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FedWatch

隨著銀行危機(jī)蔓延，鮑威爾正接近在遏制通脹和金融穩(wěn)定中做出選擇

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2023.03.27 10:45

保羅·沃爾克撲滅了兩位數(shù)的通脹， 伯南克(Ben Bernanke)撲滅了金融危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)現(xiàn)在不得不同時(shí)同時(shí)扮演這兩個(gè)角色，或者不得不面對(duì)現(xiàn)實(shí)、做出選擇，以專注完成一個(gè)的任務(wù)。

最佳情景是，美國(guó)(USA)的銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致信貸收緊，從而抑制需求，進(jìn)而加速通脹的下行趨勢(shì)，這將使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可以減少進(jìn)一步加息的幅度，反過(guò)來(lái)使金融狀況不那么緊張。從而兩個(gè)問(wèn)題都得到解決。

但理論上，這種情景不成立。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，抑制通脹需要加息，而解決銀行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)則需要降息。所以拋開(kāi)表象而關(guān)注根本問(wèn)題的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)，問(wèn)題很難或無(wú)法同時(shí)解決。

銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率預(yù)期處于高度波動(dòng)狀態(tài) _By Bloomberg

風(fēng)險(xiǎn)在于，兩個(gè)任務(wù)都宣告失敗，最終使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹 - - 銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)深度衰退，而通脹繼續(xù)高企 - - 這種末日情景。

彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的 首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“對(duì)抗通脹與維護(hù)金融穩(wěn)定之間的緊張關(guān)系現(xiàn)在比美聯(lián)儲(chǔ)歷史上任何時(shí)候都更加明顯。為了使信貸收緊對(duì)通脹產(chǎn)生相當(dāng)大的影響，當(dāng)前的危機(jī)將不得不朝著重大惡化的方向發(fā)展。如果這種情況沒(méi)有發(fā)生，市場(chǎng)將不得不修改對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利前景的評(píng)估 - - 重新大幅上調(diào)?！?/font>