要點(diǎn)：

?  美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在9月會(huì)議上決定連續(xù)第3次將利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦基金利率飆升至3.00%至3.25%區(qū)間，是2008年以來的最高水平。

?  在點(diǎn)陣圖/利率預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)大幅加息，預(yù)計(jì)到今年年底，美國(guó)(USA)的利率將達(dá)到4.40%，到2023年將達(dá)到4.60%，這比市場(chǎng)預(yù)期的更為鷹派。

?  鮑威爾幾乎暴露了他內(nèi)心的沃爾克，談到了美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)采取的有力和快速的步驟，并且可能會(huì)繼續(xù)如此，因?yàn)檠胄性噲D消除通脹壓力，并在以后抵御更糟糕的情況。

鮑威爾幾乎暴露了他內(nèi)心的沃爾克，談到了美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)采取的有力和快速的步驟，并且可能會(huì)繼續(xù)如此，因?yàn)檠胄性噲D消除通脹壓力，并在以后抵御更糟糕的情況。隨著利率預(yù)測(cè)上調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)正在設(shè)計(jì)硬著陸 - - 軟著陸幾乎是不可能的。并且美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)2023年失業(yè)率升至4.40%可能過于樂觀，這是2019年之前的五年平均值，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)仍然非常強(qiáng)勁。

我支持美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高75個(gè)基點(diǎn)的舉措，以持續(xù)抑制通脹。但美聯(lián)儲(chǔ)本可以更激進(jìn)，我會(huì)支持加息100點(diǎn)。

對(duì)于股市來說，最糟糕的情況還沒有到來。對(duì)沖策略是我成功的關(guān)鍵。投資者仍然可以找到股票購買。我認(rèn)為很多東西都很便宜，而且它們會(huì)變得更便宜。毫不奇怪，通貨膨脹在市場(chǎng)低迷中發(fā)揮著重要作用。通貨膨脹是一件可怕的事情，它導(dǎo)致了羅馬帝國(guó)的垮臺(tái)。你醫(yī)治不了。我們印了太多的錢，只是以為派對(duì)永遠(yuǎn)不會(huì)結(jié)束?，F(xiàn)在派對(duì)結(jié)束了。

至于最近批準(zhǔn)的《削減通脹法案》及其減少碳排放的目標(biāo)，我理解遏制碳排放的必要性，但認(rèn)為該立法走得太遠(yuǎn)了。如果你讓病人一次吃100粒藥丸，他就會(huì)死。

美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)識(shí)到其落后于通貨膨脹為時(shí)已晚，開始加息較晚，開始退出債券購買也較晚。從那以后，他們一直在追趕。他們的工作還沒有完成。

他顯然打算向市場(chǎng)表明他所說的是認(rèn)真的，他不會(huì)眨眼。他不會(huì)擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么。長(zhǎng)期以來，人們一直認(rèn)為這是一個(gè)問題，但現(xiàn)在他們的擔(dān)憂是通脹。

我們認(rèn)為這條新的甚至更高更長(zhǎng)的利率路徑與硬著陸的可能性要高得多，因此不僅明確地鷹派立場(chǎng)，而且明確地不利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在通過加息來遏制通脹壓力的努力時(shí)可能會(huì)過度。他們會(huì)一直推動(dòng)加息，直到某些東西被破壞?？赡苁枪善?，也可能是新興市場(chǎng)。最終，這將以眼淚告終。

如果美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取比市場(chǎng)預(yù)測(cè)更激進(jìn)的措施，打擊經(jīng)濟(jì)讓失業(yè)率升至5%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)可能將下跌14%。如果失業(yè)率達(dá)到6%，大盤將下跌27%，至2,900點(diǎn)以下。這種嚴(yán)峻的局面意味著金融環(huán)境的收緊，堪比2008年的全球金融危機(jī)，以及在此之前的上世紀(jì)80年代初的衰退。