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FedWatch為什么華爾街對FOMC會議紀要進行鴿派解讀？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.11.29 18:29 上周，美聯(lián)儲公布了聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的11月會議紀要。市場矩陣(MarketMatri-x.net)的美元分析師廖青表示，紀要中有5點值得注意。 首先，貨幣當局認為放慢加息步伐很快就會是適當?shù)?，可能?2月將加息幅度降檔至50個基點。......紀要稱：“絕大多數(shù)與會者認為，放慢加息速度可能很快就會是合適的?！?/font> 其次，他們認為本輪加息的峰值利率/終端利率將略高于此前 - - 9月點陣圖預測的4.60% - - 的預期，并且是“足夠限制性”的水平，市場的中位數(shù)預期是5.00%，部分官員近期實際上明確表示可能比這個水平更高。......紀要稱：“實現(xiàn)FOMC委員會目標所需的聯(lián)邦基金利率最終水平有很高的不確定性...多位參會者預計達到委員會目標所必需的聯(lián)邦基金利率最終水平，一定程度上高于他們之前的預期?！?/font>
FOMC會議紀要公布后，市場預期峰值利率將達到5.00% - - 與該文件公布前的預期幾乎一致。而9月點陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市場預期是3月)達到，為4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而長期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg 第三，提出累積加息和政策滯后的影響，暗示這種影響需要通過放緩加息步伐給出時間才會浮現(xiàn)，而這就是他們希望在12月和隨后放慢加息步伐的原因 ，也是終端利率將會固定相當長一段時間的原因。......紀要稱：“多數(shù)與會者認為，迄今為止貨幣政策的累積收緊、貨幣政策行動同經(jīng)濟活動和通脹之間的滯后，以及經(jīng)濟和金融的發(fā)展，是影響未來加息速度的考慮因素?！?/font> 第四，對通脹的發(fā)展不滿意 ，暗示他們擔心下行趨勢無法形成和/或持續(xù)，根本上是擔心上調(diào)利率可能在這個新時期可能對通脹無效，同時，盡管書面上表示長期通脹預期脫錨但這正是他們最擔心的風險。......紀要稱：“幾乎沒有看到通脹壓力正在減弱的跡象，經(jīng)濟內(nèi)的供需失衡持續(xù)存在。”和“與會者一致認為，通貨膨脹率高得令人無法接受，遠高于委員會2%的長期目標?！辈⑶摇胺詹块T的價格壓力有所增加，從歷史上看，這一部門的價格壓力比商品部門的價格壓力更為持久?！?/font> 第五，他們認為公眾更關(guān)心的峰值利率而不是加息步伐，這一點實際上是給12月降檔加息幅度給出又一個理由。......紀要稱：“公眾更多地關(guān)注美聯(lián)儲在加息方面走多遠，而不是進一步加息的步伐?！?/font>
通脹率持續(xù)高企迫使美聯(lián)儲連續(xù)4次加息75個基點 _By Bloomberg 多數(shù)機構(gòu)認為，盡管可以對該紀要進行鴿派解讀，因為美聯(lián)儲已明確指出加息幅度將會降檔，并強調(diào)了加息的累積和滯后影響，這讓市場吃了一顆定心丸；另一方面，也可以視為沒有釋放任何鴿派信息，因為其基調(diào)與FOMC會后幾乎一致... >> Infrastructure Capital Management的首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示：
>> AlphaTrAI的首席投資官馬克斯·戈克曼表示：
>> B. Riley National的首席市場策略師阿特·霍根表示：
>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根表示：
>> LPL Financial的首席經(jīng)濟學家杰弗里·羅奇表示：
>> Raymond James的私人資本咨詢?nèi)蛑鞴芴K奈娜·辛哈·哈爾迪表示：
>> AmeriVet Securities的美國利率主管格雷格·法拉內(nèi)洛表示：
他補充說，他們將在12月再加息50個基點，而我們需要看明的數(shù)據(jù)如何發(fā)展。FedWatch >>
主題：FOMC會議決議解讀 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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