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美債頻道為了尋求回報，許多投資者購買了垃圾債券 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.04.06 20:00 據(jù)CNBC報道，全球風(fēng)險債券的利率飆升，這促使一些投資者轉(zhuǎn)而購買垃圾債券，雖然這意味著他們將承擔(dān)很高的違約風(fēng)險。 發(fā)行高收益?zhèn)?/font> High-Grade Bond 的公司的信用評分較低，這表明它們難以償還貸款。這些債券具有很高的利率，以補償購買者承擔(dān)的風(fēng)險。這種債券也被稱為投機或垃圾債券，它們被視為高風(fēng)險，高回報的投資品種。 美聯(lián)儲(Fed)于3月23日宣布將對債券市場注入資金，此舉意味著資產(chǎn)負(fù)債表更強大的公司如果需要緊急獲得現(xiàn)金，將獲得美聯(lián)儲的支持。 債券市場立即做出了反應(yīng)，使信貸風(fēng)險的技術(shù)指標(biāo)趨于穩(wěn)定。預(yù)計該措施還將緩沖資產(chǎn)負(fù)債表較差的公司。 橡樹資本管理公司(Oaktree Capital Management)的債券交易員霍華德·馬克斯在4月1日接受CNBC的采訪時說，他正在購買高收益信貸。 他說：“6周或2個月前，高收益?zhèn)?不包括能源)收益率為3.5％。如今，它們的收益率接近10％。這些債券的價格大幅下跌?！?/font> 霍華德稱：“美聯(lián)儲介入是一個積極因素，但不是唯一要素。最重要的是，收益率和收益率利差變得有吸引力。規(guī)避風(fēng)險的策略沒有過去那么引人注目?！?/font> 但他警告說，要提防風(fēng)險。 霍華德認(rèn)為，冠狀病毒(COVID-19)大流行和經(jīng)濟狀況可能會變得更糟。他說，違約將開始發(fā)生，價格可能會進(jìn)一步下跌。 霍華德說：“現(xiàn)在是購買的好時機，但并非沒有短期風(fēng)險?！? iShares安碩高收益公司債指數(shù)是一個流行的ETF，主要鎖定垃圾債券。 2007年成立以來，該指數(shù)的回報率為100％。但在過去3個月中，該ETF流出了50億美元，使其總資產(chǎn)降至140億美元。 高盛(Goldman Sachs)在上周的一份報告中表示，盡管有美聯(lián)儲的支持，但企業(yè)借款人面臨的挑戰(zhàn)仍然很大。與過去的低迷時期一樣，財務(wù)困境將繼續(xù)加劇，導(dǎo)致更高的違約率和降級。 根據(jù)高盛的分析，除了今年迄今已降級的1,490億美元債券外，未來6個月還將有5,550億美元的債券從投資級債券轉(zhuǎn)換為高收益?zhèn)?/font> 高盛指出，包括公用事業(yè)，醫(yī)療保健，制藥和消費必需品在內(nèi)的各個行業(yè)不太容易受到持續(xù)的，受病毒困擾的經(jīng)濟影響。能源，航空，賭博，零售，休閑和住宿等行業(yè)，這些都需要更多面對面的互動，因此更加脆弱。 能源行業(yè)是美國高收益信貸市場的很大一部分。美國頁巖油(U.S. Shale Oil)生產(chǎn)商懷挺石油(Whiting Petroleum)上周申請破產(chǎn)。這在信貸市場引發(fā)了恐懼。 如果俄羅斯(Russia)與沙特(Saudi Arabia)之間的減產(chǎn)協(xié)議不能盡快達(dá)成，并且油價繼續(xù)創(chuàng)下歷史新低，則美聯(lián)儲將再次承擔(dān)支持市場的責(zé)任。 該支持可能包括開放再融資渠道，以幫助陷入困境的公司重組其現(xiàn)有債務(wù)并為未來的還款時間騰出時間。 在關(guān)于美國信貸市場的另一份研究報告中，摩根士丹利(Morgan Stanley)建議，該是時候?qū)①Y金投入具有投資價值的債券，并將其對高收益?zhèn)袠I(yè)的看法提升至中性。 該公司的固定收益分析師表示，企業(yè)盈利將受到多大打擊以及相關(guān)的降級規(guī)模仍然不確定。但是很多不確定性已經(jīng)被定價。 目前，他們認(rèn)為美聯(lián)儲的寬松措施(QE)將成為重要的斷路器。 黑石集團(BlackStone)的亞洲信貸主管內(nèi)拉吉·塞斯上周三對CNBC表示：“在高收益?zhèn)矫?，我們從根本上看好能在未來幾個季度度過難關(guān)的公司。這是杠桿，流動性和現(xiàn)金流之間的平衡?！?/font>美債頻道 >>
主題：垃圾債券市場觀察 | 評論：OaktreeCapital Goldman MorganStanley BlackStone | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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