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FedWatch交易員大幅下調(diào)了美聯(lián)儲本輪加息的峰值利率預(yù)期，并認為明年就會開始降息，因預(yù)計經(jīng)濟和通脹將同步放緩 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.07.06 00:30 經(jīng)濟前景迅速惡化以及通脹可能因為加息和大宗商品暴跌而放緩的跡象，推動債券交易員調(diào)整了政策預(yù)期，他們現(xiàn)在預(yù)計明年年中美聯(lián)儲(Fed)將會降息。 人們普遍預(yù)計美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將在未來一段時間內(nèi)繼續(xù)加息，但同時將評估美國(USA)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以“靈活”制定政策。 不到一個月前，交易員預(yù)計這個加息周期的峰值利率為4%以上。目前為1.5%到1.75%?，F(xiàn)在，他們調(diào)整了預(yù)期，預(yù)計2023年第一季度將峰值利率 - - 3.3%左右。 促使他們調(diào)整預(yù)期的是一系列經(jīng)濟指標意外疲軟，包括5月份通脹調(diào)整后支出的下降以及6月份美國制造業(yè)活動的下滑，促使摩根士丹利(Morgan Stanley)和摩根大通(JPMorgan)等大行的經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了美國的增長預(yù)期。
FOMC在6月的點陣圖預(yù)計 - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg 相比之下，美聯(lián)儲官員上個月公布的最新點陣圖顯示，關(guān)鍵政策利率在2023年將攀升至3.75%左右的水平。 “市場參與者認為經(jīng)濟衰退即將來臨，通脹將放緩，大宗商品將下跌，美聯(lián)儲將在2023年降息，”Winshore Capital Partners的管理合伙人胡剛表示。“很難淡化它，因為這個故事情節(jié)是一致的。這可能是一個自我實現(xiàn)的過程?！?/font> 石油等大宗商品價格正在趨于平穩(wěn)，使通脹壓力的一個主要來源得到緩解。債券市場衡量通脹預(yù)期的指標 - - 5年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 目前降至2.0%。而在4月中旬曾達到2.6%的八年高點。
消費者的通脹預(yù)期隨著汽油價格上漲而上升 _By Bloomberg 經(jīng)濟學(xué)家指出，2022年以來，美國抵押貸款利率翻了一番，抑制了房地產(chǎn)市場的增長，并導(dǎo)致企業(yè)需求減少和庫存增加的軼事。美國最大的內(nèi)存半導(dǎo)體制造商美光科技上周警告稱，芯片的需求正在降溫。 債券投資者押注美聯(lián)儲明年將需要降息至少50個基點。截至上周晚些時候，預(yù)計到2月份，基準利率達到約3.4%的峰值。這比上個月中的最高點低約60個基點。 到2023年12月，交易員預(yù)測利率將降至2.7%，低于美聯(lián)儲在6月政策會議上點陣圖的預(yù)測。點陣圖顯示，美聯(lián)儲官員預(yù)計在今年年底利率升至3.4%左右，到2023年底升至3.8%，然后在2024年回落。
隨著通脹對財務(wù)造成損害，美國消費者信心下滑 _By Bloomberg 市場或美聯(lián)儲誰的預(yù)測更準確，至少近幾個月來，交易員是對的，他們預(yù)計央行將不得不采取比預(yù)期要激進得多的步伐，以應(yīng)對幾十年來的最高通脹。在政策制定者發(fā)出信號之前，期貨市場開始定價美聯(lián)儲5月加息50個基點和6月加息75個基點。 期貨市場的定價并不能解釋市場是否預(yù)期美國徹底的衰退，或者他們是否只是預(yù)期通脹會消退，而美聯(lián)儲會降低利率作為回應(yīng)。但歷史表明，當投資者像現(xiàn)在這樣對未來降息充滿信心時，經(jīng)濟衰退往往會隨之而來。 根據(jù)彭博社(Bloomberg)編制的數(shù)據(jù)，自1980年以來，當對至少40個基點的降息預(yù)期持續(xù)存在時，在接下來的18個月內(nèi)出現(xiàn)了經(jīng)濟衰退。 “政策制定者表示，他們將繼續(xù)加息，直到他們看到通脹正在下降的明確證據(jù)。而投資者可能預(yù)計美聯(lián)儲大幅加息可能會導(dǎo)致需求和經(jīng)濟增長放緩，以至于央行明年將需要降息以刺激經(jīng)濟增長，”Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團隊主管克里希納·古哈表示。 “很有可能，當明確的證據(jù)出現(xiàn)時，你已經(jīng)超額完成了利率所需的水平，”古哈說。“不過，經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟是否指向經(jīng)濟衰退即將到來，還有待觀察?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲利率前景展望 | 評論：WinshoreCapitalPartners | 新聞源：Bloomberg ---END---
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