外國(guó)資金流入中國(guó)債市：4月份，海外投資者增持了中國(guó)債券 _By Bloomberg

ChinaBond的數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國(guó)銀行間固定收益市場(chǎng)的外國(guó)投資增加了650億元人民幣，至3.2萬(wàn)億元人民幣，創(chuàng)歷史新高。在過(guò)去兩年中，由于彭博巴克萊(Bloomberg Barclays)和摩根大通(JPMorgan)的全球債券指數(shù)納入了中國(guó)國(guó)債，外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)國(guó)債的持有量增加了一倍以上。不過(guò)，外國(guó)投資者僅占中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的4.3％。

道富環(huán)球投資咨詢公司(State Street Global Advisors)的亞太區(qū)固定收益負(fù)責(zé)人吳敬祥表示：“我們正在增加對(duì)中國(guó)債券的敞口。中國(guó)債券市場(chǎng)很難忽略。”

即使外國(guó)投資者重新回到中國(guó)債市，4月份的數(shù)據(jù)也表明，資金流入的勢(shì)頭已經(jīng)從今年初的驚人速度放慢。上個(gè)月的流入量不到1月份的一半。

中國(guó)基準(zhǔn)10年期國(guó)債的收益率對(duì)美國(guó)同期限國(guó)債的溢價(jià)較11月份的紀(jì)錄高位縮小了約1個(gè)百分點(diǎn)，至約154個(gè)基點(diǎn)。最重要的是，富時(shí)羅素(FTSE Russell)3月份表示，將中國(guó)債券納入其全球指數(shù)將需要3年的時(shí)間，而不是最初設(shè)想的12個(gè)月。

Janus Henderson Investors的全球債券主管尼克·馬魯索斯尚未準(zhǔn)備購(gòu)買中國(guó)債券。

他說(shuō)：“我們被問(wèn)到很多，我對(duì)我們是否將持有中國(guó)債券的答案是‘現(xiàn)在不行’。最終，我們是防御型買家，我很難將新興市場(chǎng)視為投資者的避風(fēng)港?！苯刂?月，馬魯索斯的公司管理著超過(guò)4,140億美元的資產(chǎn)。

中國(guó)國(guó)債一直在按自己的節(jié)奏波動(dòng)，部分原因是外匯投資者持有量有限，而且中國(guó)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)和政策周期使它們與世界其他地區(qū)市場(chǎng)區(qū)分開(kāi)來(lái)。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的分析，在過(guò)去的10年中，中國(guó)國(guó)債與美國(guó)國(guó)債的相關(guān)性小于0.2。

盡管收益率縮小了3.1％，但中國(guó)的10年期收益率幾乎是美國(guó)國(guó)債的兩倍。瑞銀財(cái)富管理公司(UBS Global Wealth Management)的策略師邱美琪表示，即使美國(guó)國(guó)債收益率進(jìn)一步上升，中國(guó)國(guó)債與全球市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度仍然較低，這仍可吸引投資者，這有助于投資者降低投資組合的波動(dòng)性。

邱說(shuō)：“投資者仍然需要尋找不相關(guān)的收益來(lái)源，因?yàn)樵谑找媛士焖偕仙陂g，債券與股票的負(fù)相關(guān)性可能會(huì)受到挑戰(zhàn)?！?/font>債券頻道 >>