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FedWatch分析:FOMC如預(yù)期將加息幅度降檔至50個基點(diǎn),但經(jīng)濟(jì)預(yù)測、點(diǎn)陣圖和鮑威爾講話全部指向鷹派傾向 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2022.12.15 05:11 在兩天會議結(jié)束后,美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布加息50個基點(diǎn), 政策利率的目標(biāo)區(qū)間達(dá)到4.25%至4.50%,這一舉措與市場參與者的預(yù)期一致。 結(jié)合同時公布的政策聲明,經(jīng)濟(jì)預(yù)測,和隨后公布的美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)講話,貫通來看,美聯(lián)儲(Fed)希望傳達(dá)的是 - - 這一輪遏制通脹的緊縮運(yùn)動尚未完成,還需要繼續(xù)加息至5.10%,相當(dāng)于5.00%至5.25%區(qū)間,并且在明年年內(nèi)將利率固定在這個水平,即使這意味著經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩、失業(yè)率上升。
12月點(diǎn)陣圖顯示:今年年底利率升至4.40% → 峰值利率/2023年底利率為5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 而長期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg ▉ 政策聲明 在政策聲明中,美聯(lián)儲維持了市場高度關(guān)注的“持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間”這一表述。以下為政策聲明全文。 最近的指標(biāo)表明,支出和生產(chǎn)略有增長。近幾個月來,就業(yè)增長強(qiáng)勁,失業(yè)率仍然很低。通貨膨脹率居高不下,反映出與疫情相關(guān)的供需失衡、食品和能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力。 俄羅斯對烏克蘭的戰(zhàn)爭正在造成巨大的人力和經(jīng)濟(jì)困難。戰(zhàn)爭和相關(guān)事件正在加劇通脹上行壓力,并給全球經(jīng)濟(jì)活動帶來壓力。委員會高度關(guān)注通脹風(fēng)險。 該委員會尋求在長期內(nèi)實現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通貨膨脹。為了支持這些目標(biāo),委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高到4.25%至4.50%。委員會預(yù)計,持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)?/b>,以實現(xiàn)貨幣政策的立場,該立場具有足夠的限制性,可以隨著時間的推移將通脹率恢復(fù)到2%。在確定未來目標(biāo)區(qū)間的加息速度時,委員會將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動和通貨膨脹的滯后以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。此外,委員會將繼續(xù)減少其持有的國債和機(jī)構(gòu)債務(wù)以及機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券,如5月份發(fā)布的《縮減美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計劃》所述。該委員會堅定地致力于將通貨膨脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)。 在評估貨幣政策的適當(dāng)立場時,委員會將繼續(xù)監(jiān)測傳入的信息對經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙實現(xiàn)委員會目標(biāo)的風(fēng)險,委員會將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策的立場。委員會的評估將考慮廣泛的信息,包括公共衛(wèi)生、勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期以及金融和國際發(fā)展的讀數(shù)。 ▉ 經(jīng)濟(jì)預(yù)測 在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要(SEP)中,美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將2023年的預(yù)測進(jìn)行了全面調(diào)整 - - 經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測從1.2%下調(diào)至0.5%,失業(yè)率預(yù)測從4.4%上調(diào)至4.6%,總體PCE通脹預(yù)測從2.8上調(diào)至3.1%,核心PCE通脹預(yù)測從3.1%上調(diào)至3.5%。
12月FOMC會議的經(jīng)濟(jì)預(yù)測 _By Bloomberg >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示:“更新后的SEP中最引人注目的部分是委員會在更積極地加息的必要性上的統(tǒng)一程度 - - 明顯高于會議前市場定價的4.80%。同樣明顯的是,官員們認(rèn)識到預(yù)期的緊縮幅度將推動經(jīng)濟(jì)陷入衰退?!?/font> >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示:“在美聯(lián)儲的預(yù)測中,似乎確實存在繼續(xù)推動硬著陸的趨勢,即使他們沒有注意到基本前景是經(jīng)濟(jì)衰退。他們預(yù)測的失業(yè)率水平,你從未見過經(jīng)濟(jì)沒有衰退的情況下失業(yè)率如此飆升?!?/font> 而在點(diǎn)陣圖 - - 利率預(yù)測 - - 中,F(xiàn)OMC將2023年的聯(lián)邦基金利率預(yù)測從4.60%上調(diào)至5.10%(相當(dāng)于5.00%至5.25%的目標(biāo)區(qū)間)。 預(yù)計2024年降息100個基點(diǎn),利率降至4.10%;預(yù)計2025年再降息100個基點(diǎn),利率降至3.10%。
12月FOMC會議的點(diǎn)陣圖 _By Bloomberg >> Schroders的亞固定收益業(yè)務(wù)副主管凱莉·伍德表示:“盡管點(diǎn)進(jìn)行了上移,但終點(diǎn)越來越近。隨著我們進(jìn)入2023年,數(shù)據(jù)應(yīng)該開始表明經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。通脹需要一段時間才能放緩到美聯(lián)儲對寬松政策感到滿意的水平。由于市場已經(jīng)定價未來6個月的5.00%的現(xiàn)金利率,這些點(diǎn)只是趕上了市場對美國政策路徑的定價?!?/font> ▉ 鮑威爾講話 鮑威爾在華盛頓舉行的新聞發(fā)布會上說:“我們?nèi)杂幸欢温芬?。我們今天的判斷是,我們還沒有達(dá)到足夠嚴(yán)格的政策立場。我們將堅持到底,直到工作完成?!?/font> 對于利率前景,他說:“在委員會確信通脹率持續(xù)降至2%之前,我不認(rèn)為我們會考慮降息?;謴?fù)價格穩(wěn)定可能需要在一段時間內(nèi)保持限制性政策立場?!?/font> 對于這種政策緊縮的不利影響,他說:“我希望有一種完全無痛的方式來恢復(fù)價格穩(wěn)定。但沒有這種方式?!?/font> >> 紐約聯(lián)儲前主席達(dá)德利(Bill Dudley)表示:“如果你看看鮑威爾所說的話和預(yù)測是什么,這些都是鷹派言論和鷹派預(yù)測。這一切都與勞動力市場有關(guān)。他們必須讓經(jīng)濟(jì)增長速度充分放慢,以便在勞動力市場上產(chǎn)生足夠的疲軟,這樣工資趨勢才能與2%的通脹保持一致?!?/font> >> 22V Research的創(chuàng)始人丹尼斯·德布歇爾表示 :“鮑威爾非常清楚,美聯(lián)儲基本上對金融狀況的會議間動態(tài)漠不關(guān)心,但他們隨著時間的推移控制著這些狀況?!?/font> >> Sit Investment Associates的高級副總裁布萊斯·多蒂表示:“鮑威爾最令人鼓舞的評論是承認(rèn)核心通脹率下降幅度超過預(yù)期。鑒于住房是核心CPI的最大組成部分,這是一件大事。因此,如果鮑威爾將此作為在5月會議上停止加息的主要原因,我們也不會感到驚訝?!?/font> ▉ 機(jī)構(gòu)評論 >> Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林賽·皮耶扎表示:“市場并不認(rèn)為美聯(lián)儲日益鷹派的計劃能夠?qū)崿F(xiàn),即他們將把利率提高到高于預(yù)期的水平,并長時間保持利率。市場顯然認(rèn)為通脹將走上比美聯(lián)儲預(yù)期更理想的道路?!?/font> >> Wrightson ICAP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洛·克蘭德爾表示:“美聯(lián)儲仍然堅定不移地致力于讓通脹回到目標(biāo)水平?!?/font> >> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市場策略師克里·克雷格表示:“傳說中的美聯(lián)儲拐點(diǎn)可能需要比市場預(yù)期的更長的時間才會出現(xiàn)。美國股市對會議結(jié)果反應(yīng)不佳,這種情緒可能會影響亞太市場。對于亞太地區(qū)來說,中國重新開放的故事仍然是一個動力,但這能夠在多大程度上抵消更高的利率并仍然支撐美元還有待觀察。” >> 景順資產(chǎn)管理公司(Invesco)的全球市場策略師木下智夫表示:“美國股市跌幅有限,表明金融市場并非完全相信這種鷹派立場,也許是因為一些美聯(lián)儲政策制定者已經(jīng)談到了降息的可能性。長期債券收益率似乎已經(jīng)見頂,這表明投資者現(xiàn)在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退?!?/font> >> City Index的高級市場分析師馬太·辛普生表示:“疲軟的通脹和2024年美聯(lián)儲降息的前景將美元推至新低,這對新興外匯來說是一場勝利。中國放寬疫情相關(guān)限制,這可能會使人民幣進(jìn)一步走強(qiáng),因此我們繼續(xù)看好美元/離岸人民幣低于7.01水平。美元/日元一直保持在12月2日的低點(diǎn)上方,似乎在135上方建立了基礎(chǔ),因此我們對逆勢反彈和反彈至140保持警惕?!?/font> >> BetaShares Holdings的高級投資組合經(jīng)理查馬特·德席爾瓦表示:“美元繼續(xù)走弱,這應(yīng)該對亞洲股市的邊際構(gòu)成支撐。股市可能不喜歡鮑威爾強(qiáng)調(diào)的金融狀況需要反映美聯(lián)儲的意圖,并可能解釋了美國股市的溫和疲軟?!?/font> >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的高級貨幣策略師約瑟夫·卡波索表示:“澳元/美元暫時下跌了1%。大宗商品價格上漲支撐了澳元和其他主要貨幣?,F(xiàn)在澳元/美元已經(jīng)突破阻力位,0.6850可能會形成支撐位?!?/font>FedWatch >>
主題:FOMC政策決議解讀 | 新聞源:Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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