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債券頻道美國(guó)3月非農(nóng)報(bào)告對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的路線圖有何影響？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.04.03 09:11 美國(guó)(US)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)美債收益率飆升，同時(shí)，也可能使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期前移。 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告(ESR)公布后，10年期國(guó)債的收益率直線拉升6個(gè)基點(diǎn)，至1.73％，隨后回落至1.71％。與貨幣政策預(yù)期密切相關(guān)的短期債券的表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，5年期國(guó)債收益率上升了近8個(gè)基點(diǎn)，至0.979％，為2020年2月以來(lái)的最高水平。2年期收益率接近0.19％，為去年6月以來(lái)的最高水平。
Glenmede Investment的固定收益總監(jiān)羅伯特·戴利表示：“收益率將繼續(xù)走高，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)加速重新開(kāi)放，將會(huì)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。5年期和7年期國(guó)債是最脆弱的，其他到期日較短的國(guó)債的收益率也應(yīng)開(kāi)始上升?！?/font> 道明證券(TD Securities)的策略師建議買(mǎi)入5年期國(guó)債，他認(rèn)為該收益率高出0.93％表明市場(chǎng)高估了美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn)。這意味著人們預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年1月加息，而他們預(yù)計(jì)2024年9月才會(huì)加息，因?yàn)檠胄锌赡軙?huì)首先啟動(dòng)縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)(QE)的程序，這一過(guò)程可能需要近一年的時(shí)間。 由于中間期限債券的拋壓最大，備受關(guān)注的5年/30年期國(guó)債收益率利差趨于平坦，自3月9日以來(lái)首次跌破142個(gè)基點(diǎn)。
強(qiáng)勁的反彈：美國(guó)3月份增加了91.6萬(wàn)個(gè)工作崗位，是去年8月以來(lái)的最高水平 _By Bloomberg 摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的債券投資組合經(jīng)理吉姆·卡倫表示：“我將其描述為對(duì)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)的下意識(shí)的反應(yīng)。意味著接下來(lái)幾個(gè)月每個(gè)月都可以增長(zhǎng)百萬(wàn)工作崗位。但是，由于總就業(yè)人數(shù)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于疫情前的水平，3月份的數(shù)據(jù)不太可能改變貨幣政策的路線圖?！?/font> 不過(guò)，RSM的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·布魯蘇拉斯表示：“盡管3月份的就業(yè)數(shù)字飆升不會(huì)立即導(dǎo)致央行的政策改變，但如果后面幾個(gè)月都是這么強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，那么市場(chǎng)預(yù)期的改變就只是時(shí)間問(wèn)題了。美聯(lián)儲(chǔ)將逐步縮減QE，而市場(chǎng)也將預(yù)期在2023年下半年首次加息?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)將于下周四發(fā)表講話，最近一次美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要將于周三公布。市場(chǎng)參與者可能會(huì)聽(tīng)到勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇加速對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整路線圖將構(gòu)成何種影響。 同時(shí)，最新財(cái)政刺激措施，美國(guó)政府?dāng)?shù)萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的進(jìn)展以及通貨膨脹預(yù)期提高等因素，對(duì)于債券拋售是否持續(xù)至關(guān)重要。債券頻道 >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：GlenmedeInvestment TDS MorganStanley RSM | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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