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美債頻道華爾街交易員認(rèn)為收益率曲線將變得更為陡峭，開始押注新的債券投資策略 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2019.11.08 11:28 據(jù)MarketWatch報(bào)道，華爾街的銀行表示，交易員們可能希望對(duì)債券市場(chǎng)策略再做一次嘗試，盡管該策略一再讓交易員蒙受損失。 在前期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩后，最近的數(shù)據(jù)有所氣溫，這得益于中美部分貿(mào)易協(xié)議談判的進(jìn)展，這促使一些市場(chǎng)參與者再次押注短期和長(zhǎng)期債券收益率之間的利差擴(kuò)大。這就是所謂陡峭的收益率曲線(The Yield Curve)的交易策略，即買入短期債券的同時(shí)做空長(zhǎng)期債券。 美銀美林(BofAML)的利率策略師布魯諾·布賴辛哈在研報(bào)中表示：“在這種情況下，貿(mào)易協(xié)議消除了兩年貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。隨著我們進(jìn)入一個(gè)新的周期，領(lǐng)先指標(biāo)在短期內(nèi)觸底反彈。這將使美國(guó)國(guó)債的收益走高，中期收益曲線更陡峭?！?/font> 兩個(gè)月前，債券市場(chǎng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)，多個(gè)收益率曲線反轉(zhuǎn)。因此，收益率曲線更為陡峭反映出更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期，這可以提高長(zhǎng)期債券收益率。 到目前為止，投資者情緒的回升推動(dòng)長(zhǎng)期債券收益率增長(zhǎng)，暫時(shí)拉大了曲線的利差。 2年/10年期美債收益率利差已從8月29日的-3個(gè)基點(diǎn)增加到+23個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月/10年期美債收益率利差自9月3日以來已急劇擴(kuò)大了約80個(gè)基點(diǎn)。 與此同時(shí)，美國(guó)(America)三大股指均創(chuàng)新高。 自美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)今年早些時(shí)候意識(shí)到經(jīng)濟(jì)狀況過于緊張并3次降低其政策利率以來，短期收益率下降，長(zhǎng)期收益率上升了，曲線變得陡峭。 然而，美聯(lián)儲(chǔ)今年降息75個(gè)基點(diǎn)并不代表美國(guó)已經(jīng)進(jìn)入典型的寬松周期。 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)上周堅(jiān)稱，除非經(jīng)濟(jì)前景急劇惡化，否則央行將不會(huì)進(jìn)一步降低利率，因此短期收益率進(jìn)一步下跌的可能性似乎很小。 AmeriVet Securities美國(guó)利率主管格雷戈里·法拉內(nèi)洛表示：“美聯(lián)儲(chǔ)放寬利率的門檻已經(jīng)更高。” 另一方面，對(duì)來自美國(guó)和海外投資者對(duì)收益的追求，以及通貨膨脹壓力的緩和，已經(jīng)給長(zhǎng)期債券收益率設(shè)定了上限。 美銀美林的分析師估計(jì)，如果聯(lián)邦基金利率保持在目前的1.50％至1.75％之間，那么2年/10年美債收益率的利差最多可能擴(kuò)大至90個(gè)基點(diǎn)。 加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的全球宏觀分析師彼得·沙夫里克表示：“降息仍有足夠的空間，這應(yīng)能防止收益率曲線大幅變陡?！?/font>美債頻道 >>
主題：美債收益率曲線走勢(shì)分析 | 評(píng)論：BofAML AmeriVetSecurities RBC | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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