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美債頻道摩根大通:全球負(fù)收益率債券的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的17萬億美元,這對美國企業(yè)債券市場有利 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2020.11.28 21:00 據(jù)市場觀察(MarketWatch)報(bào)道,摩根大通的數(shù)據(jù)顯示,目前全球負(fù)收益率債券的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的17萬億美元,今年早些時候曾短暫降至近10萬億美元。 罪魁禍?zhǔn)??四個主要西方中央銀行的驚人的17.1萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。在過去的12個月中,美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed),歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB),日本銀行(Bank of Japan, BoJ)和英格蘭銀行(Bank of England, BoE)的資產(chǎn)組合增長了5.2萬億美元,主要是為了抵消新冠肺炎疫情(Covid-19)造成的經(jīng)濟(jì)損失。 中央銀行今年增加了債券購買量,并擴(kuò)大了緊急融資計(jì)劃,以幫助在危機(jī)期間保持信貸市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn),從而使其資產(chǎn)持有量的規(guī)模大幅擴(kuò)張。 評論人士說,盡管從降低借貸成本的角度來看,這些努力已被廣泛認(rèn)為是成功的,但這些干預(yù)措施也將投資者推向了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),并且收益率比以前低得多。 由埃里克·貝恩斯坦領(lǐng)導(dǎo)摩根大通(JPMorgan)的信貸分析師團(tuán)隊(duì)在該行的年度信貸展望中寫道:“這進(jìn)而導(dǎo)致全球產(chǎn)生大量負(fù)收益?zhèn)鶆?wù)。這種情況被視為給投資者施加了更大的壓力,要求他們盡可能地尋求收益?!笔找媛实陀?%基本上意味著持有這些債券的投資者正在向借款的政府或企業(yè)支付費(fèi)用。 目前,德國(Germany)的10年期國債收益率目前為-0.59%,而在2019年底為-0.19%。美國(American)的10年期國債收益率為0.84%,今年以來該收益率下降了1.1%。與此同時,美國三大股指均創(chuàng)新高,道指本周突破了30000點(diǎn)大關(guān)。 對于固定收益投資者而言,回報(bào)低迷的前景可能意味著,對于那些尋求收益率高于1.5%的人來說,10.5萬億美元的美國投資級公司債券市場可能成為唯一選擇。 小摩發(fā)現(xiàn),約有5.7萬億美元的公司債券收益率高于1.5%,約占美國所有投資級公司債務(wù)的90%。 美國企業(yè)在2020年以創(chuàng)紀(jì)錄的速度舉債,即使收益率下降,其債務(wù)負(fù)擔(dān)也接近歷史高位,同時還向投資者支付了有史以來最微薄的回報(bào)。 盡管潛在回報(bào)微薄,但小摩的分析師也注意到,企業(yè)信用指標(biāo)“疲軟,不太可能在2021年顯著改善”,因?yàn)樵诜e極的新冠疫苗新聞之后,企業(yè)看到了隧道盡頭的曙光,它們試圖保持盈利增長,同時希望在危機(jī)結(jié)束前能有所作為。 企業(yè)債市場還將受到美國財(cái)政部長姆努欽(Steven Mnuchin)突然決定終止若干美聯(lián)儲信貸工具的考驗(yàn)。 Insight Investment的投資經(jīng)理斯科特·魯斯特霍爾茲表示:“美聯(lián)儲僅使用了不到10%的資金,因而,此舉信號的意義比實(shí)際意義更大。預(yù)計(jì)拜登(Joe Bide)的財(cái)長將很快扭轉(zhuǎn)這一決定,并重新啟動這些噢港劇,市場可以承受這種暫時中斷。” 華爾街日報(bào)(WSJ)報(bào)道稱,計(jì)劃提名美聯(lián)儲前主席耶倫(Janet Yellen)作為財(cái)政部長。 小摩的還預(yù)計(jì),在經(jīng)歷了2020年這一異常年份后,2021年美國投資級企業(yè)債券發(fā)行速度將大大放緩,因?yàn)槠髽I(yè)聚集大量資金,是為了在危機(jī)時期起到橋梁作用。 小摩的預(yù)測是,明年美國投資級企業(yè)債券市場的凈增幅僅為6%,或?yàn)榻衲甑囊话搿?/font> 換句話說,即使投資者不喜歡明年僅賺取1.5%的收益的想法,他們可能會看到市場對新發(fā)行公司債券的健康需求。美債頻道 >>
主題:美國企業(yè)債券市場觀察 | 評論:JPMorgan | 新聞源:MarketWatch ---END--- 投資美元,專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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