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FedWatch近期官員講話表明，今年不會(huì)降息，峰值利率至少是5.00%，而CPI數(shù)據(jù)公布后個(gè)別官員的基調(diào)有些放松實(shí)際并不構(gòu)成指引 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.01.07 05:30 本周美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)多位官員發(fā)表了講話，他們的講話幾乎全部是在強(qiáng)化央行的鷹派立場(chǎng)，令人印象深刻的是，卡什卡里(Neel Kashkari)認(rèn)為峰值利率應(yīng)該達(dá)到5.40%。 在備受關(guān)注勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)公布后，有3位官員發(fā)表了講話，基調(diào)轉(zhuǎn)向偏中性，暗示加息幅度可能進(jìn)步一步降檔至25個(gè)基點(diǎn)。 截至發(fā)稿時(shí)，與美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議日期掛鉤的掉期合約報(bào)價(jià)顯示，投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息的峰值利率將低于5.00%，而在BLS非農(nóng)報(bào)告公布之前是5.06%。預(yù)計(jì)2月將加息33個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息。
在BLS非農(nóng)報(bào)告顯示薪資增長(zhǎng)放環(huán)后，前端收益率直線跳水 _By Bloomberg 亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將2024年之前將政策利率維持在峰值水平 ，對(duì)2月加息25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度。
對(duì)于最新的BLS非農(nóng)報(bào)告及其對(duì)下次會(huì)議加息幅度的影響，他說：“今天，我會(huì)對(duì)50個(gè)基點(diǎn)或25個(gè)基點(diǎn)都感到滿意，如果我開始看到勞動(dòng)力市場(chǎng)和開始放松的跡象，那么我可能會(huì)更傾向于25個(gè)基點(diǎn)?！?/font> 對(duì)于通脹前景，他說：“美國(guó)(USA)的通貨膨脹可能已經(jīng)達(dá)到峰值，這表明情況正朝著積極的方向發(fā)展。預(yù)計(jì)到年底通貨膨脹率可能在3%左右，標(biāo)志著政策是有效的。” 對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)前景，他說：“現(xiàn)在一些公司仍然很難找到工人，但相對(duì)容易了。商業(yè)領(lǐng)袖們認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)正在放緩。我們也預(yù)計(jì)就業(yè)市場(chǎng)將放緩，年底失業(yè)率將在4%左右，就業(yè)崗位不會(huì)出現(xiàn)重大減少?！?/font> 對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，他說：“房地產(chǎn)和其他利率敏感部門已經(jīng)出現(xiàn)顯著放緩。預(yù)計(jì)2023年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為1%，相當(dāng)緩慢。美國(guó)有很大的動(dòng)力來吸收美聯(lián)儲(chǔ)的政策，避免經(jīng)濟(jì)大幅收縮。” 博斯蒂克還在周四表示，通脹太高了，仍然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的阻力。他說：“我很欣賞最近的報(bào)告，其中包括價(jià)格壓力放緩的跡象，但仍有很多工作要做。美國(guó)的通脹率太高了，美聯(lián)儲(chǔ)致力于利用其工具壓低通脹。我相信世界各地其他央行都同意我的觀點(diǎn)?！?/font> ---
對(duì)于工資增長(zhǎng)的影響，她說：“如果增長(zhǎng)的工資被用來增加支出，而不是家庭儲(chǔ)蓄，可能需要央行進(jìn)一步加息?！?/font> 對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景，她說：“我不是在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退，但我非?，F(xiàn)實(shí)地認(rèn)為，當(dāng)你看到低于趨勢(shì)的增長(zhǎng) - - 以及我們的工具將按需發(fā)揮作用，將壓低增長(zhǎng)率 - - 不會(huì)留下很多增長(zhǎng)率。這并非我的預(yù)測(cè)，但我確實(shí)明白，降低需求會(huì)產(chǎn)生這種可能性?？傮w而言，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，全球前景并沒有給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來太大緩沖?！?/font> 她在周四接受CNBC采訪時(shí)表示，利率應(yīng)該在2024年之前應(yīng)保持高位，以遏制通脹。 她說：“我已經(jīng)將我的峰值利率預(yù)測(cè)提高到5.00%以上。我認(rèn)為需要在這個(gè)水平停留一段時(shí)間，直到我們得到信號(hào)，表明通脹確實(shí)令人信服地開始回落到我們2%的目標(biāo)。對(duì)我來說2024年之前都應(yīng)該維持在這個(gè)水平。” 對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的關(guān)注點(diǎn)，她說：“我們真正認(rèn)為通脹的持續(xù)性的來源似乎服務(wù)部門而非房地產(chǎn)部門。所以，我認(rèn)為這將是我關(guān)注通脹真正的線索的部分，看看我們的政策是否在這個(gè)部分發(fā)揮了作用?！?/font> --- 此前，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)表示，央行必須繼續(xù)壓低通脹，但可以稍微不那么激進(jìn)。他在一次活動(dòng)中說：“我們?nèi)杂泄ぷ饕觥Ｍ浡侍吡?，我們需要?jiān)持下去，直到它可持續(xù)地回到我們2%的目標(biāo)。我們預(yù)測(cè)今年將進(jìn)一步加息?！?/font> 但是，他補(bǔ)充說：“不過，現(xiàn)在可以更慎重地采取行動(dòng)。” --- 而美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克(Lisa Cook)在稍早前表示，盡管最近出現(xiàn)了一些令人鼓舞的跡象，但通貨膨脹率仍然過高，因此令人極為關(guān)切。 她在一次活動(dòng)中說：“最近出現(xiàn)了令人鼓舞的跡象，包括數(shù)據(jù)表明工人薪酬的增長(zhǎng)開始放緩，市場(chǎng)租金數(shù)據(jù)顯示住房通脹將放緩，供應(yīng)鏈改善，通脹預(yù)期仍被錨定。但是，通脹過高，令人非常擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)必須確保價(jià)格壓力不會(huì)產(chǎn)生持久影響，需要研究和了解經(jīng)濟(jì)的變化、持續(xù)的供應(yīng)中斷以及其他問題可能會(huì)如何影響未來的通脹。 庫(kù)克指出：“我們?nèi)蕴幱谝咔?Covid-19)經(jīng)濟(jì)中?！?/font> ---
他在一次活動(dòng)中說：“央行的政策利率尚未處于可能被認(rèn)為足夠限制性的水平，但正在越來越近靠近這個(gè)水平，我認(rèn)為委員會(huì)應(yīng)該盡快推動(dòng)利率達(dá)到這個(gè)水平，我贊成提前加息的方法。但是，我們不會(huì)忽視數(shù)據(jù)的發(fā)展，比如，數(shù)據(jù)將決定下次會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)或50個(gè)基點(diǎn)。需要更長(zhǎng)時(shí)間維持高利率，以對(duì)價(jià)格持續(xù)施加下行壓力?！?/font> 他展示了一個(gè)圖表，顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年年底政策利率為5.10%。與12月公布的點(diǎn)陣圖一致?？赡苁前凳具@就是足夠限制性的，本輪加息的終端利率水平。
12月點(diǎn)陣圖顯示：今年年底利率升至4.40% → 2023年底利率為5.10% → 2024年底降至4.10% → 2025年底降至3.10% → 長(zhǎng)期中性利率仍為2.50% _By Bloomberg 對(duì)于通脹前景，他說：“樂觀跡象表明，今年物價(jià)漲幅可能進(jìn)一步放緩。央行的行動(dòng)有助于將同行降至與美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)一致的水平。隨著經(jīng)濟(jì)正?；?，我認(rèn)為今年通脹率將降至較低的水平。我們充分了解住房成本對(duì)通脹指標(biāo)的滯后性影響?！?/font> 對(duì)于勞動(dòng)力前景，他說：“2023年就業(yè)市場(chǎng)將保持彈性，就業(yè)市場(chǎng)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)實(shí)際工資增長(zhǎng)將低于通脹。” 對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)的提法，他說：“這種想法很糟糕?！?/font> 布拉德特別指出，美國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)急劇下降有助于抑制通脹。他說：“M2在疫情期間爆炸式增長(zhǎng)，并正確預(yù)測(cè)我們將陷入通貨膨脹，現(xiàn)在如果你看同一張圖表，M2增長(zhǎng)已經(jīng)急劇下降。這對(duì)抑制通脹來說是個(gè)好兆頭，且在最近，它實(shí)際上變成了負(fù)增長(zhǎng)?！?/font>
布拉德說，近期M2下降是通脹可能回落的預(yù)兆 _By Bloomberg M2在疫情期間膨脹了40%以上，因?yàn)檠胄邢蚪鹑谑袌?chǎng)注入了大量流動(dòng)性。M2在2022年3月達(dá)到21.7萬億美元的峰值，此后在11月下降到21.4萬億美元。如果下降趨勢(shì)繼續(xù)下去，將錄得史上首次年度下跌。 關(guān)于縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)，他說：“到目前為止，QT的效果很好。但不清除QT在緊縮方面造成了多少影響。在重新評(píng)估QT之前，可能還需要讓QT操作繼續(xù)運(yùn)行6到12個(gè)月。” 布拉德被經(jīng)濟(jì)學(xué)家和華爾街認(rèn)為是最有影響力的地方聯(lián)儲(chǔ)主席，在這一輪貨幣緊縮中，他最早提出通脹是現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)央行所有人都說通脹是“暫時(shí)的”；通脹起飛之出，他最早提出要大幅加息以先發(fā)制人；在加息過程中，他最早提出提前加息，以平息通脹預(yù)期起飛的風(fēng)險(xiǎn)。 ---
他在發(fā)布于Medium.com的一篇文章中寫道：“至少在接下來的幾次會(huì)議上繼續(xù)加息是合適的，直到我們相信通脹已經(jīng)見頂。讓利率暫停在5.40%，但無論終點(diǎn)在哪里，我們都不會(huì)立即知道它是否足夠高，可以在合理的時(shí)間內(nèi)將通脹率降至2%。在我看來，任何進(jìn)展緩慢的跡象都會(huì)使通脹長(zhǎng)期居高不下，從而確保政策利率可能要高得多?！?/font> 卡什卡里今年是美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的票委，在疫情之前是公認(rèn)的最鴿派官員，2022年他成為最鷹派的官員之一。 ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：
廖青補(bǔ)充說，周二鮑威爾將發(fā)表講話，很可能敲打華爾街。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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