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德意志銀行：FED將更寬松的政策悄無聲息地“滴灌”到經(jīng)濟(jì)中

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2023.01.03 13:20

作為2022年全球市場(chǎng)的最重要驅(qū)動(dòng)因素，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度將繼續(xù)定義2023年。

德意志銀行(Deutsche Bank)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)未來不太可能正式宣布全面轉(zhuǎn)向，相反可能會(huì)進(jìn)行“軟轉(zhuǎn)向”，將更寬松的政策悄無聲息地“滴灌”到經(jīng)濟(jì)中。

德銀在近日發(fā)布的《2023年全球十大主題》中表示，突然轉(zhuǎn)向可能會(huì)產(chǎn)生可怕的負(fù)面影響。鑒于2023年6月的通貨膨脹率預(yù)期仍處在4.7%的高位，“美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)讓外界察覺出它正在放松政策”。

12月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，宣布加息50基點(diǎn)，但將利率峰值預(yù)期上調(diào)至5.1%，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會(huì)降息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在記者會(huì)上表示，考慮下次會(huì)議加息25基點(diǎn)，但也表示，通脹連降兩個(gè)月并不值得自滿，對(duì)通脹有信心前不降息。

在12月利率決議出爐后，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向在即的樂觀預(yù)期遭到重創(chuàng)。

目前高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)認(rèn)為明年美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)降息。高盛表示美聯(lián)儲(chǔ)未來下調(diào)聯(lián)邦基金利率有兩個(gè)可能的理由。第一個(gè)理由是，如果通脹下降，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能會(huì)決定政策不再需要那么嚴(yán)格。第二個(gè)理由是，高盛認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能為了避免衰退而降息。高盛認(rèn)為后者是更自然的路徑。

當(dāng)有媒體問及鮑威爾是否會(huì)改變2%的通脹目標(biāo)時(shí)，他支支吾吾地來了一句“這可能是個(gè)長期工程”。這句模棱兩可的“長期工程”打開了想象空間，有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，鮑威爾打開了通往更高通脹目標(biāo)的大門。

文藝復(fù)興宏觀(Renaissance Macro Research)經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾·杜塔表示：“鮑威爾甚至說在考慮通脹目標(biāo)時(shí)可能會(huì)有一個(gè)‘長期項(xiàng)目’，這是‘鴿派’的。”

德銀則表示：美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)在通脹問題上大談特談，然而，隨著通脹下降，它可能會(huì)考慮放松影子利率，或者接受稍高于目標(biāo)的通脹(這將有助于通過通脹化解政府債務(wù))。

他們預(yù)計(jì)，到明年年底美國(USA)通貨膨脹率將降至4.0%。

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC即將在1月的議息會(huì)議上迎來輪換，而新票委底色較2022年更具鴿派色彩。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望  | 新聞源：CNBC

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