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美債頻道

美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正試圖推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入新的降息周期

 

　　

 

編輯：徐俊  發(fā)布時(shí)間：2019.05.31 23:09

據(jù)CNBC報(bào)道，美國(guó)國(guó)債收益率大幅下挫引發(fā)了對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩甚至經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，這可能最終推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)降息。

收益率曲線反轉(zhuǎn)在今年早些時(shí)候曾經(jīng)推動(dòng)股市暴跌。在過去的一個(gè)月里，美中貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，引發(fā)避險(xiǎn)情緒飆升。

由于10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至近兩年來的最低點(diǎn)2.3％以下，而美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Trump)突然威脅要對(duì)墨西哥進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，進(jìn)一步推動(dòng)了避險(xiǎn)情緒。

然而有些人認(rèn)為債券市場(chǎng)的表現(xiàn)可能有一個(gè)別有用心的動(dòng)機(jī) - - 迫使中立的聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行啟動(dòng)新一輪的降息周期。

伊頓萬斯(EatonVance)的投資組合經(jīng)理斯坦表示，“美國(guó)國(guó)債的上漲不是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)要采取行動(dòng)，而是因?yàn)槿藗儞?dān)心貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟”

美聯(lián)儲(chǔ)上次加息是在去年12月，此后一直處于停滯狀態(tài)。

斯坦說，“盡管如此，市場(chǎng)正在定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入新的降息周期的可能性很大。不過，鑒于就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁以及第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過3％，現(xiàn)在這種情況不太可能出現(xiàn) 。

根據(jù)德意志銀行(Deutsche Bank)的數(shù)據(jù)，今年以來，投資者已向債券基金投入了2360億美元，而三大股指則流出了1210億美元。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)沒有暗示即將降息，但央行肯定會(huì)關(guān)注這一發(fā)展。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席理克拉麗達(dá)(Clarida)周四表示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處于“好的水平”， 但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，可能會(huì)下調(diào)基準(zhǔn)利率。

三菱日聯(lián)聯(lián)合銀行(MUFG)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯普基警告稱，“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)認(rèn)為他們的利率處于一個(gè)好的位置，但這個(gè)世界并處在一個(gè)好的位置。特朗普正在對(duì)主要貿(mào)易伙伴進(jìn)行關(guān)稅威脅。如果從這一發(fā)展考慮經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員就將大肆宣傳降息。通過降息為經(jīng)濟(jì)提供支持，同時(shí)幫助特朗普扭轉(zhuǎn)與貿(mào)易伙伴的斗爭(zhēng)局面，但這將使世界經(jīng)濟(jì)置于風(fēng)險(xiǎn)之中。”

此外，低通脹也可能推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息?，F(xiàn)在核心通脹水平仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

斯坦稱，“美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)關(guān)心市場(chǎng)和金融狀況。財(cái)政狀況越嚴(yán)峻，美聯(lián)儲(chǔ)就越有可能采取行動(dòng)?！?/font>