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FedWatch分析：FOMC如預(yù)期將加息幅度降檔至50個(gè)基點(diǎn)，但經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、點(diǎn)陣圖和鮑威爾講話全部指向鷹派傾向 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.12.15 05:11 在兩天會(huì)議結(jié)束后，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)， 政策利率的目標(biāo)區(qū)間達(dá)到4.25%至4.50%，這一舉措與市場(chǎng)參與者的預(yù)期一致。 結(jié)合同時(shí)公布的政策聲明，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，和隨后公布的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)講話，貫通來看，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)希望傳達(dá)的是 - - 這一輪遏制通脹的緊縮運(yùn)動(dòng)尚未完成，還需要繼續(xù)加息至5.10%，相當(dāng)于5.00%至5.25%區(qū)間，并且在明年年內(nèi)將利率固定在這個(gè)水平，即使這意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩、失業(yè)率上升。
12月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率/2023年底利率為5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 而長(zhǎng)期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg ▉ 政策聲明 在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)維持了市場(chǎng)高度關(guān)注的“持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間”這一表述。以下為政策聲明全文。 最近的指標(biāo)表明，支出和生產(chǎn)略有增長(zhǎng)。近幾個(gè)月來，就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率仍然很低。通貨膨脹率居高不下，反映出與疫情相關(guān)的供需失衡、食品和能源價(jià)格上漲以及更廣泛的價(jià)格壓力。 俄羅斯對(duì)烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)正在造成巨大的人力和經(jīng)濟(jì)困難。戰(zhàn)爭(zhēng)和相關(guān)事件正在加劇通脹上行壓力，并給全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來壓力。委員會(huì)高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。 該委員會(huì)尋求在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和2%的通貨膨脹。為了支持這些目標(biāo)，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高到4.25%至4.50%。委員會(huì)預(yù)計(jì)，持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)?/b>，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策的立場(chǎng)，該立場(chǎng)具有足夠的限制性，可以隨著時(shí)間的推移將通脹率恢復(fù)到2%。在確定未來目標(biāo)區(qū)間的加息速度時(shí)，委員會(huì)將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹的滯后以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。此外，委員會(huì)將繼續(xù)減少其持有的國(guó)債和機(jī)構(gòu)債務(wù)以及機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，如5月份發(fā)布的《縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃》所述。該委員會(huì)堅(jiān)定地致力于將通貨膨脹率恢復(fù)到2%的目標(biāo)。 在評(píng)估貨幣政策的適當(dāng)立場(chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)測(cè)傳入的信息對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙實(shí)現(xiàn)委員會(huì)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)將準(zhǔn)備酌情調(diào)整貨幣政策的立場(chǎng)。委員會(huì)的評(píng)估將考慮廣泛的信息，包括公共衛(wèi)生、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期以及金融和國(guó)際發(fā)展的讀數(shù)。 ▉ 經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) 在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要(SEP)中，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將2023年的預(yù)測(cè)進(jìn)行了全面調(diào)整 - - 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從1.2%下調(diào)至0.5%，失業(yè)率預(yù)測(cè)從4.4%上調(diào)至4.6%，總體PCE通脹預(yù)測(cè)從2.8上調(diào)至3.1%，核心PCE通脹預(yù)測(cè)從3.1%上調(diào)至3.5%。
12月FOMC會(huì)議的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) _By Bloomberg >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“更新后的SEP中最引人注目的部分是委員會(huì)在更積極地加息的必要性上的統(tǒng)一程度 - - 明顯高于會(huì)議前市場(chǎng)定價(jià)的4.80%。同樣明顯的是，官員們認(rèn)識(shí)到預(yù)期的緊縮幅度將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退?！?/font> >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示：“在美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)中，似乎確實(shí)存在繼續(xù)推動(dòng)硬著陸的趨勢(shì)，即使他們沒有注意到基本前景是經(jīng)濟(jì)衰退。他們預(yù)測(cè)的失業(yè)率水平，你從未見過經(jīng)濟(jì)沒有衰退的情況下失業(yè)率如此飆升?！?/font> 而在點(diǎn)陣圖 - - 利率預(yù)測(cè) - - 中，F(xiàn)OMC將2023年的聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)從4.60%上調(diào)至5.10%(相當(dāng)于5.00%至5.25%的目標(biāo)區(qū)間)。 預(yù)計(jì)2024年降息100個(gè)基點(diǎn)，利率降至4.10%；預(yù)計(jì)2025年再降息100個(gè)基點(diǎn)，利率降至3.10%。
12月FOMC會(huì)議的點(diǎn)陣圖 _By Bloomberg >> Schroders的亞固定收益業(yè)務(wù)副主管凱莉·伍德表示：“盡管點(diǎn)進(jìn)行了上移，但終點(diǎn)越來越近。隨著我們進(jìn)入2023年，數(shù)據(jù)應(yīng)該開始表明經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨。通脹需要一段時(shí)間才能放緩到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)寬松政策感到滿意的水平。由于市場(chǎng)已經(jīng)定價(jià)未來6個(gè)月的5.00%的現(xiàn)金利率，這些點(diǎn)只是趕上了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政策路徑的定價(jià)?！?/font> ▉ 鮑威爾講話 鮑威爾在華盛頓舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說：“我們?nèi)杂幸欢温芬?。我們今天的判斷是，我們還沒有達(dá)到足夠嚴(yán)格的政策立場(chǎng)。我們將堅(jiān)持到底，直到工作完成。” 對(duì)于利率前景，他說：“在委員會(huì)確信通脹率持續(xù)降至2%之前，我不認(rèn)為我們會(huì)考慮降息?；謴?fù)價(jià)格穩(wěn)定可能需要在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性政策立場(chǎng)?！?/font> 對(duì)于這種政策緊縮的不利影響，他說：“我希望有一種完全無(wú)痛的方式來恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定。但沒有這種方式?！?/font> >> 紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席達(dá)德利(Bill Dudley)表示：“如果你看看鮑威爾所說的話和預(yù)測(cè)是什么，這些都是鷹派言論和鷹派預(yù)測(cè)。這一切都與勞動(dòng)力市場(chǎng)有關(guān)。他們必須讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度充分放慢，以便在勞動(dòng)力市場(chǎng)上產(chǎn)生足夠的疲軟，這樣工資趨勢(shì)才能與2%的通脹保持一致?！?/font> >> 22V Research的創(chuàng)始人丹尼斯·德布歇爾表示 ：“鮑威爾非常清楚，美聯(lián)儲(chǔ)基本上對(duì)金融狀況的會(huì)議間動(dòng)態(tài)漠不關(guān)心，但他們隨著時(shí)間的推移控制著這些狀況。” >> Sit Investment Associates的高級(jí)副總裁布萊斯·多蒂表示：“鮑威爾最令人鼓舞的評(píng)論是承認(rèn)核心通脹率下降幅度超過預(yù)期。鑒于住房是核心CPI的最大組成部分，這是一件大事。因此，如果鮑威爾將此作為在5月會(huì)議上停止加息的主要原因，我們也不會(huì)感到驚訝?！?/font> ▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論 >> Stifel Nicolaus的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林賽·皮耶扎表示：“市場(chǎng)并不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)日益鷹派的計(jì)劃能夠?qū)崿F(xiàn)，即他們將把利率提高到高于預(yù)期的水平，并長(zhǎng)時(shí)間保持利率。市場(chǎng)顯然認(rèn)為通脹將走上比美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期更理想的道路?！?/font> >> Wrightson ICAP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洛·克蘭德爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)仍然堅(jiān)定不移地致力于讓通脹回到目標(biāo)水平?！?/font> >> 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市場(chǎng)策略師克里·克雷格表示：“傳說中的美聯(lián)儲(chǔ)拐點(diǎn)可能需要比市場(chǎng)預(yù)期的更長(zhǎng)的時(shí)間才會(huì)出現(xiàn)。美國(guó)股市對(duì)會(huì)議結(jié)果反應(yīng)不佳，這種情緒可能會(huì)影響亞太市場(chǎng)。對(duì)于亞太地區(qū)來說，中國(guó)重新開放的故事仍然是一個(gè)動(dòng)力，但這能夠在多大程度上抵消更高的利率并仍然支撐美元還有待觀察?！?/font> >> 景順資產(chǎn)管理公司(Invesco)的全球市場(chǎng)策略師木下智夫表示：“美國(guó)股市跌幅有限，表明金融市場(chǎng)并非完全相信這種鷹派立場(chǎng)，也許是因?yàn)橐恍┟缆?lián)儲(chǔ)政策制定者已經(jīng)談到了降息的可能性。長(zhǎng)期債券收益率似乎已經(jīng)見頂，這表明投資者現(xiàn)在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退?！?/font> >> City Index的高級(jí)市場(chǎng)分析師馬太·辛普生表示：“疲軟的通脹和2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息的前景將美元推至新低，這對(duì)新興外匯來說是一場(chǎng)勝利。中國(guó)放寬疫情相關(guān)限制，這可能會(huì)使人民幣進(jìn)一步走強(qiáng)，因此我們繼續(xù)看好美元/離岸人民幣低于7.01水平。美元/日元一直保持在12月2日的低點(diǎn)上方，似乎在135上方建立了基礎(chǔ)，因此我們對(duì)逆勢(shì)反彈和反彈至140保持警惕。” >> BetaShares Holdings的高級(jí)投資組合經(jīng)理查馬特·德席爾瓦表示：“美元繼續(xù)走弱，這應(yīng)該對(duì)亞洲股市的邊際構(gòu)成支撐。股市可能不喜歡鮑威爾強(qiáng)調(diào)的金融狀況需要反映美聯(lián)儲(chǔ)的意圖，并可能解釋了美國(guó)股市的溫和疲軟。” >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的高級(jí)貨幣策略師約瑟夫·卡波索表示：“澳元/美元暫時(shí)下跌了1%。大宗商品價(jià)格上漲支撐了澳元和其他主要貨幣。現(xiàn)在澳元/美元已經(jīng)突破阻力位，0.6850可能會(huì)形成支撐位?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC政策決議解讀 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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