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債券頻道美國國債市場的空頭準備迎接美聯(lián)儲的嚴峻挑戰(zhàn) |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.03.16 07:05 全球債券市場即將面臨嚴峻考驗，尤其是美國(US)國債的空頭，他們認為收益率將會上升，還認為美聯(lián)儲(Fed)會比市場預(yù)期更早加息。 周四凌晨，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議結(jié)束后將發(fā)布決議，經(jīng)濟預(yù)測和點陣圖。隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將發(fā)表講話。對于債券投資者來說，最重要的可能是官員對何時加息的看法。 12月會議上，美聯(lián)儲預(yù)計到2023年底將維持目前接近零的利率。但是市場的看法有所不同。新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)加速部署，美國又啟動了一輪近2萬億美元的新刺激措施，這使部分市場參與者認為這可能會推升通脹，從而迫使美聯(lián)儲提前加息。
美聯(lián)儲保持政策不變：預(yù)計FOMC將上調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，并維持利率不變 _By Bloomberg 與此對應(yīng)的是，期權(quán)市場已經(jīng)押注10年期美債收益率將在未來幾個月內(nèi)從目前的約1.6％提高至1.85％，而一些華爾街的策略師認為未來的水平將更高。 TJM Institutional Securities的策略師戴維·羅賓表示：“市場對美聯(lián)儲的耐心持不同看法。如果鮑威爾繼續(xù)壓制加息預(yù)期，市場可能認為他是在刻意否認?！?/font> 歐洲/美元合約反映出，2023年3月左右將加息25個基點。 在長期債券中，10年期美國國債收益率上周觸及1.64％，為2020年2月以來的最高水平。5年期利率也急劇上升，因為交易員預(yù)計美聯(lián)儲將提前退出寬松政策。 預(yù)計FOMC委員將上調(diào)對經(jīng)濟增長和失業(yè)率的季度預(yù)測。不過，彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家表示，央行將繼續(xù)預(yù)測到2023年年底將維持接近零利率。
加息時間：經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將在2023年首次加息 _By Bloomberg 去年12月，只有五名官員認為2023年將會加息。但是現(xiàn)在高盛集團(Goldman Sachs)的簡·哈祖斯預(yù)計，本周美聯(lián)儲發(fā)布點陣圖將顯示在2023年加息一次。這意味著將有四名官員要將點前移至2023年。 鮑威爾沒有干預(yù)債券市場的想法。他承認拋售引起了他的注意，但他強調(diào)總體金融狀況更為重要，以這種方式衡量，收益率的上升還沒有嚇跑投資者。他還表示，他會擔心收益率飆升是否伴隨著市場混亂。周四凌晨，他可能有更多話要說。 現(xiàn)在，投資者正在以長期收益率上漲為前提部署新的交易策略。 在10年期國債期貨的期權(quán)中，周五出現(xiàn)的最重要的新頭寸是，押注在5月合約到期前收益率升至1.70％至1.85％之間。 上周末，美國國債遭遇拋售，未平倉頭寸激增，這表明新的空頭頭寸正在增加。最大的動態(tài)是在10年期美國國債中，未平倉頭寸增加了近9.5萬張，相當于等值10億美元。 更重要的是，通脹預(yù)期指標仍處于高位，10年期損益兩平率 Breakeven Rate 目前約為2.25%，接近2014年以來的最高水平。 TwentyFour Asset Management的美國信貸主管戴維·諾里斯表示：“為了保護自己免收長期收益率上升的影響，我們不會投資于長期國債和其他固定收益證券。我們預(yù)計長期收益率將從現(xiàn)在的水平繼續(xù)上升?！?/font> 不過，市場上并非沒有警告信號。周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(CHN)1月的美國國債持有量升至2019年以來的最高水平，這表明外國投資者仍可能抑制收益率。債券頻道 >>
主題：FOMC會議前瞻 | 評論：TJM Goldman TwentyFourAsset | 新聞源：Bloomberg ---END---
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