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FedWatchFOMC會(huì)議紀(jì)要前瞻：決策者上調(diào)通脹預(yù)期的原因，以及他們對(duì)失業(yè)率的容忍度是關(guān)鍵觀察點(diǎn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.01.04 00:30 本周全球金融市場(chǎng)最重要的事件之一，無(wú)疑是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三公布的上次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，該文件將進(jìn)一步闡明為什么貨幣當(dāng)局繼續(xù)將通脹視為頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)。 在12月13日至14日美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上，政策制定者發(fā)布了新的預(yù)測(cè)，他們預(yù)計(jì)2023年底的通脹率約為3.1%，而9月預(yù)計(jì)為2.8%。這導(dǎo)致利率預(yù)測(cè) - - 點(diǎn)陣圖 - - 出人意料的在2023年升至5.00%以上。 在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將央行對(duì)通脹的悲觀預(yù)測(cè)與勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)走強(qiáng)聯(lián)系起來(lái)，特別指出了服務(wù)通脹可能更持久。
12月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率/2023年底利率為5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 長(zhǎng)期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg NatWest Markets的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱文·康明斯表示：“上調(diào)的通脹預(yù)測(cè)令人驚訝，因?yàn)槿A爾街的大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)這部分的上調(diào)幅度會(huì)很小，而我預(yù)計(jì)他們會(huì)下調(diào)預(yù)測(cè)。似乎內(nèi)部有更多的共識(shí)認(rèn)為終端利率必須超過(guò)5.00%?！?/font> 商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)公布的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)對(duì)華爾街的預(yù)期提供了支持，該數(shù)據(jù)顯示，核心PCE在11月僅上升0.2%。 但是，正如鮑威爾明確表示的那樣，周五將公布的，勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)也將是影響2月決定的一個(gè)重要因素。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)12月就業(yè)增長(zhǎng)放緩至20萬(wàn)，失業(yè)率保持在3.7%不變，工資增長(zhǎng)放緩至5%?！?/font>
美聯(lián)儲(chǔ)使用的通脹指標(biāo)PCE已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月放緩 _By Bloomberg MBB Capital Partners的首席投資官馬克·斯皮德爾表示：“無(wú)論你如何觀察勞動(dòng)力市場(chǎng)，它都是強(qiáng)大的。這就是讓人們難受的原因。我將尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)失業(yè)率容忍度的線索。他們預(yù)測(cè)2023年和2024年的失業(yè)率比目前水平高出1個(gè)百分點(diǎn)。” 他補(bǔ)充說(shuō)：“如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行其緊縮計(jì)劃，那么在2023年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸將更加不可能。鑒于他們直言不諱的強(qiáng)調(diào)將使用政策工具抑制通脹，他們是屠夫，而不是外科醫(yī)生?！?/font> 在這次會(huì)議上，F(xiàn)OMC將政策利率上調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，但他們按時(shí)未來(lái)仍可能加息75個(gè)基點(diǎn)。
11月FOMC會(huì)議后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)終端利率將達(dá)到5.00% _By Bloomberg 道明證券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亞·米斯拉表示：“利率前景相當(dāng)鷹派，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)定價(jià)。我將在會(huì)議紀(jì)要中尋找FOMC已經(jīng)改變對(duì)通脹和就業(yè)之間進(jìn)行權(quán)衡的立場(chǎng)的跡象。最大的問(wèn)題是 - - 他們能容忍失業(yè)率上升多少？” 根據(jù)期貨市場(chǎng)定價(jià)，投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在1月31日至2月1日的下一次政策會(huì)議上按照25個(gè)基點(diǎn)的正常幅度加息，并預(yù)計(jì)年中利率將達(dá)到略低于5.00%的峰值。 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示：“12月的會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)顯示，正是由于擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫不夠快，導(dǎo)致19名FOMC參與者中的17名在更新的點(diǎn)陣圖中將終端利率中位數(shù)推高至5.00%以上。與11月的會(huì)議紀(jì)要相比，這將是一個(gè)急劇轉(zhuǎn)變，該會(huì)議紀(jì)要顯示一些政策制定者對(duì)過(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議紀(jì)要前瞻 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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