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債券頻道拋售加劇，多家大型機構(gòu)已將10年期美債收益率目標上調(diào)至2% |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.03.05 15:13 美國(US)國債市場可能離極端走勢僅一步之遙，并可能將10年期國債收益率推升至2％，這表明2021年債券拋售可能尚未結(jié)束，并增加了其他市場如新興市場的風險。 分析師現(xiàn)在將注意力集中在美國國債上，他們收益率目標的設定高出市場水平約50個基點，這是因為通脹預期上升導致國債遭到急劇拋售。如果該預測成為現(xiàn)實，發(fā)達國家的債券市場會搖搖欲墜。隨著投資者越來越擔心估值過高以及美聯(lián)儲(Fed)政策失誤的可能性，新興市場的債券市場面臨的風險越來越大。 Man Group的新興市場投資組合經(jīng)理麗莎·蔡表示：“美國國債的波動性正在加劇，這使新興市場的硬通貨和本地債券更容易受到影響?！?/font>
難以交易：國債的買入價/賣出價息差擴大，這是流動性惡化的跡象 _By Bloomberg 對許多人來說，2％備受關注的原因是市場正為經(jīng)濟恢復正常定價。他們沒有考慮的是，加息時點可能比預期更快到來，實際收益率可能更快向零收斂，股市受到沉重打擊。 越來越多的分析師發(fā)出警報，認為沒有什么可以阻止收益率飆升。荷蘭國際集團(ING)的分析師表示，由于市場的疲軟狀態(tài)，投資者對持有較長期國債的態(tài)度已變得謹慎，這加劇了快速拋售的可能性。他們認為，10年期美國國債的收益率將再上升50個基點。與法國巴黎銀行(BNP Paribas)等機構(gòu)的預測一致，它們都認為基準收益率將在年底前升至2％。 上周五，澳大利亞儲備銀行(RBA)翻倍購買國債，推動國債收益率暴跌，隨后，美國和其他發(fā)達國家債券市場暫時恢復平靜。然而，周三債券市場再次受到打擊，當天英國(UK)宣布了一項遠超市場預期的債券發(fā)行計劃，10年期美債收益率至1.49％左右。 市場對債券供應的擔憂加劇了對通貨膨脹上升的擔憂，這可能迫使各國央行開始收緊政策。然后就可能出現(xiàn)流動性蒸發(fā)的風險，導致更極端的走勢。
上漲：2%是美債收益率快速上升后的下一個目標 _By Bloomberg 以帕德里克·加維為首的ING策略師在給客戶的一份報告中寫道：“自上周以來，債券市場一直坐在火藥桶上。在這種情況下，投資者在拋售跡象出現(xiàn)時迅速退出，我們不會感到驚訝?！?/font> 實際上，流動性問題已經(jīng)出現(xiàn)。30年期債券的買入價和賣出價的價差創(chuàng)下2020年3月恐慌以來的最高水平。 在ING看來，5年期美債收益率是債市的晴雨表。瑞穗國際(Mizuho International)表示同意，該指標上周突破了0.75％的水平，可能暗示著風險較高的股票和信貸市場將出現(xiàn)大幅調(diào)整。 對于新興市場而言，蔡表示：“如果10年期美債收益率保持在1.5％以上，這可能會觸發(fā)硬通貨和本地資產(chǎn)的大量外流?！?/font> 不過，并非所有人都對收益率看漲。PGIM的羅伯特·蒂普認為，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的1.9萬億 支出計劃的刺激 效應將會消退，經(jīng)濟增長將減速，他認為國債收益率將指向不同的方向，他認為10年期美債收益率將回落至1%。 法國巴黎銀行的策略師認為，市場定價2022年底美聯(lián)儲將會加息，這是他們將年底10年期美債收益率提高至2％的主要原因。他們指出，盡管看到美聯(lián)儲堅持鴿派言論，但他們認為，這行不通，央行必須擴大資產(chǎn)購買(QE)的規(guī)模。 該行策略師薩姆·林頓-布朗表示：“資產(chǎn)市場相關性的破裂和美國股市流動性的崩潰可能會促使美聯(lián)儲采取應對措施，以避免金融狀況惡化。盡管預計直到2022年底美聯(lián)儲都不會加息，但這不會阻止市場對其進行定價?！?/font>債券頻道 >>
主題：債市收益率飆升及市場影響 | 評論：ManGroup ING BNP Mizuho | 新聞源：Bloomberg ---END---
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