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債券頻道拜登基建計(jì)劃和ADP非農(nóng)不及預(yù)期，10年期美債收益率小幅回落 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.04.01 18:55 美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)公布了其2萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的細(xì)節(jié)之后，而市場此前預(yù)期的規(guī)模是3-4萬億美元， 同時(shí)，ADP非農(nóng)數(shù)據(jù)也不及預(yù)期，不過，受到通脹上升預(yù)期的支持，美國(US)10年期國債收益率小幅下跌，但仍高于1.71％。 截止發(fā)稿時(shí)，10年期美債收益率下跌2.8個(gè)基點(diǎn)，至1.718%；30年期美債收益率下跌4.1個(gè)基點(diǎn)，至2.382%；2年/10年收益率利差縮小至1.554%。
拜登在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚上公布了基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃。拜登的計(jì)劃包括在交通，寬帶和經(jīng)濟(jì)適用房方面的支出。 Aberdeen Standard Investments的投資總監(jiān)詹姆斯·阿西表示：“該計(jì)劃要在國會(USC)經(jīng)歷一個(gè)漫長的旅程，最終法案可能要到九個(gè)月或更長時(shí)間之后才能出臺，而且經(jīng)過這個(gè)激烈的對抗過程之后，預(yù)計(jì)法案與現(xiàn)在宣布的可能會有很大的不同?！?/font> 他總結(jié)稱：“如果投資者適當(dāng)?shù)貦?quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，那么該主題短期內(nèi)對市場不會有太大影響。” 自本周初觸及14個(gè)月高位以來，10年期美債收益率有所回落。由于對通貨膨脹的擔(dān)憂，長期美債收益率飆升。而美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)一再重申，他將在實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)廣泛的充分就業(yè)之前，將允許通脹適度超調(diào)。 Tallbacken Capital Advisors的首席執(zhí)行官邁克爾·珀維斯表示，自去年夏季以來，收益率的上升與市場對美聯(lián)儲加息以阻止通貨膨脹率上升的預(yù)期直接相關(guān)。決策者已利用一切機(jī)會來緩解這些擔(dān)憂，稱任何大幅的通脹上升都可能是短暫的。 他說：“現(xiàn)在，短期通貨膨脹上升的預(yù)期已經(jīng)被完全定價(jià)，而更長遠(yuǎn)的通貨膨脹(超過五年)已經(jīng)成為空頭沉重的負(fù)擔(dān)?！?/font>
美聯(lián)儲點(diǎn)陣圖 _By Fed 大和資本市場(Daiwa Capital Markets America)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·莫蘭表示，他相信美聯(lián)儲(Fed)將繼續(xù)為收益率上升讓路，因?yàn)楸仨毥o債券提供均衡的收益率，如果財(cái)政刺激的規(guī)模如此大，均衡收益率將比現(xiàn)在更高。因此，他認(rèn)為美聯(lián)儲將繼續(xù)按照現(xiàn)在的規(guī)模購買資產(chǎn)，明年開始縮減規(guī)模。 不過，Unigestion的投資經(jīng)理奧利維爾·馬西奧特表示：”存在通脹暫時(shí)高于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這增加了美聯(lián)儲落后于曲線的可能性，這可能迫使央行比預(yù)期更快調(diào)整政策?！?/font> 隨著收益率加速反彈，近期多數(shù)投行都上調(diào)了收益率目標(biāo)。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)預(yù)計(jì)，由于美國(US)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，10年期收益率將以更快的速度增長，第二季度將達(dá)到2.00％，第三季度為2.10％，第四季度收益率為2.20％。 瑞士信貸(Credit Suisse)的策略師本周重申，10年期國債收益率在第二季度將達(dá)到2％。 同時(shí)，荷蘭國際集團(tuán)(ING)的策略師表示，10年期國債收益率將“遠(yuǎn)高于” 2％的水平。 市場矩陣(MarketMatrix.net)宏觀分析師姜宇淳表示：“對收益率構(gòu)成支撐的還有非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)期，即使在ADP數(shù)據(jù)公布之后，一些機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為3月非農(nóng)將增長66萬，甚至100萬。如果這種預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，則就業(yè)市場迅速復(fù)蘇將推動美聯(lián)儲加息/縮減資產(chǎn)負(fù)債預(yù)期大幅提前，這將對收益率構(gòu)成強(qiáng)大支撐?！?/span> 他補(bǔ)充說：“對于更多投資者而言，關(guān)注收益率在于了解這個(gè)資產(chǎn)定價(jià)之錨對其他類別的影響。鑒于收益率正處于傳統(tǒng)上非常敏感的1.75附近，這已經(jīng)對黃金構(gòu)成了強(qiáng)大拋壓，而進(jìn)一步上行將對納指，外圍股指，新興市場股指構(gòu)成強(qiáng)大下行壓力?！?/span>債券頻道 >>
主題：美債收益率走勢分析 | 評論：AberdeenStandard Tallbacken Daiwa Unigestion BNP | 新聞源：Bloomberg ---END---
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