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FedWatch

OIS監(jiān)測：市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前還將降息70個(gè)基點(diǎn)，高于FOMC的預(yù)期

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2024.09.19 08:20

在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)并暗示今年將進(jìn)一步降息后，交易員調(diào)整了對(duì)美國(US)未來降息步伐的預(yù)期。

截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，年底前美聯(lián)儲(chǔ)將再降息70個(gè)基點(diǎn)，這比聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)的預(yù)期激進(jìn)，后者預(yù)測只有50個(gè)基點(diǎn)的降息，且美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在降息后的新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)稱，50個(gè)基點(diǎn)并不是降息的標(biāo)準(zhǔn)步伐。

美國國債在美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定和鮑威爾的講話后下跌，不過，仍有望錄得續(xù)第五個(gè)月上漲。

>> TCW Group的全球利率策略聯(lián)席主管杰米·巴頓表示，交易員對(duì)更多降息的定價(jià)是正確的，而不是美聯(lián)儲(chǔ)官員在所謂的點(diǎn)圖中暗示的哪種溫和的推進(jìn)。她說：“從歷史上看，市場在預(yù)測早期降息的數(shù)量和速度方面做得很好。但是，在最近的三個(gè)周期中，利率嚴(yán)重低估了降息的總幅度。我們認(rèn)為這次沒有什么不同，我們將在這個(gè)周期再次看到同樣的情況發(fā)生。”

在宣布利率決定之前，大多數(shù)預(yù)測者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在周三降息25個(gè)基點(diǎn)，以啟動(dòng)降息周期。然而，包括摩根大通(JPMorgan)和彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)會(huì)降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，交易員們則意見不一。

此舉為美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的時(shí)間和幅度方面長達(dá)數(shù)月的不確定性畫上了句號(hào)。現(xiàn)在，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了未來降息的步伐。

FOMC最新的季度預(yù)測顯示，預(yù)計(jì)到年底，基金利率的中位數(shù)將降至4.375%，相當(dāng)于今年總降幅的0.5個(gè)百分點(diǎn)。到2025年底和2026年底，預(yù)測中值分別為3.375%和2.875%。

相比之下，市場對(duì)降息的隱含定價(jià)現(xiàn)在利率在2026年7月降至3%以下。

>> 宏利資產(chǎn)管理公司(Manulife)的高級(jí)投資組合經(jīng)理內(nèi)森·托夫特表示：“點(diǎn)陣圖并沒有顯示會(huì)有50個(gè)基點(diǎn)的降息，這一事實(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化了這樣一種說法，即這是一個(gè)開始，也是一種積極的趨勢。這可能也表明，他們后悔沒有在上次會(huì)議上從25個(gè)基點(diǎn)開始這個(gè)周期?！?/font>