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FedWatch > 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)

FOMC經濟預測解讀：令人費解的調高失業(yè)率預測同時也調升通脹預測，可能意味著美聯(lián)儲認為工資上升是一個長期的壓力

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.12.15 03:45

美聯(lián)儲(Fed)在兩天的政策會議結束后，北京時間02:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了經濟預測摘要(SEP)。美聯(lián)儲 將經濟預測下調，失業(yè)率上調；同時將總體PCE以及核心通脹預測均上調。點陣圖上終端利率進一步上調至5.1%的水平，且有七位委員認為終端利率應該高于該水平。

▉ 經濟預測

經濟預測中位數顯示，預計2022年國內生產總值(GDP)僅增長0.5%，較9月預期增速0.2%上調0.3個百分點。2023年和2024年的GDP預期增速分別從1.2%和1.7%下調至0.5%和1.6%。

12月FOMC的經濟預測 _By Fed

市場高度關注的是央行的通脹預測。美聯(lián)儲將今年的個人消費支出(PCE)價格指數增長率從5.4%上調至5.6%，并且將2023年的通脹預測從2.8%升至3.1%，2024年的預測從2.3%升至2.5%。

將2022年核心PCE通脹率預測從4.5%上調至4.8%，2023年的預測從3.1%升至3.5%，2024年預期從2.3%上調至2.5%。

同時，美聯(lián)儲將2022年失業(yè)率預測從3.8%下調至3.7%，2023年的失業(yè)率預測從4.4%上調至4.6%，將2024年的預測從4.4%升至4.6%。

點陣圖顯示，相比今年9月發(fā)布的上次點陣圖， 本次美聯(lián)儲決策者預計的明后年利率水平都高于9月預期，顯示明年的緊縮程度超過聯(lián)儲此前預期水平。
 

12月FOMC的點陣圖 _By Fed

本次有 19 名聯(lián)儲官員給出預測，只有 2 人預計明年的政策利率將低于5.0%；共有 17 人預計明年的政策利率將超過5.0%。其中， 10 人預計明年利率在5.0%到5.25%之間， 5 人預計利率在5.25%到5.50%， 2 人預計在5.50%到5.75%間。

共有 14 人預計，到2024年年底，政策利率將處于4.0%以上。其中 7 人預計利率將超過4.5%， 另有 7 人預計利率將處于4.0%至4.25%之間。

▉ 機構觀點

① 利率前景

>> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“更新后的美聯(lián)儲預測應被視為美聯(lián)儲將在較長時間內維持高利率的信號，而不是對其可能停止的準確預測。”

>> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經濟學家安娜·黃表示：“更新后的SEP中最引人注目的部分是委員會在更積極地加息的必要性上的統(tǒng)一程度 - - 明顯高于會議前市場定價的4.80%。同樣明顯的是，官員們認識到預期的緊縮幅度將推動經濟陷入衰退。”

>> Schroders的亞固定收益業(yè)務副主管凱莉·伍德表示：“盡管點進行了上移，但終點越來越近。隨著我們進入2023年，數據應該開始表明經濟衰退即將來臨。通脹需要一段時間才能放緩到美聯(lián)儲對寬松政策感到滿意的水平。由于市場已經定價未來6個月的5.00%的現金利率，這些點只是趕上了市場對美國政策路徑的定價?！?/font>