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FedWatch分析:為什么美聯(lián)儲和華爾街對金融狀況的評估完全不同? |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2023.02.28 01:39 每次美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)向媒體發(fā)表講話時,都會進行一個固定流程:一名記者向鮑威爾詢問金融狀況 - - 他說他們已經(jīng)收緊了很多 - - 華爾街的人竊笑。 對他們來說,這個想法似乎很荒謬。盡管過去幾周出現(xiàn)了拋售,但市場已經(jīng)連續(xù)4個月反彈,使股票估值膨脹,并使上市公司更容易在股票和債券市場上融資。這意味著投資者正在破壞美聯(lián)儲收緊流動性以抑制通脹的努力。 那么,為什么會有如此截然不同的觀點呢?答案與雙方定義金融狀況的方式有很大關(guān)系。投資者傾向于關(guān)注金融界創(chuàng)建的指數(shù)。高盛集團(Goldman Sachs)和彭博社(Bloomberg)都有受歡迎的產(chǎn)品。主要指標(biāo)是公司債券與國債的利差,還有衡量市場波動性的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX)。
美聯(lián)儲持續(xù)加息推動5年期通貨膨脹保值債券(TIPS)收益率升至正數(shù) _By Bloomberg 而美聯(lián)儲的方法似乎要簡單得多。布雷納德(Lael Brainard)上個月在擔(dān)任美聯(lián)儲副主席的最后一次演講中表示,在揭示金融狀況收緊的證據(jù)時,她引用了過去1年抵押貸款利率飆升2被以及短期利率現(xiàn)在高于通貨膨脹的事實。她的信息很明確:美聯(lián)儲更多地關(guān)注它在決定金融狀況時控制的一個變量 - - 基準(zhǔn)利率 - - 而更少關(guān)注交易員控制的事情。換句話說,美聯(lián)儲似乎并不像華爾街認(rèn)為的那樣擔(dān)心華爾街發(fā)生的事情。 >> Unlimited Funds的創(chuàng)始人鮑勃·埃利奧特表示:“鮑威爾并不真正關(guān)心股市是上漲還是下跌。這對交易者理解市場走勢至關(guān)重要。一些人擔(dān)心美聯(lián)儲會對股市的漲幅感到震驚,但事實是,除非在極端情況下,股市走勢與美聯(lián)儲的政策并不特別相關(guān)?!?/font> 當(dāng)然,美聯(lián)儲官員仍然在一定程度上關(guān)心金融市場的動態(tài)。本月美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要中有一句話,一些與會者指出,近幾個月來金融狀況有所放松,一些人指出,可能需要 收緊貨幣政策。 但總的來說,當(dāng)金融狀況的話題出現(xiàn)時,鮑威爾大多是泛泛而談。然而,當(dāng)他評估細節(jié)時,他傾向于像布雷納德一樣,將基準(zhǔn)利率對通脹的影響置于核心考量。 >> 盈透證券(Interactive Brokers)的首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示:“如果你正在研究所有這些措施,你會說,‘鮑威爾在看什么?這沒有任何意義,這些指標(biāo)都沒有顯示這一點,’。但金融狀況確實比去年已經(jīng)收緊很多?!?/font>FedWatch >>
主題:美聯(lián)儲貨幣政策決定及其市場影響 | 新聞源:Reuters Bloomberg ---END---
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