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FedWatch

11月FOMC將加息75個基點還是50個基點？

要點：

? 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，在央行開始放慢步伐之前，必須看到勞動力市場和通脹放緩的“明確證據(jù)”。

? 這次會議后，許多機構(gòu)上調(diào)了今年剩余2次會議的加息預期，以及峰值利率預期。不過，對短期市場前景構(gòu)成最大的影響的，還是11月的加息預期。

? 點陣圖顯示，他們預計今年還將加息125個基點 - - 這意味著11月將加息75個基點，而75個基點似乎成為一種常規(guī)選擇 - - 這在幾個月前是無法想象的。

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編輯：王真發(fā)布時間：2022.09.23 17:50

聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周將其基準利率上調(diào)了75個基點，并且政策制定者在其最新的經(jīng)濟預測中已經(jīng)明確表示，他們現(xiàn)在認為明年年底失業(yè)率將升至4.40%，這意味著120萬人失去工作，而這就是美聯(lián)儲(Fed)現(xiàn)在認為這次壓低通脹所要付出的代價。

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，在央行開始放慢步伐之前，必須看到勞動力市場和通脹放緩的“明確證據(jù)”。他說：“我們已經(jīng)寫下了我們認為的聯(lián)邦基金利率的合理運行路徑。我們實際執(zhí)行的路徑將足以恢復價格穩(wěn)定。這是一個強烈的信號，表明官員們會毫不猶豫地加息，如果這是降溫通脹所需要的?！?/font>

這次會議后，許多機構(gòu)上調(diào)了今年剩余2次會議的加息預期，以及峰值利率預期。不過，對短期市場前景構(gòu)成最大的影響的，還是11月的加息預期。

FOMC的9月點陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場預期是3月)達到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長期中性利率仍為2.50%。與6月預測相比，今年年底和峰值利率分別上調(diào)了1.00%和0.80%，2024年利率上調(diào)了0.65% _By Bloomberg

而點陣圖顯示，他們預計今年還將加息125個基點 - - 這意味著11月將加息75個基點，而75個基點似乎成為一種常規(guī)選擇 - - 這在幾個月前是無法想象的。

經(jīng)濟學家警告稱，美聯(lián)儲的激進加息可能讓他們走得太遠，這種緊縮步伐可能是過度的，并可能引發(fā)經(jīng)濟衰退。

>> 道富環(huán)球投資顧問公司(StateStreet)的首席經(jīng)濟學家西蒙娜·莫庫塔表示：

在狂熱中收緊政策從來都不是一個好主意，這幾乎就是我們所處的位置。應該停下的時間即將到來，我們應該停下來。在地表之下有一種通貨緊縮的力量。但做出這種決定這并不像一年前那樣容易。

>> 巴克萊(Barclays)的高級美國經(jīng)濟學家喬納森·米勒表示：

對于美聯(lián)儲來說，這個類比就像：你在高速公路上開車，如果你不知道出口匝道在哪里，你就會走得更慢，否則可能會錯過匝道，因為他們看不到任何信號。

對于加息步伐，央行內(nèi)部存在分歧。雖然點陣圖表明，中位數(shù)預期是，今年年底前 - - 也就是在11月和12月 - - 再總共加息125個基點。但19名官員中，還有8人希望只加息100個基點，1人希望加息50個基點。

>> Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟學家林賽·皮耶扎表示：

目前，基本預期是連續(xù)第4次加息75個基點，但關于可能較小幅度的加息也將進行討論。美聯(lián)儲官員希望保持非常堅定的決心。但這個統(tǒng)一戰(zhàn)線也有裂痕。

然而，鑒于貨幣當局對近期通脹發(fā)展的重視程度，他們可能很難放慢加息步伐。

>> Brandywine Global Investment Management的高收益投資組合經(jīng)理比爾·佐克斯表示：

我相信75是新的25，直到擊敗某些東西，如果沒有任何東西被擊敗。美聯(lián)儲就遠未觸及暫停加息或轉(zhuǎn)向降息。他們專注于壓低通貨膨脹。一個關鍵問題是他們還能擊敗什么。

>> 巴克萊資本(Barclays)的全球研究主席阿賈伊·拉賈德亞克沙表示：

這是非常非常激進的舉動，特別是在接下來的幾次會議上。無論數(shù)據(jù)如何，他們基本上已經(jīng)敲定了下次會議加息75個基點，因為他們預期在今年年底前將基金利率提高到4.40%。

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師馬修·博斯勒表示：

美國勞工部(DoL)周四公布的申領失業(yè)保險金人數(shù)周報(UIWC)顯示，利率上升尚未對勞動力市場造成影響。截至9月17日當周為21.3萬，仍接近4個月低點。同時，盡管有很多充分的理由預計價格壓力將出現(xiàn)大幅下行 - - 全球供應鏈問題似乎正在消散，二手車價格開始大幅下降，農(nóng)產(chǎn)品價格也一直在下滑。

但是，通脹率一直居高不下，到目前為止，消費者價格指數(shù)(CPI)在8月仍高達8.3%，處于40年來的最高水平，更重要的是，不清楚6月9.1%的CPI漲幅是不是本周期的峰值。而在11月FOMC會議之前，政策制定者只能看到一份CPI報告。

博斯勒總結(jié)稱，因此，美國央行似乎很難放慢步伐。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲短期利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg MarketWatch WSJ CNBC

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