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FedWatch

分析師表示，總需求實(shí)際上已經(jīng)暴跌但通脹仍在創(chuàng)新高，這表明加息并不是壓低通脹的解決方案

要點(diǎn)：

? 一位分析師表示，提高利率以抑制需求 - - 因此通貨膨脹下降 - - 不是正確的解決方案。因?yàn)楦咄浿饕怯晒?yīng)鏈沖擊推動(dòng)的。

? “供應(yīng)非常難以管理，我們發(fā)現(xiàn)一大堆行業(yè)，一大堆企業(yè)，他們面臨著非常不同的挑戰(zhàn)，只是需要重新增加供應(yīng)就能解決，”Mbmg Group的甘布爾斯告訴CNBC。

? 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)6月將利率上調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)，至1.5%-1.75%的區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，7月可能會(huì)再次加息75個(gè)基點(diǎn)。

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要聞?lì)l道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.07.05 05:08

一位分析師表示，提高利率以抑制需求 - - 因此通貨膨脹下降 - - 不是正確的解決方案。因?yàn)楦咄浿饕怯晒?yīng)鏈沖擊推動(dòng)的。

在新冠疫情(Covid-19)封鎖期間，全球制造商和供應(yīng)商無法有效地向消費(fèi)者生產(chǎn)和交付商品。最近，對(duì)俄羅斯(RUS)實(shí)施的制裁也限制了供應(yīng)，主要是大宗商品。

“供應(yīng)非常難以管理，我們發(fā)現(xiàn)一大堆行業(yè)，一大堆企業(yè)，他們面臨著非常不同的挑戰(zhàn)，只是需要重新增加供應(yīng)就能解決，”Mbmg Group的管理合伙人保羅·甘布爾斯周一告訴CNBC。

對(duì)于俄羅斯威脅要切斷對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，他說：“歐洲絕對(duì)在向自己開槍，因?yàn)橹撇靡呀?jīng)引發(fā)了很多事情?！?/font>

FOMC在6月的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì) - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg

對(duì)于提高利率遏制通脹，甘布爾斯說：“美聯(lián)儲(chǔ)是第一個(gè)舉起手來表示貨幣政策對(duì)供應(yīng)沖擊無能為力的人。然后他們?nèi)ヌ岣呃省！?/font>

世界各國(guó)政府一直試圖通過讓需求降溫，以此作為控制通脹的一種手段。而央行也希望通過上調(diào)利率也希望達(dá)到同樣的效果。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)6月將利率上調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)，至1.5%-1.75%的區(qū)間，這是自1994年以來的最大幅度的單次加息，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，7月可能會(huì)再次加息75個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，澳大利亞(AUS)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，以及菲律賓(PHI)、新加坡(SGP)和馬來西亞(MAS)等新興經(jīng)濟(jì)體也在大幅加息。

美聯(lián)儲(chǔ)在一份聲明中表示，它選擇加息，因?yàn)椤罢w經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”似乎在今年第一季度有所回升，通脹上升反映了“與疫情有關(guān)的供需失衡，能源價(jià)格上漲以及更廣泛的價(jià)格壓力”。

▉ 錯(cuò)誤的解決方案

“需求仍低于疫情前的水平，但即使沒有發(fā)生疫情，需求也會(huì)不足。因此，再說一遍，我不認(rèn)為這是一個(gè)貨幣政策能夠解決的問題。我不認(rèn)為貨幣政策會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生太大影響，”甘布爾斯表示?！半S著新的供應(yīng)沖擊不時(shí)出現(xiàn)，各國(guó)央行將很難保持對(duì)通脹的持續(xù)控制。因此，調(diào)整貨幣政策是錯(cuò)誤的方案?！?/font>

“2022財(cái)政年度的美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算比2021年低3萬億美元。因此，你知道，總需求中出現(xiàn)了巨大的缺口，”他說?！斑@再次強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)?！?/font>

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美國(guó)5月總體CPI和核心CPI均高于預(yù)期，且處于40年高位 _By Bloomberg

甘布爾斯指出，其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家 - - 如匯豐銀行(HSBC)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問斯蒂芬·金 - - 認(rèn)為通脹不應(yīng)僅僅歸因于需求或供應(yīng)沖擊，還要考慮兩者的動(dòng)態(tài)平衡。

金表示，疫情相關(guān)的封鎖，供應(yīng)鏈動(dòng)蕩和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(The Russia-Ukraine War)，以及政府對(duì)其經(jīng)濟(jì)的刺激和寬松的貨幣政策，都導(dǎo)致了通脹上升。

“在經(jīng)濟(jì)上，疫情危機(jī)被許多人主要視為需求挑戰(zhàn)。各國(guó)央行的回應(yīng)是提供非常低的利率和持續(xù)的量化寬松政策，而政府提供了巨額的財(cái)政刺激措施，“金在今年早些時(shí)候的一份報(bào)告中表示?！笆聦?shí)上，疫情在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中僅對(duì)需求的副作用有限。”

“事實(shí)證明，供應(yīng)方面的不利影響既巨大又持久：市場(chǎng)現(xiàn)在運(yùn)行得不太好，各國(guó)經(jīng)濟(jì)脫鉤，工人短缺，供應(yīng)鏈混亂。當(dāng)供應(yīng)表現(xiàn)出嚴(yán)重惡化時(shí)，放松政策條件只可能導(dǎo)致通貨膨脹，”他補(bǔ)充說?！坝捎诠?yīng)無法完全應(yīng)對(duì)美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的流動(dòng)性增加，價(jià)格必須上漲。”

盡管如此，加息仍然是解決通貨膨脹的常用方式。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在擔(dān)心，這可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退 - - 利率的上升使企業(yè)擴(kuò)張的成本更高，這反過來又可能導(dǎo)致投資下滑，最終拖累就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望美國(guó)通脹前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：MbmgGroup | 新聞源：CNBC