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債券頻道

BIS：美債與標(biāo)普500指數(shù)的相關(guān)性已經(jīng)減弱

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2020.12.08 18:00

據(jù)市場(chǎng)觀察(MarketWatch)報(bào)道，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)股市低迷時(shí)，投資者會(huì)涌向美國(guó)國(guó)債。

然而，國(guó)際清算銀行(Bank for International Settlements, BIS)本周發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告稱，情況已不再如此。

作為其季度審核的一部分，BIS研究了10年期美國(guó)國(guó)債收益率對(duì)標(biāo)普500指數(shù)拋售的反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，在2000年代之前，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)下跌1％時(shí)，美債收益率往往會(huì)上升2個(gè)基點(diǎn)。也就是說(shuō)，股票和債券同步下跌。

2000年之后，股市下跌時(shí)，收益率則下降，國(guó)債確實(shí)成為股市的有效對(duì)沖工具。

但BIS發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去的兩年中，這種關(guān)系開(kāi)始減弱。自2018年以來(lái)，美債對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的拋售的反應(yīng)變得更加平淡，BIS推測(cè)這可能是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)的貨幣寬松政策空間有限。

BIS認(rèn)為，相關(guān)性減弱的另一個(gè)原因可能反映出交易主體的變化。2008年金融危機(jī)之后銀行在在債券市場(chǎng)的參與度下降，取而代之的是對(duì)沖資金和投資公司，這些機(jī)構(gòu)的投機(jī)性增強(qiáng)，在需要流動(dòng)性時(shí)不太愿意買(mǎi)入國(guó)債。美債頻道 >>

主題：美債與股指的相關(guān)性  | 評(píng)論：BIS  | 新聞源：MarketWatch

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