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FedWatch

鮑威爾的好運(yùn)氣到頭了，國會山可能很快將通脹歸咎于他

要點(diǎn)：

? 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的好運(yùn)氣到頭了，此前，共和黨人指責(zé)民主黨人的刺激政策推高了通脹，而民主黨人反過來又指責(zé)俄羅斯(RUS)和貪婪的公司。

? “對通貨膨脹的批評已經(jīng)足夠多了，”MBB Capital Partners的斯皮德爾表示。如果失業(yè)率上升，“選民將尖叫，參議員和眾議員將不得不轉(zhuǎn)移責(zé)任?！?/font>

? “還有什么比高通脹和低失業(yè)率更糟糕的呢？”上個(gè)月鮑威爾在國會作證時(shí)，資深議員伊麗莎白·沃倫問道?！斑@是高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退，數(shù)百萬人失業(yè)?！?/font>

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編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.07.24 06:26

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的好運(yùn)氣到頭了，此前，共和黨人指責(zé)民主黨人的刺激政策推高了通脹，而民主黨人反過來又指責(zé)俄羅斯(RUS)和貪婪的公司。

預(yù)計(jì)異常高的通脹將迫使美聯(lián)儲(Fed)在周三連續(xù)第二個(gè)月加息75個(gè)基點(diǎn)。其行為越強(qiáng)硬，就越難避免失業(yè)率急劇上升和隨后的政治后果。

“對通貨膨脹的批評已經(jīng)足夠多了，”MBB Capital Partners的首席投資官馬克·斯皮德爾表示?！叭绻I(yè)率上升，選民將尖叫，參議員和眾議員將不得不轉(zhuǎn)移責(zé)任，這將是找到鮑威爾的方式。”

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隨著物價(jià)普遍攀升，美國6月的通脹率高于預(yù)期 _By Bloomberg

鮑威爾和他的同事們對國會負(fù)責(zé)，以實(shí)現(xiàn)最大化就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的雙重目標(biāo)，他們承認(rèn)他們?nèi)ツ陮ν浀那熬芭袛噱e(cuò)了，并反應(yīng)遲鈍。

民主黨人在11月的中期選舉(2022 Midterm Election)中面臨因通脹而損失大批選民支持的損失，其中一些人開始警告鮑威爾，如果失業(yè)率上升是美聯(lián)儲失誤的代價(jià)，他們將承受后果。

“還有什么比高通脹和低失業(yè)率更糟糕的呢？”上個(gè)月鮑威爾在國會作證時(shí)，資深議員伊麗莎白·沃倫問道?！斑@是高通脹和經(jīng)濟(jì)衰退，數(shù)百萬人失業(yè)。我希望你能重新考慮這一點(diǎn) - - 在你把經(jīng)濟(jì)推向懸崖之前?！?/font>

經(jīng)濟(jì)看起來仍處于強(qiáng)勁狀態(tài)，失業(yè)率接近3.6%的50年低點(diǎn)。但批評人士表示，未來一年經(jīng)濟(jì)陷入衰退將難以避免，隨著美聯(lián)儲加快加息步伐，軟著陸的可能性越來越低。

美國就業(yè)增長已經(jīng)放緩，但失業(yè)率處于歷史低位 _By Bloomberg

銀行委員會的弗吉尼亞州民主黨人、參議員馬克·華納不贊成對美聯(lián)儲在通脹方面的表現(xiàn)進(jìn)行正式審查，但確實(shí)表示，事后看來，很明顯他們犯了錯(cuò)誤。

“我認(rèn)為歷史會回顧過去，并說我們太寬松的貨幣政策太久了，”他告訴彭博社。

一個(gè)關(guān)鍵問題是通貨膨脹已經(jīng)變得多么根深蒂固。6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲了9.1%。

美聯(lián)儲官員預(yù)測，未來兩年經(jīng)濟(jì)增長將放緩，通脹將下降，就業(yè)增長放緩。然而，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，這種前景是一廂情愿的想法，因?yàn)樗Q于公眾是否相信未來通脹壓力會緩解，供應(yīng)中斷是否會解除。

德意志銀行證券(Deutsche Bank Securities)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示，美聯(lián)儲將不得不更加努力地踩剎車，以使通脹率降至2%的目標(biāo)。

FOMC在6月的點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì) - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5% _By Bloomberg

“將通脹率恢復(fù)到2%，僅僅在供應(yīng)方面獲得緩解是不夠的。你需要對需求產(chǎn)生重大影響，”他說?！拔艺J(rèn)為美聯(lián)儲到明年第一季度會將利率提高到4%至4.25%的范圍，而今天為1.5%至1.75%，這將推動失業(yè)率降至5.5%?！?/font>

而彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics, BE)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)估計(jì)，在美聯(lián)儲緊縮周期中，失業(yè)率將達(dá)到5%左右的峰值。

“即使是淺層衰退也可能導(dǎo)致失業(yè)率上升2個(gè)百分點(diǎn)，”BE的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示?！八麄冃枰吹角逦钊诵欧淖C據(jù)，證明通脹正在下降。到那時(shí)，我們將陷入衰退?！?/font>

鮑威爾被美國前總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)提名為美聯(lián)儲掌舵人，并由美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)再次提名。

特朗普公開并一再抨擊鮑威爾加息，這完全不符合白宮不干預(yù)貨幣當(dāng)局的傳統(tǒng)。而拜登表示，他打算恢復(fù)這一傳統(tǒng)，包括保留他從上屆政府繼承的主席。

鮑威爾在兩黨的廣泛支持下贏得了參議院對其第二個(gè)任期的確認(rèn)。俄亥俄州民主黨人謝羅德·布朗在接受彭博電視臺(Bloomberg TV)采訪時(shí)為鮑威爾辯護(hù)。但其他一些著名的民主黨人投票反對鮑威爾的第二個(gè)任期，包括新澤西州的沃倫和羅伯特·梅嫩德斯。

受服務(wù)業(yè)推動，美國PMI錄得2020年以來首次收縮 _By Bloomberg

“重要的是，美聯(lián)儲不要過度擴(kuò)張，不必要地引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，作為其降低通脹的努力的一部分，”紐約眾議員哈基姆·杰弗里斯表示?！巴ㄘ浥蛎浭且粋€(gè)全球性問題，實(shí)際上美國(USA)的通脹并不像世界上幾乎所有其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體那樣糟糕?！?/font>

共和黨人仍然將通脹歸咎于拜登去年在應(yīng)對新冠疫情(Covid-19)方面的刺激政策。但有些人也把矛頭對準(zhǔn)了美聯(lián)儲，并對其缺乏透明度感到惱火。

無論如何，如果失業(yè)率上升，美聯(lián)儲將感受到更大的政治壓力，因?yàn)樵谌A盛頓，有人需要承擔(dān)政策失敗的代價(jià)。

“隨著失業(yè)率上升，立法者 - - 特別是民主黨人 - - 更容易用立法威脅美聯(lián)儲，”布魯金斯學(xué)會(Brookings Institution)的高級研究員莎拉·賓德爾說?！巴浬仙褪I(yè)率都使公眾對美聯(lián)儲的支持下降，但失業(yè)的影響更大。”FedWatch >>

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