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FedWatch杰克遜霍爾央行年會觀察：美聯(lián)儲的其他官員講了些什么，暗示的是一個什么樣的政策前景？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.08.28 06:50 在上周的杰克遜霍爾央行年會上，除了美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)J以外，美聯(lián)儲(Fed)的多位官員發(fā)表了講話。他們的言論表明，他們對金融市場押注非常不滿，即明年利率將達(dá)到4%以下的峰值，然后在2023年下半年下半年降息。 亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他認(rèn)為政策應(yīng)該進(jìn)入限制性水平。 “我希望看到我們的政策達(dá)到一些限制性，”他在鮑威爾講話前告訴彭博電視臺(Bloomberg TV)?！拔?/font>利率應(yīng)該比當(dāng)前水平高100至125個基點(diǎn)。 即3.5%至3.75%。就留在那里的時間而言，我認(rèn)為我們應(yīng)該在那里呆很長時間?！?/font>
自6月中旬以來，盡管大幅加息，金融狀況仍然寬松 _By Bloomberg 博斯蒂克表示，在通脹開始下降之前，經(jīng)濟(jì)必須首先走弱，這種轉(zhuǎn)變通常需要美聯(lián)儲將利率維持在更高的水平18個月至兩年。 然而，他表示，在新冠疫情(Covid-19)期間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更快。“通貨膨脹的變動可能比我們過去看到的要快，”博斯蒂克說?！艾F(xiàn)實情況是，我們不知道會發(fā)生什么?！?/font> 對于9月加息幅度，他希望是50個基點(diǎn)。
7月消費(fèi)支出疲軟而PCE通脹環(huán)比負(fù)增長 _By Bloomberg 堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(Esther George)表示，利率的目的地可能高于市場目前的定價，并且不認(rèn)為央行明年將開始降息。 “我們必須提高利率以使需求放緩，并使通脹率回到我們的目標(biāo)，”她說?！袄蔬€有更多的上升空間，我不認(rèn)為保持在超過4%的水平是不可能的?！?/font> 她指出，7月的通脹有所放緩的跡象并不是一個令人信服的趨勢。
FOMC6月的點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍為2.5%。在鮑威爾講話之后，實際上峰值利率已經(jīng)上升至4%，更重要的是，無論是3.8%還是4.0%，利率都會在這個水平固定一段時間 _By Bloomberg 克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)表示，現(xiàn)在認(rèn)為通脹已經(jīng)達(dá)到峰值還為時過早。 “現(xiàn)在說通脹已經(jīng)達(dá)到頂峰并且處于下降趨勢還為時過早，”她說?！拔覀兿Ｍ幱诳沙掷m(xù)的下降趨勢，我只是需要再看到幾個月更好的通脹數(shù)據(jù)，這才能夠說它已經(jīng)達(dá)到頂峰?！?/font> 她重申，利率可能必須超過4%，并在那里停留一段時間才能看到價格增長減速。并預(yù)計，今年的經(jīng)濟(jì)增長可能會低于約2%的趨勢水平，而失業(yè)率可能會隨著利率上升而上升。 此前，費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)和圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)都表示，利率應(yīng)該上升到限制性水平，并保持在該水平一段時間。對于年底利率目標(biāo)，前者認(rèn)為是3.4%至3.5%，而布拉德認(rèn)為是3.75%至4%。 對此，市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
>> LH Meyer Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家德里克·唐表示：“政策制定者在仍然可以加息的時候提前加息可能是明智的想法，這似乎是明尼卡什卡里和布拉德的想法?！?/font> >> Wilmington Trust的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克·蒂利表示：“鮑威爾和這些官員的言論非常鷹派。他們真正想傳達(dá)的信息是，預(yù)計美聯(lián)儲將在2023年降息，他們不喜歡這樣?！?/font> >> Piper Sandler的研究主管羅伯托·皮爾利表示：“這個‘一段時間’是前瞻性的指導(dǎo)。他們必須使用這種指導(dǎo)，因為市場認(rèn)為他們將像過去30年一樣行事：在出現(xiàn)疲軟的第一個跡象時，他們就會降息。有些時間已經(jīng)夠模糊的了 - - 可能是兩次會議，也可能是兩年?！?/font>FedWatch >>
主題：鮑威爾講話及其市場影響 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch ---END---
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