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債券頻道

美債收益率拉動(dòng)全球利率急升，歐洲和新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)感受到壓力

要點(diǎn)：

? 瓦克表示：“投資者正在關(guān)注這一點(diǎn)。利率成本的任何增加都會(huì)導(dǎo)致國(guó)家的財(cái)政凈空下降，并增加本來(lái)可以用于投資和改革的未來(lái)赤字”。

? 數(shù)據(jù)顯示，七國(guó)集團(tuán)的政府債券收益率今年以來(lái)上升了27個(gè)基點(diǎn)，至0.48％，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債收益率飆升。

? 數(shù)字很容易計(jì)算，歐元區(qū)主權(quán)債券收益率上升10個(gè)基點(diǎn)，每年的利息成本將增加約110億歐元。該地區(qū)債務(wù)總額為11萬(wàn)億歐元。

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要聞?lì)l道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2021.04.06 07:26

美債收益率飆升使負(fù)債累累的國(guó)家感到不寒而栗，這些國(guó)家將因此承擔(dān)更高的利息成本。

隨著美國(guó)(US)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)反彈，從澳大利亞(AUS)到意大利(ITA)的政府債券收益率正在緊隨美債收益率逐漸上升。更高的利率可能會(huì)破壞歐洲和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

瑞銀(UBS)的全球財(cái)富管理部信貸主管托馬斯·瓦克表示：“投資者正在關(guān)注這一點(diǎn)。利率成本的任何增加都會(huì)導(dǎo)致國(guó)家的財(cái)政凈空下降，并增加本來(lái)可以用于投資和改革的未來(lái)赤字。債務(wù)可持續(xù)性是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。”

彭博巴克萊指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，七國(guó)集團(tuán)的政府債券收益率今年以來(lái)上升了27個(gè)基點(diǎn)，至0.48％，因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債收益率飆升。截止發(fā)稿時(shí)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率為1.72％，接近3月底創(chuàng)下的14個(gè)月高點(diǎn)。

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跟蹤走高：美國(guó)國(guó)債收益率正引領(lǐng)全球債券收益率上升。 _By Bloomberg

盡管很難完全量化美債收益率對(duì)其他國(guó)家主權(quán)債券收益率上漲的影響，但荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的分析師指出，美債是主要驅(qū)動(dòng)因素，該行甚至斷言，在與美國(guó)隔絕的情況下，歐洲不會(huì)發(fā)生再通脹交易。

無(wú)論他們是否指責(zé)美國(guó)的政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，債券收益率急升已經(jīng)成為決策者和投資者的頭疼問(wèn)題。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)上周在接受彭博(Bloomberg)采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，如果投資者試圖推高債券收益率，政策制定者們將動(dòng)用一切手段捍衛(wèi)利率。

數(shù)字很容易計(jì)算，歐元區(qū)(EARN)主權(quán)債券收益率上升10個(gè)基點(diǎn)，每年的利息成本將增加約110億歐元。該地區(qū)債務(wù)總額為11萬(wàn)億歐元。

盡管如此，意大利的10年期國(guó)債收益率目前僅為0.631%，而十年期為4.75%，總體而言，融資條件仍然寬松。

不過(guò)，Jupiter Asset Management的基金經(jīng)理馬克·納什表示：“收益率上升可能會(huì)損害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并最終需要央行采取更多刺激措施?！?/span>

他說(shuō)：“煤礦中的金絲雀是發(fā)展中國(guó)家，它們已經(jīng)感受到美元借貸成本上升的影響。”

國(guó)際清算銀行(BIS)估計(jì)，新興市場(chǎng)國(guó)家欠下的債務(wù)超過(guò)4萬(wàn)億美元。納什說(shuō)，隨著美國(guó)收益率的上升，負(fù)擔(dān)會(huì)越來(lái)越大，他們的債務(wù)問(wèn)題可能會(huì)蔓延到其他市場(chǎng)。

盡管目前的美債收益率升幅尚未達(dá)到2013年縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} 時(shí)期的級(jí)別，但匯豐控股(HSBC Holdings)的固定收益研究負(fù)責(zé)人史蒂夫·梅杰表示，這次債券市場(chǎng)已經(jīng)變得難以控制，因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)出臺(tái)了釋放了數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃。

他說(shuō)：“盡管有人談?wù)摽s減恐慌，但這次是因?yàn)檎笠?guī)模舉債造成的。無(wú)論出于何種原因，更高的收益率對(duì)經(jīng)濟(jì)而言都是不利的?！?/span>債券頻道 >>

主題：美債收益率急升及市場(chǎng)影響 | 評(píng)論：UBS ING JupiterAssetManagement HSBC | 新聞源：Bloomberg