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FedWatch重量級(jí)官員講話表明，即使金融市場動(dòng)蕩并且一些央行開始放緩收緊政策，F(xiàn)OMC仍將保持本月敲定的加息步伐 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.10.08 01:00 近日，包括威廉姆斯和布雷納德等重量級(jí)人物在內(nèi)的多位官員發(fā)表了講話，他們的立場多為鷹派，傾向于在11月再加息75個(gè)基點(diǎn)。他們重申美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的首要任務(wù)是遏制通脹，他們表示并沒有看到通脹出現(xiàn)他們希望看到的變化，他們強(qiáng)調(diào)了對(duì)通脹前景不確定性和通脹預(yù)期脫錨的擔(dān)憂。 對(duì)于短期利率前景，他們都主張迅速將利率上調(diào)到限制性水平。值得注意的是：① 在達(dá)到限制性水平之后，只有一位官員 - - 博斯蒂克 - - 認(rèn)為應(yīng)該暫停繼續(xù)加息。而其他官員表示，需要看到明確的證據(jù)證明通脹開始進(jìn)入下行通道才開始暫停加息。② 多位官員確認(rèn)了本輪加息的峰值利率預(yù)期，即點(diǎn)陣圖顯示的4.60%，其中有人認(rèn)為峰值利率甚至應(yīng)該略高于這個(gè)水平。
美國8月核心通脹率是市場預(yù)期的兩倍，迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)大幅加息 _By Bloomberg --- 美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)二號(hào)人物，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周五表示，隨著時(shí)間的推移，利率需要升至4.50%左右，但緊縮行動(dòng)的速度和最終峰值利率將取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如何。 他在一次活動(dòng)中說：“這樣做的時(shí)機(jī)以及我們必須提高利率的幅度將取決于數(shù)據(jù)?，F(xiàn)在的重點(diǎn)是讓通脹率回落到2%?！?/font> 威廉姆斯承認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的行動(dòng)具有國際影響，并表示他正在與外國央行保持聯(lián)系。但他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的重點(diǎn)是其恢復(fù)美國的價(jià)格穩(wěn)定的國內(nèi)目標(biāo)。 他說：“我們都在自己努力做出決定，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)平衡。”
FOMC的9月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場預(yù)期是3月)達(dá)到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長期中性利率仍為2.50%。與6月預(yù)測相比，今年年底和峰值利率分別上調(diào)了1.00%和0.80%，2024年利率上調(diào)了0.65% _By Bloomberg 而在周一，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)尚未將利率提高到限制經(jīng)濟(jì)增長的水平，緊縮還將繼續(xù)。 他說：“貨幣政策尚未處于增長限制性位置。我的觀點(diǎn)是，我們還有很長的路要走。最近的預(yù)測顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的官員預(yù)計(jì)，在明年年底前，基準(zhǔn)利率將從目前3.25%提高到4.60%?！?/font> 對(duì)于政策緊縮及影響，他說：“金融狀況的廣泛衡量標(biāo)準(zhǔn)，包括借貸和抵押貸款利率以及股票價(jià)格，已經(jīng)大大減少了對(duì)支出的支持。這導(dǎo)致房地產(chǎn)市場活動(dòng)下降，消費(fèi)者和企業(yè)投資支出放緩的跡象。隨著這種情況的繼續(xù)，我預(yù)計(jì)今年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將接近持平，并在2023年溫和增長。由于增長放緩，我預(yù)計(jì)失業(yè)率到2023年底將從目前的3.7%上升到4.5%左右?！?/font> 對(duì)于加息的步伐，他說：“我們需要確保我們采取行動(dòng)扭轉(zhuǎn)通脹，開始將其帶回2%的目標(biāo)。但顯然，我們采取這些行動(dòng)的速度 - - 以及最終我們需要達(dá)到的利率水平 - - 將由數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)形勢如何演變所驅(qū)動(dòng)?！?/font> --- 明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里(Neel Kashkari)周四晚上表示，央行現(xiàn)在考慮暫停加息還為時(shí)過早，因?yàn)閹缀鯖]有跡象表明通脹已經(jīng)達(dá)到峰值。 他在一次活動(dòng)中說：“美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)加息，直到央行看到明確的證據(jù)表明通脹正在下降并迅速下降?，F(xiàn)在，我們幾乎沒有看到任何證據(jù)表明潛在的通脹正在下降?！?/font>
美國8月通脹指標(biāo)超出預(yù)期，顯示此前系列加息的影響尚未顯現(xiàn) _By Bloomberg 他強(qiáng)調(diào)稱：“我不愿意說我們將暫停加息 - - 直到通貨膨脹明顯開始下降?！?/font> 對(duì)于這種激進(jìn)加息可能引發(fā)衰退，他說：“我不確定經(jīng)濟(jì)衰退能否避免。我的答案是我希望如此。我們要嘗試。但我們必須降低通脹?！?/font> 而在周三晚上表示，他強(qiáng)調(diào)了不能暫停加息這一立場，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)尚未完成抑制通脹的任務(wù)，距離暫停加息還有很長的路要走。 他在一次活動(dòng)中表示：“我們還有更多工作要做。在我看到一些證據(jù)表明潛在通脹已經(jīng)穩(wěn)定達(dá)到峰值并預(yù)期將要回落之前，我不準(zhǔn)備宣布暫停加息。我認(rèn)為離暫停還有很長的路要走。” 對(duì)于加息及其影響，他說：“我完全預(yù)計(jì)，隨著我們過渡到高利率環(huán)境，全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)一些損失，也會(huì)出現(xiàn)一些 潰敗，這就是資本主義的本質(zhì)。我們需要睜大眼睛，看看那些可能破壞整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)我來說，真正能夠促使我們改變政策立場的標(biāo)準(zhǔn)非常高。不應(yīng)該由美聯(lián)儲(chǔ)或美國納稅人來拯救人們。” 關(guān)于通脹現(xiàn)況，他說：“大宗商品價(jià)格上下波動(dòng)，但潛在的通貨膨脹 - - 如工資和服務(wù) - - 往往更具粘性。我們還沒有看到任何證據(jù)表明這些事情正朝著正確的方向發(fā)展?！?/font> 他在新冠疫情(Covid-19)之前被視為是美聯(lián)儲(chǔ)中最直言不諱的鴿派決策者，現(xiàn)在已成為鷹派。 --- 此前，美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克(Lisa Cook)在周四表示，她支持進(jìn)一步加息，并將基準(zhǔn)政策利率保持在足以抑制經(jīng)濟(jì)增長的水平，直到央行確信通脹率堅(jiān)定地走在向2%目標(biāo)回落的軌道上。 她在一次活動(dòng)中說：“通脹率太高 - - 頑固且高得令人無法接受。它必須下降。我們將繼續(xù)保持下去，直到工作完成?！?/font>
美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)盡管在7月回落，但仍為央行目標(biāo)水平的3倍以上 _By Bloomberg 她補(bǔ)充說，在今年夏天觸及40年高點(diǎn)之后，通脹率的下降速度比她預(yù)期的要慢。 對(duì)于通脹前景，她說：“有理由預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月核心商品通脹將放緩。二手車價(jià)格已經(jīng)下降，新車價(jià)格也應(yīng)該放緩?！?/font> 這是庫克成為美聯(lián)儲(chǔ)理事以來首次就政策發(fā)表公開講話。 --- 當(dāng)天早些時(shí)候，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美聯(lián)儲(chǔ)還有更多工作要做，以抑制通貨膨脹。并指出，她沒有看到應(yīng)該放慢加息步伐所需的證據(jù)。 對(duì)于利率前景，她在一次活動(dòng)中說：“我們必須將利率提高到一個(gè)水平，使通脹率達(dá)到2%，我還沒有看到我需要看到的令人信服的證據(jù)，以表明我們可以開始降低我們加息的速度。我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)明年會(huì)降息?！?/font> 對(duì)于本輪加息的終端利率，她重申，預(yù)計(jì)高通脹將持續(xù)存在，因此預(yù)計(jì)終端利率可能略高于其他官員的中位數(shù)預(yù)期，即高于4.60%。 她強(qiáng)調(diào)稱，降低通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)，并指出許多美國人不得不在汽油和食品等必需品上花更多的錢。
市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)這一輪縮表總規(guī)模高達(dá)3萬億 _By Bloomberg 對(duì)于縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)，梅斯特說，到目前為止，這個(gè)過程進(jìn)展順利。 對(duì)于金融狀況，她表示：“到目前為止，美國金融市場運(yùn)行良好?！?/font> --- 美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒(Christopher Waller)周四表示，盡管金融市場動(dòng)蕩，但美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)仍然是抑制通脹，他認(rèn)為到2023年初仍需要繼續(xù)加息。 他在一次活動(dòng)中說：“貨幣政策的重點(diǎn)需要是對(duì)抗通貨膨脹。我們有適當(dāng)?shù)墓ぞ邅斫鉀Q任何金融穩(wěn)定問題，不應(yīng)該為此目的尋求貨幣政策調(diào)整。我預(yù)計(jì)明年初還會(huì)進(jìn)一步加息，我將仔細(xì)觀察數(shù)據(jù)，以確定適當(dāng)?shù)木o縮步伐?！?/font> 對(duì)于通脹前景，他說：“住房成本通脹是通脹中一個(gè)特別持久的組成部分。不幸的是，信息是，住房通脹率可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)保持高位。貨幣政策的立場略具限制性，我們開始看到對(duì)住房等利率敏感型行業(yè)的過度需求進(jìn)行了一些調(diào)整。但還需要做更多的工作來有意義和持久地降低通脹?！?/font> 對(duì)于收緊可能帶來的就業(yè)增長放緩，他說：“現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)面臨一場單方面的戰(zhàn)斗。我們目前沒有面臨就業(yè)目標(biāo)和通脹目標(biāo)之間的權(quán)衡，因此貨幣政策可以而且必須積極用于降低通脹。” --- 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在12月之前將其基準(zhǔn)利率提高到4.00%至4.50%之間，然后暫停。 他在一次活動(dòng)中說：“理想情況下，我想達(dá)到一個(gè)政策適度限制的地步 - - 到今年年底在4.00%到4.50%之間 - - 然后保持這個(gè)水平，看看經(jīng)濟(jì)和通脹如何反應(yīng)。” 他強(qiáng)調(diào)稱：“我并不主張迅速轉(zhuǎn)向?qū)捤烧?。?duì)于那些認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年開始降息的想法，我認(rèn)為沒那么快?！?/font> 而在最近的一次講話中也表示，他支持在今年年底前再加息125個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)比他預(yù)期更糟糕的通貨膨脹。 他說：“到目前為止，通脹缺乏進(jìn)展讓我思考了更多，因?yàn)槲覀儽仨毑扇∵m度的限制性立場。對(duì)我來說，這意味著我們政策利率達(dá)到的4.25%到4.50%的范圍。我的偏好是，我們?cè)谀甑浊暗竭_(dá)那里?！?/font> 他補(bǔ)充說：“通脹率仍然很高，而且太高了，而且沒有以足夠快的速度回到我們的2%目標(biāo)。在夏季初，我曾預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鈱⒂兴纳疲@將有助于緩解價(jià)格壓力。但這并沒有像預(yù)期的那樣強(qiáng)烈，這讓我真正調(diào)整了我的政策思維。” 博斯蒂克表示，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們并沒有忽視世界其他地區(qū)正在發(fā)生的事情，包括英國(GBR)的金融動(dòng)蕩，俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)以及中國(CHN)的新冠疫情(Covid-19)散發(fā)等問題都令人擔(dān)憂。 他說：“更廣泛地說，有很多地緣政治不確定性，所以我們肯定必須注意這些事情?！?/font> 他表示，他的預(yù)測是，在11月會(huì)議上再加息75個(gè)基點(diǎn)，然后在12月加息50個(gè)基點(diǎn)，并補(bǔ)充說這取決于即將到來的數(shù)據(jù)。他還表示，他希望在通脹達(dá)到2%的目標(biāo)之前就停止加息，以避免過度收緊。 他說：“我不認(rèn)為我們繼續(xù)收緊和提高利率直到通脹率達(dá)到2%是合適的。這將導(dǎo)致我們已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了，我們將把經(jīng)濟(jì)帶入一個(gè)負(fù)增長區(qū)間?！?/font> 他還表示，他仍然預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)能夠避免經(jīng)濟(jì)衰退或失業(yè)率大幅上升。他說，他預(yù)測失業(yè)率將從3.7%上升到4.1%左右 - - 這一小幅增長代表勞動(dòng)力市場仍然強(qiáng)勁。 他說：“我仍然沒有真正認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退是注定的結(jié)局，因?yàn)槲覀冋谂c此作斗爭。我們的經(jīng)濟(jì)勢頭可以有所減弱，但我不認(rèn)為在這一點(diǎn)上，它會(huì)把我們帶到歷史性的衰退。” --- 此前，美聯(lián)儲(chǔ)理事杰斐遜(Philip Jefferson)在周三表示，降低通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的首要任務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)是通脹預(yù)期和工資都可能上升。 他在一次演講中說：“我們采取了大膽的行動(dòng)來應(yīng)對(duì)通脹上升，我們致力于采取必要的進(jìn)一步措施。我和我的同事們都堅(jiān)定地認(rèn)為，我們將把通脹率降低到2%?！?/font> 對(duì)于通脹現(xiàn)況和前景，他說：“通貨膨脹上升，這是我最關(guān)心的問題。我擔(dān)心高油價(jià)可能會(huì)影響公眾的預(yù)期，即使最近汽油價(jià)格下跌。雖然近幾個(gè)月石油和汽油價(jià)格有所下降，但我擔(dān)心人們最關(guān)注的商品價(jià)格的波動(dòng)，如食品和住房，將影響對(duì)未來通脹的預(yù)期?！?/font> 對(duì)于勞動(dòng)力市場狀況，他說：“勞動(dòng)力市場非常緊張，因?yàn)檗o職率和職位空缺率很高。在一個(gè)職位空缺多于尋找工作的工人的市場中，填補(bǔ)空缺的競爭現(xiàn)在導(dǎo)致工資迅速上漲，由此產(chǎn)生的壓力可能導(dǎo)致未來工資進(jìn)一步上升?！?/font> 這是他5月加入美聯(lián)儲(chǔ)以來的首次演講。 --- 當(dāng)天早些時(shí)候，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)在接受美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)采訪時(shí)表示，確保通脹預(yù)期錨定至關(guān)重要，因此需要繼續(xù)加息，但她不認(rèn)為這將引發(fā)衰退。 她說：“確保高通脹不會(huì)根植于美國家庭未來的價(jià)格預(yù)期中，將要求我們履行降低通脹的承諾，這確實(shí)意味著進(jìn)一步加息并保持這種限制性政策，直到我們真正完成將通脹帶回目標(biāo)這項(xiàng)工作?！?/font> 不過，她并不認(rèn)為這將引發(fā)嚴(yán)重的后果。她說：“我真的看到我們能夠使經(jīng)濟(jì)放緩，增長放緩，勞動(dòng)力市場放緩。是的，失業(yè)率會(huì)上升，但我認(rèn)為4.5%的范圍是正確的范圍?！?/font> --- 此前，美聯(lián)儲(chǔ)副主席布雷納德(Lael Brainard)在上周五強(qiáng)調(diào)稱，通脹前景仍不確定，不能過早考慮政策逆轉(zhuǎn)。 她在一次演講中說：“貨幣政策需要在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性，才能有信心通脹正在回到目標(biāo)。出于這些原因，我們致力于避免過早逆轉(zhuǎn)政策。” 雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員和許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)通脹可能已經(jīng)達(dá)到峰值，但布雷納德表示：“美國和國外的通脹率非常高，不能排除額外的通脹沖擊的風(fēng)險(xiǎn)?！?/font> 對(duì)于美元走高，她說：“總的來說，美元升值往往會(huì)降低美國的進(jìn)口價(jià)格。但在其他一些地區(qū)，相應(yīng)的貨幣貶值可能導(dǎo)致通脹壓力，需要進(jìn)一步收緊以抵消?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補(bǔ)充說，9月的CPI報(bào)告如果出現(xiàn)重大下行呢？其實(shí)無法扭轉(zhuǎn)政策立場，因?yàn)檫@可能是統(tǒng)計(jì)誤差而不是趨勢出現(xiàn)，各種領(lǐng)先指標(biāo)表明經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場的勢頭并未減速。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景預(yù)測 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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