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FedWatchFOMC會議終極預覽：可能決定加息25個基點，更新點陣圖但不調整終端利率預期 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.03.22 17:30 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的政策會議正在進行中，當?shù)貢r間周三下午2點/北京時間周四凌晨2點，F(xiàn)OMC將公布政策聲明、新的經濟預測摘要/點陣圖，30分鐘后，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將召開新聞發(fā)布會。 華爾街和華盛頓和全球市場正在密切關注這次會議，因為決定的關鍵組成部分：利率決定、利率指導高度不確定。而政策聲明的措辭可能會進行重大修改，鮑威爾可能再次難以發(fā)出準確信號。 ▉ 利率決定 盡管截至發(fā)稿時，隔夜指數(shù)掉期(OIS)定價顯示，交易員預計加息25個基點的可能性為80%，但在經濟學家和市場參與者看來利率決定實際上高度不確定 - - 加息25個基點，50個基點或暫停加息都有可能。 >> LH Meyer Monetary Policy Analytics的經濟學家德瑞克·唐表示：“這種緊張關系正在導致焦慮。他們是走得太遠了，還是不夠遠？兩者可能同時成立?！?/font> >> 巴克萊(Barclays)的高級經濟學家喬納森·米勒表示：“FOMC在本次會議上面臨的困難將是權衡通脹和金融穩(wěn)定之間的緊張關系?！?/font> >> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經濟學家安娜·黃表示：“沒有簡單的選擇。暫停可能表明美聯(lián)儲對銀行體系或經濟的彈性沒有信心，或者看到了市場尚未看到的問題。另一方面，加息可能會增加銀行壓力并嚇壞投資者?！?/font> >> 高盛集團(Goldman Sachs)的經濟學家曼努埃爾·阿貝卡西斯表示：“歷史記錄表明，F(xiàn)OMC傾向于避免在金融壓力較大的時期收緊貨幣政策，寧愿等到問題變得清晰 - - 除非它有信心其他政策工具將成功遏制金融穩(wěn)定風險?！?/font>
隔夜指數(shù)掉期定價3月加息25個基點的概率為80% _By Bloomberg ▉ 經濟預測 銀行危機暴露之前，鮑威爾表示，美聯(lián)儲本輪加息的終端利率可能會高于12月點陣圖的預測。本次會議將公布新的點陣圖，會調整嗎？如同利率決定一樣，高度不確定。 >> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的美國宏觀主管索尼婭·梅斯金表示：“困難不僅在于目前金融市場正在發(fā)生的事情，還在于估計銀行的貸款可能會減少多少?！?/font> >> Apollo Global Management的首席經濟學家托斯滕·斯洛克表示：“我們估計，這場危機相當于美聯(lián)儲目標利率上調1.5個百分點?！?/font> 美聯(lián)儲可以選擇像2020年3月新冠疫情(Covid-19)全球爆發(fā)時那樣暫停更新其預測，當時鮑威爾表示：“由于疫情，經濟前景每天都在變化，寫下預測似乎沒有用?！?/font> >> 資深央行觀察人士、畢馬威(KPMG)的首席經濟學家黛安·斯旺克表示：“現(xiàn)在發(fā)布預測只會增加更多的混亂而不是清晰度?！?/font>
美國2月核心消費者價格指數(shù)加速并超過預期 _By Bloomberg ▉ 政策聲明 措辭。FOMC的政策聲明可能會發(fā)生重大變化，委員會可以選擇放棄“持續(xù)加息”的承諾，代之以仍暗示進一步收緊的更溫和或有條件的表述。 巴克萊的米勒表示：“美聯(lián)儲可能還會表示，它正在密切關注金融市場的發(fā)展及其對經濟前景的影響?！?/font> 異議。由于FOMC面臨艱難的選擇，預計將有票委投下反對票。如果是加息25個基點，估計芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)可能持鴿派異議，而明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里(Neel Kashkari)可能會主張采取更鷹派的舉措。 資產負債表。美聯(lián)儲的資產負債表因央行逐步減持國債和抵押貸款支持證券此前一直在穩(wěn)步下降，隨著最新的銀行業(yè)危機爆發(fā)，該資產負債表短短一周多已反彈至近8.6萬億美元。經濟學家表示，即便如此，F(xiàn)OMC仍將其所謂的QT視為單獨運作，這種情況可能會持續(xù)下去，沒有任何變化。 >> 前紐約聯(lián)儲主席、彭博經濟研究所的高級顧問比爾·達德利表示：“我預計量化緊縮將繼續(xù)下去?！?/font> ▉ 新聞發(fā)布會 鮑威爾可能會被問及最近的動蕩如何影響金融狀況和經濟前景，以及軟著陸是否仍有可能。 >> 杜克大學經濟學教授、前美聯(lián)儲高級職員艾倫·米德表示：“他的工作是將金融不穩(wěn)定問題，以及為解決這個問題而采取的措施，與通脹問題和經濟問題明確分開?！?/font> 他還可能會面對一些非常棘手的問題。包括為什么舊金山聯(lián)儲未能發(fā)現(xiàn)或阻止硅谷銀行(Silicon Valley Bank)的危機爆發(fā)，SVB在利率上升時的巨大虧損為什么未被發(fā)現(xiàn)。參議員伊麗莎白·沃倫近日升級了對鮑威爾的批評，稱其“一系列令人驚訝的失敗，導致當前的危機升級”。FedWatch >>
主題：FOMC利率決議前瞻 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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