|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
FedWatch杰克遜霍爾央行年會前瞻：鮑威爾或?qū)⒅厮苁袌隼暑A(yù)期 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.08.22 13:26 當(dāng)各國央行官員本周在美國懷俄明州的杰克遜霍爾小鎮(zhèn)聚首時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)就有機(jī)會重塑金融市場的利率預(yù)期。他將在北京時(shí)間周五22點(diǎn)發(fā)表有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的講話，市場預(yù)計(jì)他將會重申美聯(lián)儲將繼續(xù)加息來控制通脹的決心。 ▉ 美股連漲勢頭戛然而止 在這個全球高燒不退的盛夏，相比于節(jié)節(jié)攀升的氣溫，美國股市的火熱表現(xiàn)似乎也絲毫不遑多讓——今年上半年因美聯(lián)儲(Fed)加息而遭受重創(chuàng)的美國股市，在過去一個多月的時(shí)間里正快速上揚(yáng)。 根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的統(tǒng)計(jì)，美國股市目前正經(jīng)歷著有紀(jì)錄以來最為強(qiáng)勁的夏季漲勢之一，在7月和8月迄今累計(jì)上漲了12%。上一次美股在三季度表現(xiàn)如此強(qiáng)勢，還要追溯到上世紀(jì)30年代。 對許多投資者來說，這一反彈反映出人們普遍相信通脹已經(jīng)見頂，并預(yù)期美聯(lián)儲將在明年某個時(shí)候從加息轉(zhuǎn)向降息。 然而在上周，市場的畫風(fēng)出現(xiàn)了微妙的變化…… 標(biāo)普500指數(shù)上周五創(chuàng)下了6月以來最大的單日跌幅，當(dāng)周是該指數(shù)五周來第一次較前周下挫。與此同時(shí)，納斯達(dá)克100指數(shù)跑輸主要基準(zhǔn)股指，成長股跌幅居前。被視為華爾街恐慌指標(biāo)的Cboe波動率指數(shù)VIX則創(chuàng)了兩周多來的最大漲幅，重回20關(guān)口上方。 盡管上周五約有2萬億美元期權(quán)到期，某種意義上放大了美股市場的劇烈波動，標(biāo)普500指數(shù)未能突破4300點(diǎn)大關(guān)，似乎也打開了賣出頭寸的大門，誘使空頭強(qiáng)勢反擊。但不可否認(rèn)的是，市場對美聯(lián)儲利率政策的押注變化，仍是影響市場走向的一大關(guān)鍵推手。 在本周杰克遜霍爾全球央行年會召開前，已有多位美聯(lián)儲官員試圖對市場的寬松預(yù)期潑冷水。曾經(jīng)美聯(lián)儲內(nèi)部鴿派陣營的代表人物——明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)就表示：“我的看法與市場預(yù)期存在差異?！?/font> 他稱，有關(guān)美聯(lián)儲將在未來六到九個月內(nèi)開始降息的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)。美聯(lián)儲更有可能“將利率提高到某個水準(zhǔn)，然后就維持不變，直到我們確信通脹率正朝著2%回落”。 分析人士指出，如果美聯(lián)儲采取上述路徑，那么股市多頭就可能將因?yàn)檠鹤㈠e誤而遭遇嚴(yán)重?fù)p失，這可能導(dǎo)致市場回吐掉最近錄得的大部分漲幅，并令投資者經(jīng)歷更長期的動蕩，從散戶到對沖基金再到養(yǎng)老基金，都無法幸免。 從利率市場的預(yù)期看，隨著上周多位美聯(lián)儲官員放鷹，市場對美聯(lián)儲明年降息的預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降，而年內(nèi)加息的預(yù)期則依然高漲…… 盈透證券(Interactive Brokers)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家何塞·托雷斯接受采訪時(shí)表示：“現(xiàn)階段和美聯(lián)儲作對不是好策略，如果你沒有在美聯(lián)儲實(shí)施量化寬松(QE)的時(shí)候和他們反著來，為什么到現(xiàn)在美聯(lián)儲轉(zhuǎn)而收緊政策時(shí)你卻要和他們對著干呢？就像夏天熊市強(qiáng)勁反彈一樣，股市也可能會下跌，尤其在流動性吃緊的情況下?！?/font> ▉ 市場前瞻 鮑威爾自7月27日美聯(lián)儲議息會議當(dāng)天的新聞發(fā)布會以來，已有將近整整一個月沒有發(fā)表過公開講話。這令眾多市場人士渴望知道，他眼下對貨幣政策走向的看法究竟如何？ 一些美聯(lián)儲觀察人士眼下正擔(dān)憂，鮑威爾可能將發(fā)表相對更偏鷹派的言論，因?yàn)槊缆?lián)儲官員近期不斷強(qiáng)化了央行抑制通脹和控制未來物價(jià)上漲預(yù)期的目標(biāo)。 Wrightson ICAP首席分析師克蘭德爾表示：“鮑威爾透露的核心信息料仍將是美聯(lián)儲壓低通脹的堅(jiān)定決心，盡管他們知道短期經(jīng)濟(jì)增長前景較預(yù)期疲弱的風(fēng)險(xiǎn)很大?！?/font> 他稱，上周三公布的美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要其實(shí)已表明了這一點(diǎn)，但卻被埋沒在了有關(guān)加息步伐最終將放緩的其他消息中。根據(jù)會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員意識到到收緊政策可能會減緩經(jīng)濟(jì)增長的步伐，但他們認(rèn)為，通脹恢復(fù)到2%對于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的最大就業(yè)至關(guān)重要。 他指出，“鮑威爾本周的講話料將比會議紀(jì)要更適合傳達(dá)信息，面對疲弱的經(jīng)濟(jì)和疲弱的勞動力市場，堅(jiān)持立場的決心將處于最重要地位。通脹已經(jīng)到了他們別無選擇的地步，只能接受這種風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲8.5%，盡管較9.1%的前值水平有所回落，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)。 NatWest Markets首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡明斯表示：“鑒于這種背景，鮑威爾可能會堅(jiān)持強(qiáng)硬路線，盡管最新的消費(fèi)者物價(jià)月度報(bào)告引發(fā)了對通脹可能已見頂?shù)囊恍酚^揣測?！?/font> 當(dāng)然，盡管市場猜測鮑威爾的整體基調(diào)可能相對偏鷹，但他此次可能仍不會輕易透露在9月的議息會議上美聯(lián)儲究竟會如何做。目前，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲在9月20-21日會議上加息50個基點(diǎn)或再加75個基點(diǎn)的概率相當(dāng)。 Amherst Pierpont Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利表示 ：“本周鮑威爾可能將以更廣闊的視角看待問題，不會把注意力放在下一次政策會議上。如果我是他，我不會把演講的重心放在9月會加息50個基點(diǎn)還是75個基點(diǎn)上?！?/font> 斯坦利指出，過去兩周發(fā)表講話的美聯(lián)儲官員已表明，9月加息的規(guī)模取決于數(shù)據(jù)，而在杰克遜霍爾年會和9月下旬的美聯(lián)儲會議之間，還將有新一輪月度數(shù)據(jù)出爐。他預(yù)計(jì)鮑威爾將強(qiáng)調(diào)最終暫停加息并維持利率的想法，抑或指出最后一次加息和第一次降息之間將會有一段很長時(shí)間的間隔。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：AmherstPierpoint NatWest Markets | 新聞源：Yahoo ---END---
|
|||||
