|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
FedWatch點(diǎn)陣圖是什么？為什么這個散點(diǎn)圖很重要 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.09.19 10:00 這幾乎可以肯定是金融市場上最受關(guān)注的散點(diǎn)圖。自2012年1月以來，美聯(lián)儲(Fed)每三個月都會更新其“點(diǎn)陣圖”，這已經(jīng)成為美國(US)央行事實(shí)上的貨幣政策預(yù)測 - - 無論美聯(lián)儲是否希望如此。這也是美聯(lián)儲政策制定委員會內(nèi)部異議的重要線索來源，即使它可能既神秘又關(guān)鍵。 1. 點(diǎn)陣圖上繪制了什么？ 這是一張圖表，顯示了聯(lián)邦基金利率 - - 由美聯(lián)儲控制的短期利率 - - 的估計值。美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的成員每人在未來三年的年底和長期內(nèi)，指定他們認(rèn)為適當(dāng)?shù)睦史秶闹悬c(diǎn)。共有19個點(diǎn)，由美聯(lián)儲董事會的7位理事和12位地區(qū)聯(lián)儲主席指定。 2. 這種利率預(yù)測有什么好處？ 點(diǎn)陣圖是在2011年底發(fā)明的，當(dāng)時 美國剛剛擺脫金融危機(jī)，美聯(lián)儲官員為了重振經(jīng)濟(jì)希望采取大規(guī)模刺激措施，他們希望市場了解這種想法。當(dāng)時的美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)和副主席耶倫(Janet Yellen)認(rèn)為點(diǎn)陣圖是一種讓市場了解美聯(lián)儲思維的方式，而不僅僅是任何直接的決策。 FOMC的聲明主要關(guān)注當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況和當(dāng)前的利率目標(biāo)，盡管它們隨著時間的推移而演變，有時可以用來提供強(qiáng)有力的前瞻性指導(dǎo)。所以，點(diǎn)陣圖與常規(guī)的FOMC政策聲明構(gòu)成了美聯(lián)儲的利率路徑預(yù)期。 3. 為什么這很重要？ 當(dāng)點(diǎn)陣圖發(fā)生變化時，它可以向投資者發(fā)出一個強(qiáng)有力的信息，即美國央行是否希望加快或放緩其計劃中的貨幣政策放松或收緊。它還創(chuàng)建了一個基準(zhǔn)，可用于突出美聯(lián)儲官方觀點(diǎn)與金融市場觀點(diǎn)之間的差異。 4. 能告訴你哪個美聯(lián)儲官員提供了哪個點(diǎn)嗎？ 不能。點(diǎn)陣圖上沒有名字，所以無法判斷美聯(lián)儲主席給出了哪個點(diǎn)，盡管央行觀察人士有時可以做出準(zhǔn)確判斷。點(diǎn)陣圖的匿名性是它既有批評者也有粉絲的原因之一。 5. 點(diǎn)陣圖的批評者還說了什么？ 也許最大的缺點(diǎn)是，這些預(yù)測不構(gòu)成FOMC行動的承諾，也不是官方的共識預(yù)測。美聯(lián)儲工作人員試圖敲定一個共識點(diǎn)，但官員們認(rèn)為，在這么多意見分歧的官員之間達(dá)成一致太難了。每個成員的預(yù)測可能基于不同的經(jīng)濟(jì)模型或一組假設(shè)，這意味著這些點(diǎn)的產(chǎn)生方式不一致，也不了解其背后的想法。更復(fù)雜的是，在12位地區(qū)美聯(lián)儲主席中，在任何一年只有5位是FOMC的投票成員。這引發(fā)了人們對這些點(diǎn)如何準(zhǔn)確反映聯(lián)邦公開市場委員會長期意圖的質(zhì)疑。 6. 美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)人如何看待點(diǎn)陣圖？ 看法復(fù)雜。2014年，在她擔(dān)任主席的第一次FOMC利率決定后的新聞發(fā)布會上，耶倫表示，人們“不應(yīng)該把點(diǎn)陣圖”視為“委員會想要或正在向廣大公眾談?wù)撜叩闹饕绞健?。但?016年，在美聯(lián)儲官員將當(dāng)年加息次數(shù)的預(yù)測從四次下調(diào)至兩次后，耶倫告訴記者，點(diǎn)的變化“在很大程度上反映了全球增長的預(yù)期路徑有所放緩”和信貸條件的收緊。鮑威爾(Jerome Powell)于2018年2月接替耶倫擔(dān)任主席，他經(jīng)常淡化點(diǎn)陣圖的作用，并在3月告訴議員這“不是一個計劃”。但事實(shí)證明，這有時也是一種指導(dǎo)，比如在2023年6月，當(dāng)時政策制定者沒有加息，但點(diǎn)陣圖顯示當(dāng)年晚些時候?qū)⒍啻渭酉?a style="text-decoration: none">。FedWatch >>
主題：點(diǎn)陣圖解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END---
|
|||||
