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FedWatchFOMC會(huì)議預(yù)覽：四位官員的最新講話表明，力量平衡進(jìn)一步向鷹派傾斜，9月將加息75個(gè)基點(diǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.09.11 23:51 近日，包括重量級(jí)人物美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)、副主席布雷納德(Lael Brainard)在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)官員密集發(fā)言。他們表示，央行目前首要的任務(wù)就是抑制通脹，并含蓄或明確的表示支持連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。 同時(shí)，鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的一個(gè)新提法被這些官員多次重申，即無論這輪加息的峰值利率是什么水平，都將會(huì)固定在這個(gè)水平一段時(shí)間，以使通脹下降的趨勢(shì)形成并發(fā)展。 這些講話使市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)在聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的9月會(huì)議上，將連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，這將是1990年以來，首次連續(xù)三次加息75個(gè)基點(diǎn)。這也是1980年代保羅·沃爾克時(shí)代最激進(jìn)的一系列加息。
投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息75個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率已升至90%。而預(yù)計(jì)利率將在12月達(dá)到3.75%至4.00%區(qū)間的概率高達(dá)71%，這意味著11月和12月還將總共加息75個(gè)基點(diǎn)。 ▉ 美聯(lián)儲(chǔ)官員的最新講話 沃勒：傾向于支持加息75個(gè)基點(diǎn)，峰值利率可能遠(yuǎn)高于4% 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)周五表示，他支持“另一次大幅加息”。他還表示，政策制定者應(yīng)該停止試圖猜測(cè)未來，而是堅(jiān)持按照數(shù)據(jù)做出決策。 “展望我們的下次會(huì)議，我支持再次大幅提高政策利率，”沃勒在一次活動(dòng)中說?！暗?，再往外看，我不能告訴你適當(dāng)?shù)恼呗窂?。峰值范圍和我們加息的速度將取決于我們將收到的有關(guān)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)。”
FOMC在6月公布的點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年達(dá)到，為3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 而長期中性利率仍為2.5%。// 然而，在鮑威爾周四講話之后，峰值利率已經(jīng)上升至4%，更重要的是，峰值利率已經(jīng)前移至12月。而他和其他政策制定者重申，無論峰值是3.8%還是4.0%，利率都會(huì)在這個(gè)水平固定一段時(shí)間 - - 6個(gè)月或更久 _By Bloomberg 雖然沃勒沒有說出具體的加息幅度，但他言論的基調(diào)表明他將支持75個(gè)基點(diǎn)的加息。 “根據(jù)我們自FOMC上次會(huì)議以來收到的所有數(shù)據(jù)，我相信我們下次會(huì)議的政策決定將是直截了當(dāng)?shù)?，”他說?！坝捎趶?qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)，目前美聯(lián)儲(chǔ)的就業(yè)和通脹目標(biāo)之間沒有權(quán)衡，因此我們將繼續(xù)積極打擊通脹。” 對(duì)于峰值利率，沃勒表示，如果通脹在今年剩余時(shí)間內(nèi)沒有減弱，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不將利率“遠(yuǎn)高于4%”。 此外，他建議美聯(lián)儲(chǔ)放棄提供“前瞻性指導(dǎo)”，即其未來政策的路徑將是什么，以及有什么因素決定。 “我相信，在緊縮周期的這個(gè)階段，前瞻性指導(dǎo)變得越來越?jīng)]有用處，”他說?！拔磥黻P(guān)于本周期中額外加息規(guī)模和政策利率目的地的決定應(yīng)完全由傳入的數(shù)據(jù)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹的影響決定?！?/font>
美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)盡管在7月回落，但仍為央行目標(biāo)水平的3倍以上 _By Bloomberg 對(duì)于通脹狀況，沃勒表示，即使最近數(shù)據(jù)疲軟，但通脹仍然“普遍”。他還指出，去年通脹似乎一度疲軟，然后急劇上升至9%。 “如果另一次誤判損害了美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)，那么被通脹暫時(shí)疲軟所愚弄的后果現(xiàn)在可能會(huì)更大。因此，在我看到核心通脹的有意義和持續(xù)放緩之前，我將支持采取重大的進(jìn)一步措施收緊貨幣政策，”他說。 喬治：傾向于采取謹(jǐn)慎立場(chǎng) 堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)當(dāng)天表示，官員們有一個(gè)“明確”的理由來繼續(xù)撤銷貨幣支持，回應(yīng)了對(duì)通脹的擔(dān)憂。不過，她也主張采取更深思熟慮的立場(chǎng)收緊政策。 “盡管可能令人不滿意，但目前對(duì)峰值政策利率的權(quán)衡可能只是猜測(cè)，”她說。 “我們將不得不通過觀察，而不是參考理論模型或疫情前的趨勢(shì)來確定我們的政策方針，”喬治補(bǔ)充說?！拌b于收緊貨幣政策對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況的傳遞可能滯后，這證明了 加息速度的穩(wěn)定性和目的性很重要。” 喬治是唯一在6月反對(duì)加息75個(gè)基點(diǎn)的FOMC票委。 布拉德：強(qiáng)烈支持加息75個(gè)基點(diǎn)，即使最新的通脹數(shù)據(jù)開始改善，而華爾街定價(jià)明年會(huì)降息可能是錯(cuò)的 當(dāng)天早些時(shí)候，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，他“更強(qiáng)烈地”傾向于“一項(xiàng)巨大的舉動(dòng)”，暗示支持連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。 “我傾向于75個(gè)基點(diǎn)，上周五的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)相當(dāng)不錯(cuò)，”布拉德周四晚些時(shí)候在圣路易斯接受彭博社(Bloomberg)采訪時(shí)表示。雖然下周公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)可能會(huì)顯示出進(jìn)展，但“我不會(huì)讓一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)決定我們將在本次會(huì)議上做什么。因此，在這一點(diǎn)上，我更傾向于75個(gè)基點(diǎn)?！?/font> “提前加息的總體策略效果很好，并使我們的利率處于一個(gè)位置，我們可以達(dá)到一個(gè)政策利率水平，很快就會(huì)給通脹帶來下行壓力，”他說?！霸谖倚哪恐?，越快越好?！?/font> 布拉德重申，他贊成到年底將美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率提高到3.75%至4%，并且尚未決定2023年的利率路徑。但他表示，市場(chǎng)對(duì)2023年下半年潛在降息的定價(jià)可能誤判了高通脹的持久性，以及美聯(lián)儲(chǔ)將其降至2%目標(biāo)的承諾。
CPI通脹放緩，但核心CPI仍然很高 _By Bloomberg “我覺得華爾街低估了通脹可能只是相對(duì)較高的想法，可能需要相當(dāng)長的時(shí)間才能使其恢復(fù)到2%，”他說。“這意味著高利率必須持續(xù)更長時(shí)間。這種情況在今天的市場(chǎng)定價(jià)中沒有得到足夠的反應(yīng)。” 對(duì)于CPI報(bào)告，布拉德表示，較低的通脹率將受到歡迎，但是對(duì)近期貨幣政策沒有決定性作用。 “希望它會(huì)朝著正確的方向發(fā)展，更低的水平，這將是有幫助的，”他說?！拔覀儗⑿枰吹礁志?，更長期的證據(jù)。并非所有未來的報(bào)告都將朝著正確的方向發(fā)展。有些會(huì)上升，有些會(huì)下降。我們知道，我們將不得不看到大量數(shù)據(jù)，以支持通脹率顯然正在通過多種措施恢復(fù)到2%的觀點(diǎn)?！?/font> 對(duì)于非農(nóng)報(bào)告，他指出，20年來勞動(dòng)參與率一直較低，8月份可能會(huì)受到學(xué)生重返學(xué)校的數(shù)據(jù)季節(jié)性調(diào)整的影響。
更高的參與率推動(dòng)了美國失業(yè)率自今年1月以來的首次上升 _By Bloomberg “招聘起來很麻煩，”布拉德說。“雖然一些公司正在產(chǎn)生更多的需求，但從大局來看，這并不是很令人欣慰。如果你想獲得勞動(dòng)力，你仍然需要付更多的錢。這聽起來像是很大的工資上行壓力。” 巴爾金：應(yīng)該更快的行動(dòng) 周三，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)表示，他傾向于“更快地行動(dòng)”，而不是緩慢地行動(dòng)。 “總的來說，我傾向于更快地采取行動(dòng)，而不是更慢，只要你不無意中打破一些東西，”他告訴金融時(shí)報(bào)(FT)?！?/font>美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)加息，直到確信通脹得到控制?！?/font> “目標(biāo)是實(shí)際利率處于正值區(qū)域，我的意圖是讓它們維持在這種水平，直到我們真正確信我們把通貨膨脹降到目標(biāo)水平，”他說。 ▉ 前央行官員和財(cái)政部的評(píng)論 克拉里達(dá)：利率將很快升至4% 美聯(lián)儲(chǔ)前副主席克拉里達(dá)(Richard Clarida)周五表示，他預(yù)計(jì)利率將很快升至4.0%。 “我認(rèn)為你必須相信美聯(lián)儲(chǔ)，”2018年至今年1月10日擔(dān)任央行副主席的克拉里達(dá)在CNBC的電視節(jié)目上說 。“我得到的信息非常明確：失敗不是鮑威爾的選擇?！?/font> 他說，他對(duì)政策制定者在尋求利用加息來降低通脹方面如此團(tuán)結(jié)感到驚訝。 “我認(rèn)為如果我必須把通脹降到2%的水平，他們將利率上調(diào)至4%的地獄水平或高水位，”他說?！巴ㄘ浥蛎浡侍吡??！?/font> 耶倫：抑制通脹是美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的首要任務(wù) 美國財(cái)政部長耶倫(Janet Yellen)表示，她仍然認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退，但她提請(qǐng)民眾注意，美聯(lián)儲(chǔ)需要抑制通貨膨脹。 “當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)衰退是一個(gè)問題。美聯(lián)儲(chǔ)將需要高超的技能和一些好運(yùn)氣來實(shí)現(xiàn)我們稱之為‘軟著陸’的目標(biāo)，這意味著通脹下降，而勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然保持強(qiáng)勁，”耶倫周日在接受美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)采訪時(shí)表示。 “我的希望是，我們將實(shí)現(xiàn)軟著陸，但美國人應(yīng)該知道降低通脹至關(guān)重要，從長遠(yuǎn)來看，如果通脹沒有得到控制，我們就無法擁有強(qiáng)大的勞動(dòng)力市場(chǎng)，”她說。 這些言論可視為對(duì)鮑威爾上周講話的支持，后者在上周表示，他和他領(lǐng)導(dǎo)央行“堅(jiān)定地致力于”抑制通脹。他的話使投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月20日至21日的政策會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)。 耶倫說，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的政府將把貨幣政策的工作交給美聯(lián)儲(chǔ)，“我相信我們的目標(biāo)非常一致，”她說?！拔覀兿Ｍ吹綇?qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹降到更正常的水平?！?/font> 她還表示，美國經(jīng)濟(jì)的增長正在放緩，這是利率上升的自然結(jié)果，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然“異常強(qiáng)勁”，每個(gè)尋找工作的工人幾乎都有兩個(gè)空缺。 達(dá)德利：明年上半年利率將升至4%或更高 紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席比爾·達(dá)德利表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要使貨幣政策達(dá)到緊縮的水平，并將利率維持在更高的水平更長時(shí)間，以使40年最熱的通脹降溫。 “聯(lián)邦基金利率為2.33%，遠(yuǎn)低于在當(dāng)前通脹環(huán)境中的中性水平的，”達(dá)德利周五在接受彭博電視臺(tái)采訪時(shí)表示?！闭咧贫ㄕ咭呀?jīng)非常明確地表示，他們需要將通脹率恢復(fù)到2%，因此他們將比我認(rèn)為人們預(yù)期的更長時(shí)間使政策保持在更緊張的水平。” 美國央行正在迅速加息以應(yīng)對(duì)過熱的通脹，2021年底通脹開始飆升，但他們反應(yīng)吹的牛。他們?cè)?月和7月的會(huì)議上分別大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，并在9月20日至21日下次開會(huì)時(shí)可能再次加息75個(gè)基點(diǎn)。 達(dá)德利預(yù)計(jì)，2023年上半年利率將“4%或更高”。 ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示：“美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾最近在懷俄明州杰克遜霍爾的講話表明，他傾向于在9月的會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)。由于最近美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話呼應(yīng)了這些鷹派言論，而新的數(shù)據(jù)并沒有阻止官員們?cè)俅芜M(jìn)行超大幅度加息，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份的FOMC上實(shí)現(xiàn)第三次75個(gè)基點(diǎn)的加息?！?/font> >> Payden & Rygel Investment Management的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰夫·克利夫蘭表示：“我認(rèn)為他們已經(jīng)決定加息75個(gè)基點(diǎn)了。特別是在加拿大央行和歐洲央行都加息75個(gè)基點(diǎn)之后。我的意思是，這是一個(gè)簡(jiǎn)單的選擇。我認(rèn)為大多數(shù)政策制定者認(rèn)為利率需要達(dá)到4%或更高，所以不妨更快達(dá)到這個(gè)水平?！?/font> >> “木頭姐”伍德(Cathie Wood)表示：“如果在未來三到六個(gè)月內(nèi)看到重大的政策轉(zhuǎn)向，我不會(huì)感到驚訝。美聯(lián)儲(chǔ)似乎在應(yīng)對(duì)跨越15個(gè)月的與新冠疫情相關(guān)的供應(yīng)沖擊，就像沃爾克應(yīng)對(duì)已經(jīng)醞釀和積累了15年的通脹一樣。鮑威爾正在使用沃爾克的大錘，我相信，這是一個(gè)錯(cuò)誤。央行現(xiàn)在將貨幣政策決策建立在就業(yè)和核心通脹等落后指標(biāo)的基礎(chǔ)上，但一些領(lǐng)先指標(biāo)表明，通脹可能已經(jīng)見頂?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC利率決議前瞻 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch WSJ CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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