我們預(yù)計，本次FOMC委員將一致同意加息75個基點。盡管市場預(yù)計加息100個基點的概率接近20%，委員會中也有人強烈支持采取此舉，但領(lǐng)導(dǎo)層和多數(shù)票委的認識將是 - - 75個基點的幅度已經(jīng)足夠大，而且今年還有2次會議，如果需要，可以在11月或12月采取此舉，甚至更大幅度的加息。

政策聲明?？赡軙ν洭F(xiàn)況的表述進行調(diào)整，表明形勢比此前預(yù)期的更嚴峻；通脹前景方面可能會增加類似“防止因通脹率長期高企，而使通脹預(yù)期脫離錨定”這種新的表述。利率指導(dǎo)部分，盡管可能性很低，但可能出現(xiàn)類似“如有必要可以在即將到來的會議上采取更大規(guī)模的舉措”這種鷹派表述?？s減資產(chǎn)負債表(QT)的表述或維持不變。

經(jīng)濟預(yù)測。點陣圖將會大幅向上漂移，本輪加息的峰值/終端利率會在2023年3月達到 - - 為4.25%至4.50%；預(yù)計2024年開始降息，利率到當(dāng)年年底下行至3.60%左右。預(yù)計經(jīng)濟增長率小幅下調(diào)，失業(yè)率小幅上調(diào)，通脹預(yù)測基本維持不變 - - 這是中位數(shù) - - 而一些委員尤其是非票委可能會大幅上調(diào)失業(yè)率并大幅下調(diào)經(jīng)濟增長率，試圖抬高/壓低前景。

鮑威爾講話。由于最新通脹指標揭示的是一個蔓延更廣、水平更高、持續(xù)更久的通脹前景，表明此前的4次加息尚未發(fā)揮作用，也不清楚這種滯后的時間長度。重要的是，供應(yīng)鏈問題已經(jīng)緩解而能源價格已經(jīng)大幅下跌的情況下，需求仍然旺盛 - - 兩側(cè)驅(qū)動的通脹現(xiàn)在似乎轉(zhuǎn)變成主要由需求驅(qū)動。所以，他可能表達對通脹預(yù)期可能起飛的擔(dān)憂，會重申峰值利率將會固定一段時間，會暗示峰值利率比此前預(yù)期的更高，暗示主要代價將是失業(yè)率進一步上升和經(jīng)濟增長進一步放緩。