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債券頻道為什么債券分析師對(duì)本周美國(guó)的巨額國(guó)債拍賣(mài)感到樂(lè)觀？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.03.10 15:38 股票投資者通脹不會(huì)關(guān)注國(guó)債拍賣(mài)，但本周情況完全不同，他們正在密切關(guān)注巨額國(guó)債的拍賣(mài)情況，因?yàn)槿绻麄谐霈F(xiàn)運(yùn)作問(wèn)題可能會(huì)導(dǎo)致股市暴跌。不過(guò)，多數(shù)分析師似乎對(duì)這次拍賣(mài)感到樂(lè)觀。 Miller Tabak的首席市場(chǎng)策略師馬特·馬利表示 ：“股票交易員已經(jīng)關(guān)注國(guó)債拍賣(mài)有一段時(shí)間了?，F(xiàn)在，股票市場(chǎng)的頭號(hào)問(wèn)題是債券收益率?！?/font> 一種觀點(diǎn)在華爾街上廣為傳播：隨著經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放已經(jīng)被股市大部分定價(jià)，收益率將成為指引股市走勢(shì)最重要的因素。 2月底美國(guó)(US)10年期國(guó)債收益率為1.1％，現(xiàn)在已經(jīng)升至1.5％，這個(gè)過(guò)程中，我們看到了股票投資者的緊張不安，也看到了股市多次暴跌。一些債券交易員預(yù)計(jì)收益率可能會(huì)升至2％。 如果股市的進(jìn)一步上漲取決于收益率，那么收益率漲勢(shì)是否已經(jīng)終結(jié)？最近，10年期美債收益率幾次突破了1.6％，但最終回落。這讓一些投資者認(rèn)為收益率可能無(wú)法有效企穩(wěn)于該水平上方，漲勢(shì)已經(jīng)結(jié)束。 實(shí)際上，國(guó)債收益率本周就有一個(gè)重大的潛在利多因素。本周有1200億美元的國(guó)債拍賣(mài)，其中一半是10年期和30年期的長(zhǎng)期國(guó)債。一些股票多頭認(rèn)為需求將會(huì)強(qiáng)勁，尤其是像日本(JPN)這樣的海外買(mǎi)家，該國(guó)的10年期國(guó)債收益率為0.1％。 杰尼盟(Janney Montgomery Scott)的首席固定收益策略師蓋伊·勒巴斯說(shuō)，外國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求已經(jīng)很強(qiáng)勁，并將保持這種態(tài)勢(shì)。 他說(shuō)：“重要的是收益率上漲的速度，而不是實(shí)際的收益率。在2月底和3月初，收益率迅速上漲，這引起了很多消化不良。當(dāng)價(jià)格企穩(wěn)后，許多需求的介入將會(huì)減慢這種上升勢(shì)頭?！?/font> 其中包括外國(guó)買(mǎi)家。 他我：“美國(guó)國(guó)債的很大一部分被海外機(jī)構(gòu)買(mǎi)入，約占所有未償還國(guó)債的40％。許多買(mǎi)家用以對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以他們關(guān)心的是對(duì)沖后的收益率。現(xiàn)在，在10年期國(guó)債中獲得1.5％的收益，并且在貨幣對(duì)沖中獲得20個(gè)基點(diǎn)，即1.7％。對(duì)于外國(guó)買(mǎi)家而言，這是一個(gè)非常誘人的收益。要知道，在世界上除了美國(guó)沒(méi)有任何地方能夠通過(guò)貨幣對(duì)沖獲得1.7％的收益?！?/font> 這對(duì)股票多頭來(lái)說(shuō)是福音，意味著債市有足夠的胃口，意味著收益率不但不會(huì)飆升反而可能會(huì)承壓下行。同時(shí)，他們也希望實(shí)際通脹也可能夠?qū)γ纻找媛适骸?/font> Tactical Alpha的首席投資官阿里克·揚(yáng)表示：“無(wú)論商品價(jià)格上漲多少，都是因?yàn)樾枨蟊灰种?，而且供?yīng)鏈壓力很大。但是只要恢復(fù)到正常抓狂光，您就會(huì)看到價(jià)格再次回落。價(jià)格上漲是由于重新開(kāi)放的沖擊效應(yīng)，而不會(huì)形成價(jià)格長(zhǎng)期高企的情況，債券市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度?！?/font> 盡管如此，揚(yáng)仍然認(rèn)為長(zhǎng)期國(guó)債拍賣(mài)將成為市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。他說(shuō)：“很多機(jī)構(gòu)很可能會(huì)參加拍賣(mài)會(huì)。” 拍賣(mài)如果將利率固定在1.5％的水平附近，意味著什么？揚(yáng)認(rèn)為，這標(biāo)志著重新買(mǎi)入技術(shù)股要安全得多。 他說(shuō)：“投資者想擁有技術(shù)股。投資者對(duì)大多數(shù)受益于重新開(kāi)放的股票沒(méi)有持久的興趣。沒(méi)有人想大舉持有嘉年華郵輪公司，美國(guó)聯(lián)合航空公司或雪佛龍(Chevron)的股票。他們想要技術(shù)股?！?/font>債券頻道 >>
主題：美國(guó)國(guó)債拍賣(mài)及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：MillerTabak JanneyMontgomeryScott TacticalAlpha | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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