要點(diǎn)：

?  12月的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議將更新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)， 多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在新的點(diǎn)陣圖中官員們預(yù)測(cè)的中位數(shù)可能是5.00%或以上的終端利率/峰值利率。

?  一些長(zhǎng)期美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士表示，實(shí)際的終端利率可能再次高于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)。 也有機(jī)構(gòu)指出，利率前景實(shí)際上高度不確定。

?  斯旺克表示：“我們預(yù)計(jì)終端利率是5.50%。通貨膨脹就像癌癥：如果不治療，它會(huì)轉(zhuǎn)移并變得更加慢性。更高利率的治愈意味著2023年將是艱難的一年?！?/font>

我們預(yù)計(jì)終端利率是5.50%。通貨膨脹就像癌癥：如果不治療，它會(huì)轉(zhuǎn)移并變得更加慢性。更高利率的治愈意味著2023年將是艱難的一年。

鮑威爾表示，我們還沒(méi)有陷入工資-通脹螺旋上升，但風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。這延續(xù)了他們可能不得不提高峰值利率的想法，并可能將其保持更長(zhǎng)時(shí)間。

鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)整緩慢，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能不得不將終端利率預(yù)測(cè)上調(diào)至5.25%。

我們認(rèn)為，終端利率上升的潛力仍然存在。即使在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示在本月的政策會(huì)議上降檔加息幅度之后也是如此。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在5.00%至5.25%左右達(dá)到峰值。

由于利率上行壓力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)可能會(huì)在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的進(jìn)一步壓力。

綜合鮑威爾以及美聯(lián)儲(chǔ)官員其他官員的講話(huà)，最新公布的強(qiáng)勁的非農(nóng)和ISM報(bào)告揭示的經(jīng)濟(jì)狀況和短期前景，我們認(rèn)為，目前來(lái)看，多數(shù)官員可確認(rèn)的部分利率前景是：12月加息50個(gè)基點(diǎn)；峰值利率5.00%至5.25%。

而一些中期利率路徑需要數(shù)據(jù)提供強(qiáng)力支持，或需要展開(kāi)激烈辯論：1月，加息幅度進(jìn)一步降檔至25個(gè)基點(diǎn)，或再次加息50個(gè)基點(diǎn)；3月，加息幅度降檔至25個(gè)基點(diǎn)然后停止這個(gè)加息周期，或再次加息50個(gè)基點(diǎn)，或暗示還將加息25個(gè)基點(diǎn)；5月，他們想都不敢想會(huì)面對(duì)什么局面......換句話(huà)說(shuō)，利率前景高度不確定，因?yàn)楹脡膮耄曳磸?fù)波動(dòng)的數(shù)據(jù)根本無(wú)法讓他們舒適地進(jìn)行權(quán)衡和決策。