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FedWatch鮑威爾隔夜的一番鷹派言論給近期股市和債市的反彈再次“潑冷水” |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.11.10 16:30 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)隔夜的一番鷹派言論給近期股市和債市的反彈再次“潑了冷水”。盡管他最新言論與其在上周利率決議后發(fā)表的講話沒有太大差別，但一些投資者認(rèn)為，與此前的言論相比，鮑威爾如今的語氣更為強(qiáng)硬。 受鮑威爾言論影響，10年期和30年期美國(USA)國債收益率上漲近10個基點以上，道指下跌近200點；市場定價顯示，交易員預(yù)計美聯(lián)儲(Fed)12月加息的可能性從接近0小幅上升至10%，而將預(yù)期首次降息的時間從明年6月推遲到7月。 -- 對于政策前景，他認(rèn)為美聯(lián)儲將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，但如果需要，將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊政策。 他說：“如果進(jìn)一步收緊政策變得合適，我們將毫不猶豫地這樣做。然而，我們將繼續(xù)謹(jǐn)慎行事，以應(yīng)對被幾個月的好數(shù)據(jù)誤導(dǎo)的緊縮不足風(fēng)險和過度緊縮的風(fēng)險。我們不相信我們已經(jīng)實現(xiàn)了這樣的立場?！?/font> 對于政策框架，他建議美聯(lián)儲從2024年開始對其政策框架進(jìn)行另一次審查。 他說：“我們將考慮的問題之一是，在新冠病毒大流行前導(dǎo)致低利率的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征將在多大程度上持續(xù)下去。隨著時間的推移，我們將繼續(xù)從過去幾年的經(jīng)驗中學(xué)習(xí)，以及它可能對貨幣政策產(chǎn)生的影響?！?/font> 對于金融環(huán)境，他認(rèn)為美聯(lián)儲不會忽視國債收益率上升所帶來的顯著金融緊縮。 他說：“政策的影響主要取決于市場變動持續(xù)的時間。我們對更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長可能會削弱勞動力市場平衡恢復(fù)和通脹下降進(jìn)一步進(jìn)展的風(fēng)險保持警惕，這可能需要貨幣政策作出回應(yīng)?！?/font> 對于通脹前景，他認(rèn)為供應(yīng)鏈的改善有助于緩解通脹壓力。 他說：“目前尚不清楚更多的供給側(cè)改善能取得多大效果。展望未來，降低通脹的進(jìn)展可能更大一部分必須來自抑制總需求增長的緊縮貨幣政策?！?/font> 對于經(jīng)濟(jì)前景，他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)增速相當(dāng)強(qiáng)勁。 他說：“美國第三季度GDP年化增速相當(dāng)強(qiáng)勁，達(dá)到4.9%。不過預(yù)計經(jīng)濟(jì)增長將在未來幾個季度放緩。失業(yè)率仍然很低，但今年失業(yè)率上升了半個百分點，這種上升通常與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)?！?/font> -- 盡管大部分投資者和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束了加息行動，但鮑威爾的言論表明，政策制定者們并未準(zhǔn)備宣布他們的緊縮政策結(jié)束。 一些投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲正在抵制金融環(huán)境的松動 >> 安聯(lián)資產(chǎn)管理公司(Allianz Global Investors)高級投資策略師雷普利表示：“鮑威爾在上周的鴿派言論推動美債收益率迅速回落，但這同時導(dǎo)致金融環(huán)境的緩和，令美聯(lián)儲上周鴿派基調(diào)的前提條件發(fā)生改變。他似乎在糾正上周的一些鴿派言論，并回到美聯(lián)儲準(zhǔn)備在必要時再次加息的觀點上?！?/font> >> Spartan Capital Securities的首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·卡迪略表示：“鮑威爾再次采取鷹派觀點，表示美聯(lián)儲對通脹回落感到滿意，但還有很長的路要走。他在向市場保證，抗擊通脹的戰(zhàn)斗尚未取得勝利，如果經(jīng)濟(jì)狀況允許，他們將毫不猶豫地再次加息。如果把所有的言論加起來，鮑威爾是在告訴市場不要過于自滿，這給股市帶來了一些壓力。但他表示，他們會謹(jǐn)慎行事，以避免過度緊縮?！?/font> >> 紐約宏觀對沖基金Tolou Capital Management的首席執(zhí)行官斯賓塞表示：“美債收益率自上周以來的明顯下降可能導(dǎo)致聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)保持謹(jǐn)慎。如果他們的想法是收緊金融環(huán)境，他們就不能真的讓美債收益率下降太多。他們需要金融環(huán)境保持限制性，這樣他們就不必真的提高利率。” >> Franklin Templeton的首席投資官索娜爾表示：“美聯(lián)儲正試圖平息它無意中在市場上制造的“繁榮”。股市和固定收益市場的反彈在很大程度上解除了金融環(huán)境收緊的影響。這是鮑威爾對市場試圖把‘任務(wù)完成’強(qiáng)加給他的反擊。” >> 摩根大通(JPMorgan)的首席 美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費羅利表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，美聯(lián)儲已經(jīng)完成了這一周期的加息，但今天的講話應(yīng)該提醒我們，在通脹進(jìn)一步改善之前，他們的言論必須保持強(qiáng)硬?！?/font> 此前的暗示信號是明顯的犯錯行為... >> 圣路易斯聯(lián)儲臨時行長凱瑟琳·奧尼爾·佩斯表示：“暗示不考慮進(jìn)一步加息是不明智的。目前經(jīng)濟(jì)存在相當(dāng)大的不確定性。通脹可能意外上升是有原因的。” 投資者正在等待下周公布的CPI數(shù)據(jù) >> LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇表示:“鮑威爾主席向過于看好明年降息前景的投資者發(fā)出了警告。然而，下周的通脹數(shù)據(jù)應(yīng)該會為市場提供一些安慰，因為整體通脹可能會因能源價格下跌而走軟?！?/font> 隔夜的240億美元的30年期美債標(biāo)售需求低迷，這也是推動美債收益率上漲的一個重要原因 >> 瑞銀(UBS Group)外匯策略師瓦西里·塞雷布里亞克夫表示：“美債標(biāo)售結(jié)束后，利率市場仍有些緊張。因此，收益率走高是阻力最小的路徑?！?/font> >> Tolou Capital Management創(chuàng)始人哈基米安表示：“需求不足可能意味著長期政府債券存在供應(yīng)過剩的問題。這些債券的吸收似乎存在嚴(yán)重問題，尤其是長端?！?/font>FedWatch >>
主題：鮑威爾講話及其市場影響 | 新聞源：Reuters ---END---
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