通脹預(yù)期上升刺激美聯(lián)儲加息75個基點(diǎn) _By Bloomberg

事實(shí)上，早在美聯(lián)儲開始加息之前，消費(fèi)者就已經(jīng)表達(dá)了對價格上漲的擔(dān)憂。然而，美聯(lián)儲在幾個月內(nèi)堅(jiān)持其關(guān)于通脹的“暫時性”的表述，最終到了3月份才開始加息。隨著通脹繼續(xù)攀升，上周，美聯(lián)儲突然將加息的步伐加速至75個基點(diǎn)，媒體報(bào)道稱，政策制定者對通脹越來越擔(dān)心。

加息75個基點(diǎn)肯定不是市場熟悉的貨幣政策行動，特別是一個被認(rèn)為與市場溝通很好的貨幣當(dāng)局來說?？梢钥隙ǖ氖?，在這次加息之前幾周內(nèi)，央行官員們均表示這是不可能采取的行動。

表面上看，觸發(fā)這一行動的是，最新的通脹和通脹預(yù)期指標(biāo) - - 均未回落而是繼續(xù)攀升。

“你可以贊揚(yáng)他們行動迅速，而不是等到六周的下一次會議。但是問題是，如果他們沒有看到這樣的數(shù)據(jù)，是不是就會等六周呢？”克羅斯比說。

▉ 需要加大力度

盡管75個基點(diǎn)的加息是1994年以來最大規(guī)模的單次加息，但投資者和商界領(lǐng)袖有一種感覺，這種方法仍然帶有漸進(jìn)主義的味道。

畢竟，債券市場已經(jīng)對美聯(lián)儲收緊貨幣政策進(jìn)行了上漲數(shù)百個基點(diǎn)的定價，2年期國債收益率上漲約2.4個百分點(diǎn)，達(dá)到2007年以來的最高水平。相比之下，聯(lián)邦基金利率仍然仍處于1.5%至1.75%之間，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于6月期國債收益率。

6月FOMC的點(diǎn)陣圖(3.40% → 3.80% → 3.25% → 2.50%) _By Bloomberg

那么，為什么不更大幅度加息呢？

“美聯(lián)儲將不得不更大規(guī)模的加息，”鎢礦公司Almonty Industries的首席執(zhí)行官劉易斯·布萊克表示?！八麄儗⒉坏貌婚_始上升到高個位數(shù)才能將通脹扼殺在萌芽狀態(tài)，因?yàn)槿绻麄儾贿@樣做。”

布萊克近距離地看到了通貨膨脹的影響，超出了他的企業(yè)資本成本。他預(yù)計(jì)，主要位于西班牙(ESP)、葡萄牙(POR)和韓國(KOR)的礦山的工人將開始要求更多的工資。這是因?yàn)樗麄冎械脑S多人的抵押貸款利率，和日常生活成本已經(jīng)急劇上漲。

回想起來，布萊克認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該在去年夏天開始加息。但他認(rèn)為在這一點(diǎn)上，指責(zé)是沒有用的。

“最終，我們應(yīng)該停止尋找誰應(yīng)該受到指責(zé)。別無選擇。這是他們認(rèn)為應(yīng)對疫情(Covid-19)的最佳策略，”他說?！八麄冎辣仨氉鍪裁础Ｎ也徽J(rèn)為你可以說流通中的貨幣數(shù)量，他們只能說，‘讓我們將利率提高75個基點(diǎn)，看看會發(fā)生什么’。但是，這還不夠，這不會是通脹放緩。他們需要做的是使經(jīng)濟(jì)避免陷入滯脹?！?/font>