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美債頻道

隨著全球主要央行寬松勢頭放緩，主權(quán)債務(wù)的市場泡沫可能即將破滅

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2019.11.06 20:36

據(jù)CNBC報道，隨著全球央行為避免經(jīng)濟衰退已經(jīng)做出了足夠的努力，今年的貨幣寬松勢頭正在放緩，這使投資者有理由認為主權(quán)債券收益率終于觸底。

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)上周表示，在今年三度降息之后，政策已達到“適當”水平。越來越多的人批評歐洲央行(ECB)的負利率，使其新任行長拉加德(Christine Lagarde)在繼續(xù)推出刺激措施方面面臨壓力，而日本銀行(BoJ)行長黑田東彥可能更接近貨幣政策的極限。

花旗(CitiGroup)的經(jīng)濟學(xué)家佩內(nèi)爾·亨內(nèi)伯格宣布“鴿派頂峰”已經(jīng)到來，投資者正在拋售債券，這是基于市場對進取性央行的支持將會減少寬松政策的假設(shè)。10年期美國國債收益率是全球債務(wù)的基準，已從9月份的三年低點1.43％反彈至近2％，隨后世界其他市場也隨之反彈。

全球主權(quán)債收益率大幅反彈 _By Bloomberg

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的全球宏觀策略師彼得·沙夫里克說：“我們已經(jīng)經(jīng)歷過了主要央行放松的高峰。您可能會看到某個國家新的寬松政策出現(xiàn)，但是極限寬松政策已經(jīng)結(jié)束。因此，美國(US)和全球的債券收益率都有上升的風(fēng)險。我現(xiàn)在會對固定收益資產(chǎn)保持謹慎。”

在彭博社(Bloomberg)監(jiān)測的57家機構(gòu)中，今年有一半以上削減了借貸成本，最近幾周達到了最高水平。

現(xiàn)在，這種態(tài)度正在改變，因為有跡象表明，全球經(jīng)濟放緩已經(jīng)過去，最嚴重的時期已經(jīng)過去，而且美國和中國也許能夠解決貿(mào)易政策上的某些分歧。瑞典央行甚至強調(diào)其決心在年底前加息。

政策制定者們也知道，到現(xiàn)在為止他們只能降息，而在那些已經(jīng)轉(zhuǎn)為負面利率的國家，銀行和政界人士的反對情緒越來越高。包括拉加德和黑田領(lǐng)導(dǎo)央行在內(nèi)的許多經(jīng)理提都在要求政府承擔(dān)更多責(zé)任來支持經(jīng)濟。

花旗的亨內(nèi)伯格表示：“中央銀行在幫助經(jīng)濟方面可能正在接近極限。如果金融狀況陷入緊張局面，那可能會對經(jīng)濟造成極大損害。他們試圖克服貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese Trade War)帶來的所有不確定性，也許他們現(xiàn)在已經(jīng)做得足夠了?，F(xiàn)在的焦點正在轉(zhuǎn)向財政和貨幣協(xié)調(diào)的情況下可以做什么?！?/font>