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美債頻道

美債收益率曲線反轉(zhuǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇

 

　　

 

編輯：徐俊  日期：2019.05.24 02:37

據(jù)FXEmpire報(bào)道，美國(guó)10年期國(guó)債收益率周四下跌至兩年來的最低水平，這一發(fā)展使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。美中貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)的時(shí)間可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前的預(yù)期，最近緊張局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，報(bào)復(fù)性關(guān)稅的上升，以及全面的技術(shù)戰(zhàn)爭(zhēng)的威脅，都增加了全球經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

美債收益率的下降是全面的。當(dāng)投資者購(gòu)買債券時(shí)，收益率下降，這表明投資者可能認(rèn)為股市表現(xiàn)不佳，甚至進(jìn)入熊市。隨著周四10年期美債收益率下降，美債收益率曲線反轉(zhuǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。

當(dāng)10年期美債收益率低于3年期美債時(shí)，這意味著投資者認(rèn)為利率正在走低，他們現(xiàn)在想要鎖定更高的利率，這種反轉(zhuǎn)是一個(gè)備受關(guān)注的未來經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)，并且?guī)讉€(gè)月來一直在發(fā)出警告信號(hào)。

周四發(fā)布的美國(guó)Markit-PMI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，環(huán)比大幅下滑，并且顯示即將收縮，這進(jìn)一步強(qiáng)化了收益率曲線反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)表示不會(huì)將暫停其加息周期，他們的立場(chǎng)壓低了債券收益率，使短期利率保持在美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率附近。就市場(chǎng)而言，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(Fomc)更可能降息而不是加息。芝商所集團(tuán)(CME)的Fedwatch利率展望工具 顯示，12月份降息的可能性為75%。

值得注意的是，1個(gè)月至10年期所有國(guó)債的收益率均低于美聯(lián)儲(chǔ)2.50％的目標(biāo)利率，這表明債券市場(chǎng)普遍認(rèn)為Fomc將在不久的將來降息。

收益率曲線反轉(zhuǎn)信號(hào)的缺點(diǎn)是 - - 非常不可靠。雖然它是經(jīng)濟(jì)衰退的可靠指標(biāo)，但它沒有給出經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生時(shí)的準(zhǔn)確時(shí)間。歷史上，經(jīng)濟(jì)衰退往往落后于收益率曲線反轉(zhuǎn)1至3年。在反轉(zhuǎn)之后，股市往往會(huì)繼續(xù)上漲，直到達(dá)到峰值。而這一次市場(chǎng)高峰期可能與美中貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)同時(shí)發(fā)生。美債頻道 >>

主題：美債收益率曲線觀察  美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)觀察  美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策觀察  中美貿(mào)易戰(zhàn)及經(jīng)濟(jì)影響  | 新聞源：FXEmpire

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