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FedWatchFOMC將在9月暫停加息？多數(shù)美聯(lián)儲觀察人士認(rèn)為這不會發(fā)生 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.05.25 15:58 亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長斯蒂克(Raphael Bostic)本周提出了一個建議，9月份暫停加息，但他強(qiáng)調(diào)此舉的前提是夏季的實際通脹率低于預(yù)期。這引發(fā)了央行觀察人士的討論，他們認(rèn)為這不會發(fā)生。 美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)預(yù)計將在6月和7月將利率連續(xù)兩次提高50個基點，使其政策利率提高到1.75%至2%的目標(biāo)區(qū)間。這將非常靠近美聯(lián)儲(Fed)中性利率的下沿，所謂中性利率是既不刺激也不拖累經(jīng)濟(jì)的借貸成本。以此同時，從9月開始，縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)的上限將升至950億美元/月。 博斯蒂克周一說，在9月停頓一下可能“有意義”- - 可能需要滿足兩個困難的條件：通脹顯著放緩，以及有跡象表明美國(USA)經(jīng)濟(jì)正在降溫，足以減輕未來的通脹壓力。
市場預(yù)計美聯(lián)儲今年將加快加息步伐 _By Bloomberg 然而，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)已經(jīng)給暫?；蚩s小加息幅度給出了很高的標(biāo)準(zhǔn)，他在5月17日說，央行將繼續(xù)加息，直到有“明確而令人信服”的證據(jù)表明通脹正在消退。然而，政策制定者也將觀察就業(yè)市場是否轉(zhuǎn)向疲軟，并將此作為通脹繼續(xù)消退的跡象。 截止發(fā)稿時，貨幣市場交易員預(yù)計央行未來3次政策會議將加息約135個基點。低于周一時的約141個基點。 “問題是，市場和經(jīng)濟(jì)狀況將推動美聯(lián)儲暫停，”瑞銀(UBS)的策略師馬修·米什表示?！八麄冃枰軌蜃孕诺卣f，通脹正在下降。顯然，他們希望看到‘清晰而令人信服’的證據(jù)，證明通脹正在下降。但當(dāng)你查看歷史記錄時，增長也很重要。增長下降將有助于降低通脹壓力?！?/font>
2年期美國國債收益率上漲反映了市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期_By Bloomberg 通常美聯(lián)儲不會在目標(biāo)利率超過年度通脹率的情況下暫停加息，由米什領(lǐng)導(dǎo)的瑞銀策略師團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)1960年以來的11個緊縮周期都沒有發(fā)生這種情況。目前，由于美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo) - - 核心個人消費支出價格指數(shù)(PCE) - - 為6.6%，該指標(biāo)迅速下行才能促使央行暫停加息。 “由于通脹處于異常高的水平，F(xiàn)OMC可能會非常關(guān)注月度環(huán)比變化，”Futures First的分析師瑞希·米沙拉表示。“一種暫停情景是：5月至8月的消費者價格指數(shù)(CPI)漲幅為0.3%或更低，低于3月份的1.2%，這可能會讓政策制定者放心，他們正走在正確的道路上?！?/font> “這將通脹預(yù)期降至美聯(lián)儲對錨定風(fēng)險感到滿意的范圍內(nèi)，”米什拉說。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“我預(yù)計暫停可能發(fā)生在12月，而不是9月。自4月份CPI報告發(fā)布以來，我認(rèn)為風(fēng)險已經(jīng)向更鷹派的道路傾斜。這是因為服務(wù)業(yè)通脹的基礎(chǔ)太廣泛，速度太快。你需要商品部門出現(xiàn)相當(dāng)大的通貨緊縮，以抵消這一點，并使通脹達(dá)到美聯(lián)儲在3月份預(yù)測的水平?！?/font>
能源通脹壓力下降，而服務(wù)業(yè)通脹開始抬頭_By Bloomberg 瑞穗證券(Mizuho Securities)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文·里奇烏托表示，10年期國債收益率的下降可以被視為未來10年的通脹預(yù)期信號，也可能導(dǎo)致美聯(lián)儲官員對價格前景感到滿意。10年期國債收益率從5月9日的3.20%峰值下降了近0.5個百分點，因為對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇。 里奇烏托表示，雖然美聯(lián)儲希望避免經(jīng)濟(jì)衰退，但經(jīng)濟(jì)放緩對于暫停加息是必要的，并補(bǔ)充說，已經(jīng)有一些企業(yè)的行為指向就業(yè)增長放緩。沃爾瑪和塔吉特業(yè)績預(yù)期下調(diào)，股價暴跌。 “他們將對失業(yè)率上升做出反應(yīng)，特別是如果通脹率開始下降，”里奇烏托說?！澳銓㈤_始看到進(jìn)入勞動力市場的人更難找到工作。事情就是這樣開始的?！?/font> 就美聯(lián)儲官員而言，他們表示，他們不會對失業(yè)率從3.6%小幅上升感到不安，因為該水平接近50年低點，鮑威爾將就業(yè)市場描述為“緊繃到不健康的水平”。
5月會議后市場預(yù)計，10月前(6/7/9)再加息200個基點，年底前(11/12)再加息50個基點 _By Bloomberg 此外，由于貨幣政策存在滯后性，及其加劇了前景的不確定性，美聯(lián)儲可能會選擇暫停。 “美聯(lián)儲并不完全確定中性利率在哪里，也不確定QT將會造成何種影響，”致同會計師事務(wù)所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安·斯旺克表示。“再加上我們生活的世界的不確定性，在某個時候暫停重新評估似乎是謹(jǐn)慎的做法。美聯(lián)儲收緊信貸市場狀況，是希望趕上，而不是超越市場?！?/font> 這就是博斯蒂克提出9月暫停加息這個說法后，機(jī)構(gòu)的一些看法。可以說，大部分人都不認(rèn)為這會發(fā)生。并且，一些人對美聯(lián)儲行動遲緩感到不滿。
市場預(yù)計美聯(lián)儲這一輪縮表總規(guī)模高達(dá)3萬億 _By Bloomberg 知名對沖基金經(jīng)理阿克曼(Bill Ackman)周二發(fā)布一系列推文，稱“通貨膨脹失控了”，現(xiàn)在不是暫停的時候，認(rèn)為股市暴跌就是因為投資者對美聯(lián)儲在遏制通脹方面沒有信心。 “在過去一天里，各種現(xiàn)任和前任美聯(lián)儲官員都在胡言亂語，發(fā)表了鴿派的評論，建議適度加息，并在秋季暫停，”他說。“美聯(lián)儲已經(jīng)因其對通脹的誤判和行動太晚而失去了信譽(yù)。” Jefferies的經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·西蒙斯也表示：“由于金融資產(chǎn)波動而改變貨幣政策，而通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，這將是對其信譽(yù)的重大威脅。如果勞動力市場開始真正疲軟，那么我們可能會看到不同的狀況。但事實并非如此?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲利率前景展望 | 評論：UBS FuturesFirst Mizuho GrantThornton Jefferies | 新聞源：Bloomberg ---END---
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