羅斯入侵烏克蘭在內(nèi)的逆風(fēng)中收緊貨幣政策，華爾街經(jīng)濟學(xué)家最近對經(jīng)濟衰退的可能性越來越擔憂。 致同會計師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟學(xué)家黛安·斯旺克表示 ：“美聯(lián)儲正處于進退兩難的境地，如果不經(jīng)歷一些痛苦和創(chuàng)傷，我們就無法走出通脹環(huán)境?！?/font>
經(jīng)濟學(xué)家對經(jīng)濟的看法 _By Bloomberg 經(jīng)濟學(xué)家們對經(jīng)濟前景的看法喜憂參半，48％的受訪者認為未來兩年可能出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，40％的受訪者認為可能出現(xiàn)一段時間內(nèi)經(jīng)濟零增長甚至負增長，其他人預(yù)計美聯(lián)儲將實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長且通脹降低的軟著陸。 雖然美聯(lián)儲官員表示他們認為持續(xù)高通脹是他們面臨的最大風(fēng)險，但經(jīng)濟學(xué)家意見存在分歧，37％的人認為通脹是最大風(fēng)險，19％的人認為過度緊縮導(dǎo)致經(jīng)濟衰退是更大的擔憂。其他人則認為上述兩項風(fēng)險大致平分秋色。
經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測美聯(lián)儲將在明年下半年降息 _By Bloomberg 除了放慢加息之外，經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，美聯(lián)儲最終會改變政策走向，以適應(yīng)經(jīng)濟增長和通脹放緩。有45％的人預(yù)計2023年下半年將首次降息，31％的人預(yù)計2024年上半年降息。相比之下，市場預(yù)計政策利率在2023年第一季度達到峰值，然后當年晚些時候降息。 荷蘭國際集團(ING)金融市場首席國際經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯奈特莉表示:“從明年3月開始，隨著住房、二手車和汽油價格看起來比去年同期更有利，通脹應(yīng)該會開始快速下降。這可能為降息打開大門?！?/font> 經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，在通脹達到2%的目標之前，美聯(lián)儲可能會停止加息。46%的多數(shù)人認為，隨著核心通脹率PCE降至3.6%至4%，美聯(lián)儲將停止收緊政策。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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