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FedWatch總結(jié)：5.25%至5.50%的超高利率給美國經(jīng)濟(jì)造成了什么影響？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.07.29 17:18 一年前，美聯(lián)儲(Fed)將政策利率提高到5.25%至5.50%區(qū)間，為20多年來的最高水平。隨后并沒有進(jìn)一步加息，但這種異常高的利率條件已經(jīng)持續(xù)了一年，通脹確實(shí)如愿已經(jīng)大幅回落，同時也對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了廣泛的影響。 總體而言，股市和房價不斷攀升使富人更富，而企業(yè)和消費(fèi)信貸并未受到明顯抑制；另一方面，總體經(jīng)濟(jì)增長放緩，失業(yè)率上升，失業(yè)者更難找到新工作，更多的小企業(yè)和家庭破產(chǎn)或處于破產(chǎn)的邊緣，許多家庭房貸、車貸和信用卡逾期。 >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家維羅妮卡·克拉克表示：“過去幾個月情況有所放緩，美聯(lián)儲官員將非常擔(dān)心，如果這些勢頭加速，他們將不得不加快放松政策的步伐。” 以下為一年來高利率對主要經(jīng)濟(jì)部門、企業(yè)和消費(fèi)者行為的主要影響。
2022年以來，美國PCE通脹已經(jīng)大幅放緩 _By Bloomberg ▌房地產(chǎn)市場 加息對美國(US)房地產(chǎn)市場的影響最為明顯，美聯(lián)儲的政策不僅導(dǎo)致抵押貸款利率飆升，還推高了房價。衡量住房負(fù)擔(dān)能力的指標(biāo)接近30多年來的最低水平。 根據(jù)美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(NAR)的數(shù)據(jù)，由于抵押貸款利率徘徊在7%左右，5月購買中等價位房屋的人的每月抵押貸款從三年前的1205美元攀升至2291美元。 同時，二手房銷量下滑，因?yàn)榉恐飨Ｍi定以前的超低抵押貸款利率而惜售；反過來，這進(jìn)一步推高了總體房價。 >> Realtor.com的經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉爾夫·麥克勞克林表示：“令人意外的是，鎖定利率的吸引力竟會這么大?！?/font> ▌股票市場 較高的利率通常會導(dǎo)致企業(yè)投資和增長放緩，構(gòu)成利空。但這個周期并非如此，投資者并不擔(dān)心高利率，他們不斷買入股票以期獲得更高回報，尤其是在高利率條件中相對有利的科技股。自美聯(lián)儲于2022年3月開始加息以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已上漲約25%，美國的家庭財富增加了約3萬億美元。 ▌就業(yè)市場 盡管利率很高，但美國就業(yè)市場一次又一次地打破了經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期，指導(dǎo)最近才顯示出降溫的跡象。 就業(yè)增長比兩年前過熱的水平有所放緩，職位空缺也大幅下降。失業(yè)的人越來越多，而他們想要找到新工作并不容易。 >> Glassdoor的經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞倫·特拉薩斯表示：“6月，失業(yè)27周或更長時間的人，即長期失業(yè)者的人數(shù)上升到150萬，是2017年以來的最高水平。就業(yè)增長越來越集中在少數(shù)幾個行業(yè)，如醫(yī)療保健、社會援助和政府，這表明其他更容易受到經(jīng)濟(jì)放緩影響的行業(yè)正在開始收縮?！?/font> 總的來說，這些數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對就業(yè)市場可能急轉(zhuǎn)直下的擔(dān)憂，這可能引發(fā)衰退。 ▌消費(fèi)支出 盡管貸款利率很高，消費(fèi)者仍在繼續(xù)購買汽車等大宗耐用品，推動了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長。支出的彈性是經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)軟著陸的關(guān)鍵原因之一。 一些人甚至認(rèn)為，高利率本身有助于維持這種支出，較富裕的家庭和退休人員從他們的債券投資和儲蓄賬戶中獲得了源源不斷的收入。然而，許多低收入家庭，正受到高通脹和高利率的雙重擠壓。 美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，5月信用卡利率升至22.76%，略低于1994年以來的歷史最高水平。第一季度，約2.6%的信用卡逾期60天，創(chuàng)下歷史新高。 >> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示：“低收入家庭的支出僅占整體消費(fèi)支出的15%，如果這一群體陷入困境，經(jīng)濟(jì)就無法高速增長?！?/font> ▌企業(yè)信貸 高利率并沒有阻止大公司像以往一樣大量借貸。這些公司發(fā)行債券，然后被養(yǎng)老基金和保險公司等長期投資者一掃而空，前者可以鎖定長期利息成本，而后者可以鎖定長期收益。 >> 道明證券(TD Securities)的信貸策略董事總經(jīng)理漢斯·米克爾森表示：“他們發(fā)行的長期債券使用固定利率，期限為10年，這意味著它們不會受到美聯(lián)儲政策調(diào)整的直接影響?！?/font> 小企業(yè)的情況則大不相同。根據(jù)惠譽(yù)評級的預(yù)測，杠桿貸款的違約率預(yù)計今年將上升到5%至5.5%，這將是2009年以來的最高水平。 >> 道明證券(TD Securities)的信貸策略董事總經(jīng)理漢斯·米克爾森表示：“由于美聯(lián)儲及其緊縮的貨幣政策，許多公司正在破產(chǎn)。”FedWatch >>
主題：FOMC利率決議及其市場影響 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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